美东(dōng)时间周(zhōu)三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要进一步(bù)加息(xī)的问题上存在明显分(fēn)歧，更多官员暗示他(tā)们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展与他们目前的预(yù)期一致，那(nà)么在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一(yī)步收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美国经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策(cè)的(de)必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与(yǔ)会者认(rèn)为“在未来的会议(yì)上(shàng)可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为他们预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程可能会继(jì)续缓慢得(dé)令人无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的(de)通胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高(gāo)了(le)。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果银行压力对(duì)经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业(yè)投资(zī)和招(zhāo)聘，所(suǒ)有(yǒu)这些都将支持(chí)正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需(xū)再平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些美(měi)联(lián)储(chǔ)官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以证明结(jié)束加息(xī)是合(hé)理的。但包括美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的其(qí)他(tā)人暗示，他们可能更(gèng)倾向于(yú)不加息，以评(píng)估过去(qù)加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布连续第十(shí)次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基(jī)点(diǎn)，为上世(shì)纪(jì)80年代(dài)以来(lái)最激(jī)进的政策(cè)路(lù)径(jìng)之一。

　　对于未来的(de)政策走向(xiàng)，由(yóu)于全球经济(jì)前(qián)景的不确定性和近期银行(xíng)业(yè)的压(yā)力，官员们透露未来的决(jué)策将转向更加依赖(lài)数(shù)据的方式。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定加息(xī)周期(qī)是否会(huì)继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在(zài)这(zhè)次利率决议(yì)之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息的(de)选择是有必要的，接下(xià)来该(gāi)央(yāng)行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的(de)是不要(yào)传达降息的可(kě)能性，或者(zhě)已经(jīng)排除(chú)了进(jìn)一步提(tí)高(gāo)利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高利(lì)率或(huò)是(shì)维持利率(lǜ)不变(biàn)都(dōu)是有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能(néng)需要(yào)在今年(nián)晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降温之(zhī)前(qián)，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联(lián)储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的(de)分歧，以及(jí)官员(yuán)们采(cǎi)取的是依赖数据的做法(fǎ)——这(zhè)并不意味(wèi)着他(tā)们不会再(zài)次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现在对进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于(yú)严重冲击市场的气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别银(yín)行业危(wēi)机，美联储官(guān)员们对(duì)此专门(mén)进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备好使用(yòng)他们的工具，以确保金融体系有足够的流(liú)动(dòng)性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业(yè)压(yā)力(lì)导致的(de)信贷(dài)收缩可能会使经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月底和(hé)4月(yuè)基本(běn)停(tíng)止。尽管地区(qū)性(xìng)银(yín)行的(de)股(gǔ)价在(zài)此(cǐ)期间(jiān)进(jìn)一步(bù)下跌，但(dàn)对绝大(dà)多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不是对偿付能(néng)力的担忧(yōu)。市场参(cān)与者仍(réng)对银行业压(yā)力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示(shì)：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议(yì)纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地(dì)区性银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各(gè)方(fāng)普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太(tài)多的不(bù)确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度关(guān)注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出(chū)了美国国债市场有(yǒu)序运作的重(zhòng)要(yào)性，或强调了有关当(dāng)局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题的(de)重要性(xìng)。一些与会(huì)者强调，美(měi)联储应随时准备使用其流动性(xìng)工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白(bái)宫和国(guó)会谈判(pàn)代(dài)表继续举行债务上限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代(dài)表格(gé)雷(léi)夫(fū)斯(sī)透露(lù)，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资(zī)金的(de)不确定性而言，美(měi)联储会议纪要(yào)只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行(xíng)现在可能松了一(yī)口(kǒu)气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响后，美国(guó)众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接(jiē)受采访时表示(shì)，谈(tán)判的情(qíng)况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示(shì)，共和党这(zhè)边要求白宫接(jiē)受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可(kě)能在(zài)未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但(dàn)民主党(dǎng)需要(yào)意识(shí)到他们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在(zài)国(guó)会扯皮的(de)过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在(zài)本财年第(dì)一财季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于云计算(suàn)平台和(气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别hé)大型(xíng)科技(jì)公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数(shù)据中心(xīn)业务(wù)实(shí)现创纪(jì)录(lù)的(de)42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令(lìng)市(shì)场震惊的(de)是，英(yīng)伟(wěi)达对(duì)二季度(dù)的(de)营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股价(jià)在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板(bǎn)块依然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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