金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本(běn)股市(shì)竟然奇迹(jì)般的活(huó)过来(lái)了，甚至(zhì)还在(zài)不断挑战(zhàn)新(xīn)高，真(zhēn)是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来(lái)日(rì)经(jīng)225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样(yàng)的(de)味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治(zhì)的(de)变动使得(dé)日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本(běn)股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过(guò)，日本(běn)企业(yè)部门仍然(rán)是(shì)日本股票(piào)的(de)最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了(le)日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五(wǔ)大(dà)贸(mào)易(yì)公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日(rì)本(běn)持有的股票比(bǐ)在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为何在这(zhè)个(gè)时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们(men)所(suǒ)拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴(bā)菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了日(rì)本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日(rì)本一举收购8家(jiā)酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石(shí)集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资(zī)对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局(jú)变化

　　自(zì)1989年(nián)日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在(zài)苦苦的填坑(kēng)之中，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上(shàng)解释了抄(chāo)底日本(běn)股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事(shì)后马后炮的(de)角(jiǎo)度看，对股市拥有(yǒu)独特理解(jiě)的巴菲特(tè)对国际(jì)地缘政(zhèng)治的变(biàn)化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨(jù)变(biàn)。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的(de)重要(yà七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁o)变量。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的(de)大背景下反而(ér)成为(wèi)了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手的时(sh七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁í)机。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了被低估的(de)日(rì)本资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社也用业绩(jì)证明自己的确(què)被低估了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化，日(rì)本监(jiān)管层的助(zhù)推也是一股不(bù)容忽(hū)视的力(lì)量。日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊(hǎn)日本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何(hé)方，一切将由时间给(gěi)出(chū)答案(àn)吧(ba)。

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