在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒(méi)体(tǐ)开(kāi)放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对(duì)中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池(chí)厂商五斤等于多少克，五斤等于多少克千克们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的(de)是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较(jiào)为合(hé)理(lǐ)，国轩高科(kē)方(fāng)面也(yě)给出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们(men)通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个(gè)区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的(de)情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一(yī)季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货水平保五斤等于多少克，五斤等于多少克千克(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到(五斤等于多少克，五斤等于多少克千克dào)640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经(jīng)有库(kù)存较低(dī)的电池(chí)厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个(gè)月；另外(wài)在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本(běn)保(bǎo)持(chí)7天(tiān)的最低安全(quán)库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年(nián)上升空间预计会(huì)高于(yú)动(dòng)力电池，其中国(guó)外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据显示，其储能(néng)业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业的(de)空间(jiān)比动力(lì)电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需求(qiú)量大(dà)于(yú)供应量的(de)领域(yù)，不(bù)存在(zài)需求(qiú)疲(pí)软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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