分析(xī)人(rén)士称，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，预计全(quán)市(shì)场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一(yī)定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金监(jiān)管(guǎn)暂(zàn)行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实(shí)施，从(cóng)风险管理、人员及系统配置、投资(zī)比例、交易行为、规(guī)模控制、申(shēn)赎管理等多方(fāng)面对重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的基金管(guǎn)理人提出了更为严格(gé)审慎的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降(jiàng)低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对(duì)部分追(zhuī)求高收益的(de)投资者造成一(yī)定影响。此外，预计全市场货(huò)币(bì)市场基金数量(liàng)上(shàng)将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布(bù)局(jú)、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　哪(nǎ)些(xiē)基(jī)金被纳(nà)入(rù)

　　《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，重要货币市场(chǎng)基(jī)金是指因基金资产(chǎn)规模较大或(huò)者投资者人数较多、与其他金融机构或(huò)者金融产(chǎn)品关联性较强，如(rú)发(fā)生重大风险，可能(néng)对资本市场和金融体系(xì)产生重大不利影(yǐng)响(xiǎng)的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会(huì)被纳(nà)入评估(gū)范围？

　　根(gēn)据《暂行(xíng)规(guī)定》，货(huò)币市场基金满(mǎn)足下(xià)列任一条(tiáo)件的，基金管理人应当在10个工作日内主动(dòng)向(xiàng)中国证(zhèng)监会报告：基金资产净(jìng)值连续(xù)20个交(jiāo)易日超(chāo)过2000亿元；基(jī)金(jīn)份额持有人(rén)数(shù)量连续20个交(jiāo)易(yì)日超过5000万个；中国证监会认(rèn)定(dìng)的符(fú)合(hé)重要(yào)货币市场(chǎng)基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财(cái)富Choice数(shù)据显示，截至2023年(nián)一季度末(mò)，市场上共有天弘余额宝货币(bì)、易(yì)方(fāng)达易理财货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝货币A三只基(jī)金规(guī)模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币持(chí)有(yǒu)人(rén)达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资者数量大(dà)于5000万个的货(huò)币(bì)市(shì)场基金，监管(guǎn)要求更加严格(gé)，基(jī)金管(guǎn)理人需要增(zēng)强抗风险能(néng)力，并(bìng)明确风险防控与(yǔ)处置机制。这将促(cù)使基金(jīn)公司更(gèng)加注重(zhòng)风险管理和(hé)产品合规性，提高产品的透(tòu)明度和稳定性，从(cóng)而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定(dìng)》与(yǔ)资管新规一脉相承，都(dōu)是(shì)为了提升资管机(jī)构的风险管理能力，实现风险分散化(huà)，防止(zhǐ)风(fēng)险(xiǎn)过度(dù)集(jí)中、对金融安(ān)全产(chǎn)生(shēng)不利(lì)影响。在提升风控(kòng)水平的前提下(xià)，引(yǐn)导高收(shōu)益(yì)产品打破刚兑(duì)，高安全产品收益(yì)率回(huí)落至(zhì)与其风险相匹配的合理水平。随着资(zī)管新规的逐(zhú)步(bù)落地(dì)，回(huí)归本(běn)源的(de)主动类(lèi)资(zī)管产(chǎn)品(pǐn)迎来发展(zhǎn)良机，财富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要(yào)货(huò)币市场基金的附加监(jiān)管要求(qiú)，指出基金(jīn)管理人应当遵循长(zhǎng)期稳(wěn)健的经营和投资理念(niàn)，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机(jī)应对等(děng)方面的能力水平与重要货币市(shì)场基金管理规(guī)模(mó)相匹配，不得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释(yì)的是(shì)，重要货(huò)币市场基金的基金(jīn)经理不得少(shǎo堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释)于2人(rén)。在薪酬考核(hé)方(fāng)面，基金管理人的高级管(guǎn)理(lǐ)人员、基金(jīn)经理(lǐ)等相(xiāng)关人员的考(kǎo)核评(píng)价、薪酬激励等不得(dé)直(zhí)接或者间接与重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的规模相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金的投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有一(yī)家公司发行的证(zhèng)券(quàn)市值不得超过基金(jīn)资产净(jìng)值的5％；投资于具(jù)有(yǒu)基金托(tuō)管人资格的同(tóng)一(yī)商业银行(xíng)发行的金融工(gōng)具(jù)占基金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模合计不得(dé)超过(guò)基金资产净(jìng)值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期(qī)限不得(dé)超过(guò)90天；投资组合(hé)的(de)杠杆比(bǐ)例不得(dé)超过(guò)110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额申购申请，避免出现接受单(dān)一投资(zī)者申购申请后导致其持有份(fèn)额超过基金总(zǒng)份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人(rén)每月从重要货(huò)币市场基金的(de)管理(lǐ)费、托管(guǎn)费中计提(tí)的(de)风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融(róng)防风(fēng)险的(de)重(zhòng)要(yào)举措。部分货(huò)币市场基金规模较大(dà)、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一发而(ér)动全身”的重要影响，当(dāng)出现风险事(shì)件时，可能会(huì)对金(jīn)融市(shì)场的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机(jī)制，还是从投资比例、久期、可变(biàn)现资(zī)产的限制，都是为了更高流动(dòng)性(xìng)考虑，重要(yào)货币市场基金防范流动性(xìng)风险的能力将进一步提(tí)升(shēng)，将有(yǒu)效防止(zhǐ)出现2016年部(bù)分货币市场基金类似的(de)流动性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和监督管理机制方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，基金管理人应当综合评估(gū)重要货币市场基金各类风险的成因、表现(xiàn)及影响，会同相关市(shì)场(chǎng)主体共同制定合理有效的(de)风(fēng)险应对预案。风险应对(duì)预案应当报中国(guó)证监会备案，中(zhōng)国证监会(huì)对风险应对预案的有(yǒu)效性、合理性、可行(xíng)性等进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基(jī)金(jīn)发(fā)生(shēng)重大风险的(de)，由中国证监(jiān)会牵头相关部门成立风险处置小组，督促(cù)基金管理人(rén)及相关市场主体依据(jù)风险应对预案等对重要货币(bì)市场基金实(shí)施(shī)风(fēng)险处(chù)置(zhì)。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定(dìng)》的实施对于投(tóu)资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力(lì)和透明度(dù)，降低(dī)投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部分投资者造成一定(dìng)影响，例如可(kě)能会(huì)对一些(xiē)追求高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金规(guī)模(mó)较(jiào)小的(de)产品退出市场，投资者需要注意选(xuǎn)择(zé)合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低(dī)风险(xiǎn)偏(piān)好的投资者。相对(duì)于其他资管产品，货币市(shì)场基金(jīn)具有着投资者数量庞(páng)大，风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好较低的特点。部分(fēn)规模(mó)较(jiào)大的(de)货币规模基金如(rú)出(chū)现(xiàn)风险事(shì)件，或(huò)将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升(shēng)了重(zhòng)要(yào)货币(bì)市(shì)场基金的资产(chǎn)安全要求，有(yǒu)利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，货币市(shì)场基金的规范化、标准(zhǔn)化、投(tóu)资分散化、安(ān)全化程度(dù)将有提升，未来(lái)是(shì)否在公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是投资者选择考(kǎo)量(liàng)的(de)潜(qián)在背书因(yīn)素之一。预计全(quán)市(shì)场货(huò)币市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

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