随着3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需(xū)两(liǎng)旺(wàng)、出口(kǒu)向好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海关(guān)总(zǒng)署数据(jù)显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨(dūn)，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市场(chǎng)预期纯碱(jiǎn)出口下降，进口增加，从实际数据来(lái)看，其表现超出市场预期。”国(guó)投安信(xìn)期货高级(jí)分析(xī)师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)4.56万吨，环比(bǐ)2月提升(shēng)4.55万吨，同比去年(nián)3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货分析师(shī)张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口(kǒu)数量超预(yù)期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量(liàng)超过(guò)1万(wàn)吨，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进口的大量(liàng)增长主(zhǔ)要集(jí)中于部分浮法(fǎ)玻(bō)璃(lí)和(hé)光(guāng)伏玻璃(lí)厂，在国内供需紧(jǐn)平衡的情况下(xià)，下游通过进口来补充使(shǐ)用量。这部分(fēn)进口增(zēng)量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场(chǎng)的(de)冲击(jī)程度相对有限，但在一定程度上(shàng)可能会导致(zhì)下游厂(chǎng)家减少从(cóng)国(guó)内厂家采(cǎi)购(gòu)纯碱的(de)数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极(jí)端天(tiān)气、国际(jì)地缘政治冲突导致美(měi)国(guó)和土(tǔ)耳其运(yùn)输阶段性受(shòu)阻(zǔ)，再(zài)加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产(chǎn)、我国出口市场新(xīn)增南美和非洲的份额(é)，都是带动去年(nián)全年纯碱出(chū)口大幅提(tí)升的(de)导火索。今年随着国际能源价(jià)格的回落(luò)、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内(nèi)多个大宗商品价(jià)格处(chù)于全(quán)球高位(wèi)之时(shí)，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口还能(néng)保持增(zēng)长态势，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量(liàng)在去(qù)年高基(jī)数的基础上(shàng)进(jìn)一步(bù)增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行(xíng)业供需两旺、出(chū)口向好的(de)态势仍在延续。”在方(fāng)正中(zhōng)期期货分析(xī)师魏(wèi)朝明(míng)看(kàn)来，2022年国(guó)际能源价格高企(qǐ)，纯(chún)碱出(chū)口显著放量，今年出口量能在去年高基数(shù)的基础上进一步上扬(yáng)，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显著(zhù)走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期货(huò)日报记者了解(jiě)到，全球经济的衰退预期或导致全球实体企业(yè)承压，海外(wài)纯碱需求(qiú)可能会受(shòu)到一定影响。而(ér)国内经济稳增长(zhǎng)预期强烈，国(guó)内纯碱需求(qiú)表现或较海外强劲(jìn)霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊，这在长期也可能影(yǐng)响我国纯碱(jiǎn)出(chū)口数(shù)量。

　　对此，南华期货分析师李嘉(jiā)豪告诉(sù)记者，相较于(yú)去(qù)年，今年纯碱出口(kǒu)的预(yù)期走弱。主要在于国(guó)外能源(yuán)的(de)回(huí)落背景下供应(yīng)的回归，国内外碱的价差收缩，同时(shí)伴随海运(yùn)费(fèi)的走弱，使(shǐ)得出口出(chū)现了环比的(de)走弱(ruò)。

　　“但是3月的出(chū)口表现依旧(jiù)较好，与前期(qī)市(shì)场的反(fǎn)馈略有偏差，一(yī)部(bù)分原因(yīn)可能是(shì)前(qián)期(qī)待发订单(dān)，一(yī)部分(fēn)是外围需求从(cóng)去(qù)年的出口角度存(cún)在重心上移。”李(lǐ)嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡(héng)的格(gé)局很(hěn)难(nán)彻底(dǐ)扭转，从(cóng)该角度讲(jiǎng)可能还是优先国内使(shǐ)用为主，纯(chún)碱出口或难以再现去年高增长的态(tài)势(shì)。

　　从价(jià)格和出口利润上来看(kàn)，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分长协价格可能更低(dī)，对比(bǐ)国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利润并不高，这将导致中国出口意(yì)愿(yuàn)偏低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内(nèi)纯碱出(chū)口只(zhǐ)是(shì)供(gōng)至国内大型玻璃厂在海外的生(shēng)产线，且(qiě)该部分用量能够长(zhǎng)期(qī)稳定，那么这部分用量仍能(néng)让(ràng)出口维(wéi)持高(gāo)位。但如果是(shì)供给海外其他地区，可(kě)能会由于海外需求回(huí)落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口(kǒu)周(zhōu)期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她(tā)看来，3月(yuè)出(chū)口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一定(dìng)能够说明(míng)3月全球(qiú)的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来(lái)纯碱出(chū)口下降、进口提升的趋(qū)势仍是大(dà)方向(xiàng)，但由(yóu)于(yú)国内进出口数(shù)量占全(quán)国产能、需求的比例(lì)相(xiāng)对有限，因此对(duì)于年度供需(xū)影响也相(xiāng)对有限(xiàn)。但集(jí)中在某(mǒu)个月或数月，进出口超预期变化可能会对阶段性的行情产生情绪(xù)和(hé)供(gōng)需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前(qián)海(hǎi)外碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价格(gé)下调，内外价差呈(chéng)逐步收窄态势，预计(jì)今年出口相对去年下降。“后续海外碱到港(gǎng)量增加，进口(kǒu)有(yǒu)继续(xù)增加预期，出口有下滑压力，进出(chū)口贸易商(shāng)顺差或重回(huí)2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市(shì)场健康运行的(de)旁证。魏朝明(míng)认(rèn)为，短(duǎn)期内市场悲观预期或(huò)有所消退，纯(chún)碱期现货价格短期(qī)或有企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现来看(kàn)，出口走(zǒu)弱的预期(qī)基本被消化，进口的(de)量(liàng)相(xiāng)对来说更(gèng)受(shòu)市场关注。”李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示(shì)，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有十(shí)几万吨的(de)到港量，导致(zhì)市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在他看来，未(wèi)来出口的霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊走弱则更加影响轻碱的供(gōng)需，在内需恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下移(yí)会相(xiāng)对明(míng)显。

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