本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募基(jī)金加速(sù)布(bù)局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望(wàng)持续(xù)改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也(yě)是以发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)5月5日(rì)正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速(sù)“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全(quán)年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的(de)依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可(kě)比(bǐ)公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交所市(shì)场有必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另(lìng)外(wài)一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具(jù)备专精特新特(tè)性的(de)中小成长型企业(yè)而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密(mì)集发(fā)布，可(kě)以说(shuō)对(duì)这个市(shì)场是加(jiā)大(dà)了呵护(hù)的(de)力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优质的个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给(gěi)增加对(duì)整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长期发(fā)展(zhǎn)的(de)基石，这使得(dé)他(tā)们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质(zhì)中小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示(shì)，北情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗交所(suǒ)作为(wèi)新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平(píng)相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获(huò)增持较(jiào)多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的(de)公司获得(dé)重(zhòng)估可能性(xìng)较(jiào)大。

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