衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度(dù)放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及非(fēsnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样i)住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最(zuì)大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的(de)同(tóng)时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美(měi)国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只的自动全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关(guān)闭并(bìng)频(pín)繁(fán)改变航线。在(zài)伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回(huí)答了(le)从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光的(de)视(shì)频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述(shù)发(fā)言人(rén)还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能会导致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官(guān)的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界人(rén)士的密(mì)切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会面(miàn)时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将将通话(huà)视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接问他们(men)是不(bù)是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行(xíng)长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jsnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样iān)，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记(jì)者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是(shì)当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回(huí)调之际(jì)，市(shì)场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及(jí)经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最(zuì)强的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示银(yín)行业危(wēi)机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市(shì)场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来(lái)一(yī)段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市(shì)场的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时(shí)停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和(hé)基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策(cè)难(nán)以改动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将(jiāng)维持区(qū)间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅(fú)度预(yù)计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险波(bō)动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的(de)时间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求(qiú)端(duān)表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是(shì)会(huì)让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需(xū)求即(jí)将迎来(lái)旺(wàng)季(jì)的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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