AI板(bǎn)块(kuài)成为2023年(nián)最火爆(bào)的板(bǎn)块，吸引人全市场的(de)目(mù)光。

　　随之而来(lái)的是(shì)，不仅不(bù)少(shǎo)上市公司宣布(bù)试(shì)水人(rén)工(gōng)智能(néng)、基(jī)金经理开始布(bù)局AI概(gài)念，也有基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资者关系管理，更(gèng)有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写(xiě)季(jì)报！

　　引起市场(chǎng)关(guān)注的是，此次公募基金2023年(nián)一季度报中，无论是成(chéng)长(zhǎng)派(pài)、还是价值派，众(zhòng)多(duō)基金经(jīng)理均谈(tán)及对AI投(tóu)资机遇。各大派(pài)别(bié)基金经理均认可(kě)AI所带来的(de)颠覆性影响，并(bìng)看好其中(zhōng)长(zhǎng)期投资(zī)价值，但是对于短期(qī)人工智能极致行情演(yǎn)绎下(xià)，也(yě)有(yǒu)基金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关注的是，季报中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道(dào)，这段AI生(shēng)成的内容阐(chǎn)述(shù)了人(rén)工智能对(duì)各个行业的(de)改变，比如(rú)医疗、教育(yù)、工业(yè)生产、环境保护和(hé)可(kě)持续丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗(xù)发(fā)展，以(yǐ)及新能源开发和(hé)利用等领(lǐng)域。文中表示，人工智(zhì)能领(lǐng)域的快速发展为全球带(dài)来无数机(jī)遇和挑战，将极(jí)大地影响我们的生(shēng)活方式和社会(huì)发展，为确(què)保AI技术的健(jiàn)康(kāng)、可持(chí)续发展，需(xū)要(yào)建立完善的法律法(fǎ)规(guī)和伦理准(zhǔn)则，以保(bǎo)护个人隐私、确保数据安(ān)全(quán)并防止滥用。在应(yīng)对挑战的同时(shí)，也应抓住人(rén)工智能带来的机遇(yù)，共同推动这一领域的创(chuàng)新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基(jī)金经(jīng)理王贵(guì)重在季报中也明确表示(shì)，产业(yè)方向上，我们坚定的(de)看好人工智能对各个行(xíng)业(yè)的改(gǎi)变。他还专门(mén)谈及，一季度进行(xíng)了一(yī)定比例(lì)的调(diào)仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计算机和传媒互(hù)联网行业。数字化(huà)的(de)核心(xīn)逻(luó)辑(jí)是提高(gāo)效率(lǜ)，而高质量(liàng)发展的(de)核心(xīn)在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的观点时(shí)，他针对半导体、数字化(huà)、互联网(wǎng)平台(tái)等提出自(zì)己(jǐ)想法。说(shuō)到(dào)数(shù)字化时，表示其本质是利用技术的手段，提升(shēng)组(zǔ)织(zhī)信息计算、存储(chǔ)、传(chuán)播的效率，这是一个长(zhǎng)期向上的类消(xiāo)费行(xíng)业，在美国(guó)是一个和互联网行业一样(yàng)大规(guī)模的产(chǎn)业(yè)。在中国，依然处于(yú)产业(yè)的(de)早期，但是我(wǒ)们(men)可以看到疫情(qíng)背(bèi)景下，大家越来越意(yì)识到数字化的重要性。而(ér)此(cǐ)轮数字化将(jiāng)会和人工智能深度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前(qián)整个板块的估(gū)值都到了(le)历史(shǐ)最低的水平。

　　此次是基金经理首次(cì)利用(yòng)人工智能完成季报，也显示出(chū)人(rén)工智能确实开始方(fāng)方面面开始影响(xiǎng)我们的生活、工作等，是一个历(lì)史(shǐ)性大(dà)浪潮。此前，也有基金(jīn)公司(sī)积(jī)极(jí)拥抱AI，如鹏华(huá)基金(jīn)投(tóu)资者教育基地宣布成(chéng)为百度文(wén)心一言首批生态合作(zuò)伙伴，鹏(péng)华基金投教基地也将通(tōng)过(guò)百度智(zhì)能云接入(rù)文心(xīn)一言能力，致力于(yú)创新投资者关(guān)系管理(lǐ)新(xīn)模式，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少基金经理选择了积极参与布(bù)局(jú)，其中，除了科(kē)技成长派基金经(jīng)理(lǐ)，也不乏价值(zhí)投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季(jì)报可以看出，该基金一季度进行(xíng)了一定(dìng)比(bǐ)例的调仓，方向上主要(yào)是受益于(yú)人(rén)工智能的计算机和(hé)传媒互联网行业。前十大重(zhòng)仓股中，除了海康威视、金山办公(gōng)，其(qí)余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只(zhǐ)个股均为一季(jì)度新进。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉(jiā)实大科技(jì)研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表(biǎo)示(shì)，产业方向上(shàng)，坚定(dìng)看好(hǎo)人工智(zhì)能对各(gè)个行业的(de)改变。

　　“我们(men)长期聚焦的三(sān)大需求就(jiù)是能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看(kàn)好的5大方向，半导体(tǐ)、数(shù)字化、新能源(yuán)、互联网平台、创新(xīn)药。我们认为，各(gè)个细(xì)分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力会重新成为最重(zhòng)要的增(zēng)长要素。另外，我们依然(rán)旗帜(zhì)鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特别是软(ruǎn)件(jiàn)和互联网领域的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实(shí)基金科技(jì)成长(zhǎng)团队中，有不少(shǎo)基金经理(lǐ)明(míng)确看好人(rén)工智(zhì)能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈(chén)涛在去(qù)年下(xià)半(bàn)年开始增(zēng)持软(ruǎn)件，当时基本处于(yú)估值、机构持仓的历史底(dǐ)部的位置(zhì)。他认为，行业在信创、数字化(huà)、智能(néng)化等长期(qī)需求刺(cì)激(jī)下将迎来(lái)3年以(yǐ)上的景气周期(qī)，也(yě)是为数不多处(chù)于成长前(qián)期、对标国际也还有巨大成长(zhǎng)空间的板块(kuài)，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技创新(xīn)周期的序(xù)幕，带来(lái)以十(shí)年(nián)为维度的产业变革机会，同(tóng)时(shí)配合2023年一(yī)季(jì)度的复苏和业绩修复，以软件计算机为(wèi)代表的(de)科技(jì)板块(kuài)内会持(chí)续有个股投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经(jīng)理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智(zhì)能和(hé)可再生能(néng)源(yuán)将构成未来社会的(de)基石。在当下，随着经济的企(qǐ)稳(wěn)和新人工(gōng)智能浪(làng)潮的进入，未(wèi)来新的产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派(pài)。他在一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他(tā)所管理(lǐ)的基(jī)金维(wéi)持(chí)了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局(jú)。海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股名单，立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际(jì)旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓(cāng)股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了(le)对人(rén)工(gōng)智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)进入十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家品质生活在一季度(dù)也进行(xíng)了调(diào)仓换股，提高TMT行业结(jié)构(gòu)占(zhàn)比，减持地产、军工比(bǐ)例，目前(qián)主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科(kē)大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入(rù)前十大重仓股之列，招(zhāo)商(shāng)蛇口、保利发展退(tuì)出(chū)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报(bào)前(qián)十大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行业的(de)原因，莫海波表示(shì)，主要是(shì)基于对未来2年数字经济的看好(hǎo)。随着人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化与(yǔ)经(jīng)济发展模(mó)式转(zhuǎn)变，数(shù)据成为(wèi)新(xīn)的生(shēng)产要素，高质量(liàng)发展的核心在于(yú)全要素生产率的提升(shēng)，充分利用好云计算、大数据、人工智能(néng)等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行(xíng)业(yè)，从生产和服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算(suàn)法，以及多样化的(de)行业应(yīng)用等，这是一个系统性工程，产业空间较大、持续时(shí)间较长，是未来具有成(chéng)长性(xìng)的行(xíng)业之(zhī)一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权益投资(zī)部总经(jīng)理(lǐ)陶灿(càn)管理的基金也(yě)重点(diǎn)布局(jú)了TMT或人工智(zhì)能相关板(bǎn)块。比如(rú)，建信智能(néng)生活(huó)在一季度继续调整了(le)行业配置(zhì)，降低了制造业、大金融地产行业的配置(zhì)，增(zēng)加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特(tè)别是重点(diǎn)布局了人(rén)工智能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开始(shǐ)显现

　　不(bù)过，在人工智能(néng)极致行情(qíng)演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留(liú)了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅虽然在一季(jì)报中表达(dá)了对人工(gōng)智能的重视(shì)，但一(yī)季度并(bìng)未加入(rù)对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季度中(zhōng)，以(yǐ)TMT为代表的科技板(bǎn)块(kuài)走出了轰(hōng)轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模(mó)型路线的成功，这(zhè)一成功比之前几次的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具现实意(yì)义，因为本次的人工智能的(de)应用领(lǐng)域得到了(le)极大的拓展，模型具备了(le)强大的通用性。这属于科技史上的一次重(zhòng)大创新，未来多个行业将极大受益于这一技(jì)术(shù)的应用和普及。未来(lái)我(wǒ)们应(yīng)该更加(jiā)重(zhòng)视这一领域(yù)的(de)研究和(hé)投资。<丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗/p>

　　泓德臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚持低估(gū)值价值投资理(lǐ)念的丘栋荣(róng)在(zài)一季报中也提(tí)到了对AI的看好，但(dàn)他的基金持(chí)仓(cāng)中也鲜少(shǎo)见(jiàn)到(dào)对相关板块的(de)布局。他(tā)表(biǎo)示，除复合国家安全自(zì)主可控(kòng)和产业趋(qū)势外，今(jīn)年(nián)市场高(gāo)度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有望开启(qǐ)新一轮的(de)科技(jì)创新(xīn)周期，深入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持久的需求拉动(dòng)，因此，计算机、电(diàn)子等偏(piān)成(chéng)长行业的部分(fēn)成长(zhǎng)股是未来(lái)关注的方向之一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值(zhí)领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质(zhì)发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能源板块(kuài)的非理性行为，就如同去年三季度半导体及(jí)医药板块(kuài)的(de)抛售，反而造就了难得的机会。“我(wǒ)们这(zhè)时反而应该加大对能源板块(kuài)机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经(jīng)理孟夏虽然(rán)也认为(wèi)，AI是不亚于互(hù)联网级(jí)别的技术要(yào)素革(gé)命，或许(xǔ)我(wǒ)们已经站在新一(yī)轮科技(jì)浪潮带来的全球繁荣的(de)开端。作为成长投资者(zhě)，会积极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有(yǒu)生之年能看到AGI通用人工智能的(de)雏(chú)形。但她同时(shí)表示，也会(huì)努力在火(huǒ)热的行情(qíng)面前保留一份清醒，大胆假设、小心(xīn)求证(zhèng)，仔细甄别真正能(néng)够兑现(xiàn)长(zhǎng)期(qī)业绩(jì)的投(tóu)资机会。

　　李晓星(xīng)的看(kàn)法也(yě)颇为(wèi)谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发(fā)展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波动。正因为此，他(tā)在(zài)去(qù)年(nián)三四(sì)季度布(bù)局了不少人(rén)工智能相(xiāng)关的标的(de)，在一季度对(duì)TMT板块有所减仓，现在的(de)配置大概率少于市(shì)场平(píng)均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已经超过了(le)40％。当(dāng)然市场中有不少声音(yīn)说这次不一样，交(jiāo)易占比创新高(gāo)代(dài)表(biǎo)了主线行(xíng)情的(de)确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情(qíng)在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡(yí)一(yī)季报(bào)中表示(shì)。

　　“一季度的市(shì)场走势再次佐证了一(yī)个道理，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相(xiāng)关板块，这在今年初是想(xiǎng)象不到(dào)的。就好比去(qù)年初我们想象不到俄乌冲突，和后来(lái)的疫(yì)情。”中泰资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技(jì)发展进程中最(zuì)重要的事件之一(yī)，但要搞(gǎo)清楚它(tā)对投资有哪些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环节(jié)之间(jiān)将如何分配(pèi)？市(shì)场当前认为的受(shòu)益环(huán)节(jié)是(shì)否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了什么程度，以(yǐ)及渗透率将多(duō)快提升(shēng)？都(dōu)是(shì)很容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可(kě)细说起来又让人(rén)不明(míng)就(jiù)里(lǐ)的难(nán)题。谈资(zī)和投资之间，隔(gé)着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工智(zhì)能(néng)的发展是一(yī)个长期因素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带(dài)来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。

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