大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基(jī)金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭(suō一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票(piào)混合(hé)来看(kàn)，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他(tā)三只产品也基本(běn)重(zhòng)仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季(jì)度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住了市(shì)场的节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得(dé)了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可(kě)能成(chéng)为市场最有(yǒu)持(chí)续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春(chūn)季(jì)躁(zào)动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后往往会有一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基(jī)本(běn)形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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