本周(zhōu)铁(tiě)矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直(zhí)处于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋(wū)新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库(kù)存本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合(hé)约的估(gū)值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂(chǎng)进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库(kù)为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需(xū)边际上仍(réng)有改(gǎi)善(shàn)，整体(tǐ)矛(máo)盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色(sè)系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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