今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余额又一(yī)次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需要先了解美(měi)国(guó)政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期(qī)内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方面(miàn)是(shì)由于新冠(guān)疫(yì)情以及(jí)阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美(měi)国(guó)人口(kǒu)老龄(líng)化导(d生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思ǎo)致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规(guī)模越来越大(dà)，引发(fā)部分美国(guó)议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国(guó)会的(de)惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国(guó)政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至(生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思zhì)现在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能(néng)随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的(de)债务(wù)信(xìn)用(yòng)提(tí)供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到(dào)发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话(huà)来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么(me)在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价(jià)的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要和国(guó)会(huì)共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试(shì)图利用债务(wù)上(shàng)限的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元(yuán)，并在之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意(yì)味着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经(jīng)济(jì)政策(cè)研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复(fù)苏(sū)持续(xù)的时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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