财联(lián)社4月28日讯（记(jì)者(zhě) 吴雨其）随着公募基金(jīn)2023年一季报披(pī)露完成，多位知名基金经(jīng)理大幅调仓换(huàn)股的动向和投资方(fāng)向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技(jì)、中国移动、腾讯(xùn)控股(gǔ)、赛腾(téng)股份、星环科技-U，常处于风口浪(làng)尖的(de)葛(gé)兰(lán)，也开始布局(jú)人工智能，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概(gài)念股。

　　在人工智(zhì)能大行其道的(de)首季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶流开始追逐AI，另一(yī)面(miàn)，一(yī)些专(zhuān)注长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)的基金经理仍(réng)坚守(shǒu)新能源，如曾经的公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)，是人(rén)工智能的盛典。面(miàn)对(duì)火(huǒ)出天际的AI赛(sài)道，究(jiū)竟是应(yīng)该与(yǔ)其共舞，还(hái)是(shì)不(bù)为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察(chá)一(yī)季报的调(diào)仓换(huàn)股，可见越来越(yuè)多的基金经理选择了前者。“不买AI就(jiù)是等死，追买(mǎi)AI可能是找死，横(héng)竖都是(shì)死，不如(rú)搏(bó)一把再死，也许(xǔ)富贵险(xiǎn)中求(qiú)呢”，是(shì)行业心态的(de)生动写照。

　　光(guāng)大(dà)证券统计数(shù)据(jù)也证(zhèng)明(míng)了这(zhè)一点，公募(mù)基金一(yī)季度大幅加仓TMT板块中的计(jì)算(suàn)机(jī)和通(tōng)信行业(yè)。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏(piān)股基金重仓股在TMT板块(kuài)配置(zhì)市值4707亿元，一季度大(dà)幅(fú)提升(shēng)1163亿(yì)元。

　　包括(kuò)一直深耕医疗的葛(gé)兰在内，众多知名基金经(jīng)理布局AI。具体来看(kàn)，中欧阿尔法混合一季度大手(shǒu)笔新进中芯国际(jì)、上海电影，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其(qí)所管的另一(yī)只中欧研究精选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起点混(hùn)合一(yī)季度(dù)新进中芯国际、同(tóng)花(huā)顺，将寒武纪的(de)仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看(kàn)出葛兰的(de)人工(gōng)智能(néng)投资方向——从AI上游的(de)芯片、到算力以及(jí)终端的应(yīng)用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全(quán)豹，葛兰的操作只是公(gōng)募基金经理加仓AI的一个缩(suō)影(yǐng)。从各位知名基金经理(lǐ)调仓动向可以(yǐ)看(kàn)出，大家都纷(fēn)纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在一季(jì)报中(zhōng)也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外(wài)大(dà)模型(xíng)以(yǐ)及(jí)相关人工智能的产业趋(qū)势受到(dào)市(shì)场关注，并很快扩(kuò)散到国内产业界(jiè)，市场聚焦于上游算力(lì)、传输和下游(yóu)运(yùn)用，在经济复(fù)苏相对温和的(de)情景下，计算机、通(tōng)讯、传(chuán)媒、电(diàn)子(zi)行业受到(dào)各(gè)方(fāng)资金(jīn)的(de)追捧(pěng)，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股(gǔ)来(lái)看，万达(dá)电影新入他所管理的中欧新趋(qū)势十大重仓(cāng)股，中(zhōng)欧洞见(jiàn)一(yī)年持有则(zé)加仓了立讯精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧(ōu)明睿(ruì)新常态则(zé)加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇(yǔ)，海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份等AI热(rè)股(gǔ)均为新晋兴全合润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)板块带(dài)动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是(shì)，此前(qián)招商证(zhèng)券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公(gōng)募基(jī)金大类行业配置比例一(yī)个很(hěn)重要的临界值，往往预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一季度(dù)末，主动偏(piān)股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但(dàn)与(yǔ)临(lín)界(jiè)值尚存安全距离。从这点看，基金(jīn)经理对(duì)于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追(zhuī)风”的(de)另一面，仍有一(yī)部(bù)分(fēn)仍坚守新能源，也有一部分试图(tú)低位(wèi)捡拾新能源筹码。

　　如(rú)曾经的公(gōng)募状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新(xīn)能(néng)源的钟爱业(yè)内闻名，最新(xīn)披露的一(yī)季报(bào)中也证实了他们的“坚守(shǒu)初(chū)心”。

　　当年(nián)的冠(guān)军基金广发双擎升级，从其十大重仓股来(lái)看，前五大(dà)重仓股的占(zhàn)比均超(chāo)过了8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳光(guāng)电源(yuán)、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股份，均属于(yú)新能源概(gài)念(niàn)股。除此(cǐ)之外(wài)，他还仍加仓了天合(hé)光能、荣(róng)盛石化等个(gè)股，且新晋晶科能源为十(shí)大重仓(cāng)股。

　　刘格(gé)菘在一季(jì)报表达(dá)了仍对新能源(yuán)保持信心，“我(wǒ)们对本产(chǎn)品(pǐn)重(zhòng)点持(chí)仓(cāng)的光伏(fú)、储(chǔ)能、新能源车(chē)方向保持(chí)相对乐(lè)观(guān)，投资中相信基本面(miàn)优秀和增量价值积累的(de)公司(sī)。经(jīng)过调整，行业估值水平已(yǐ)在历史低位，产(chǎn)业链的变化在(zài)市场定价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管理的睿远成(chéng)长价值混合前十大重仓股分(fēn)别为中国移动(dòng)、宁德时代、三(sān)安光电、通(tōng)威股份(fèn)、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新(xīn)宙(zhòu)邦。对比去年(nián)年底该基(jī)金增持(chí)了宁德(dé)时代、通(tōng)威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹(hóng)。值得关注(zhù)的(de)是，加仓(cāng)幅度最(zuì)多的是(shì)光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡混(hùn)合也(yě)加仓(cāng)了新能源，如(rú)晶科(kē)能源、锦浪(làng)科技(jì)、东方电缆(lǎn)等。他表(biǎo)示，“我们(men)曾经提到(dào)了新能源板块的(de)一些(xiē)风(fēng)险点，这些风险点(diǎn)在(zài)经(jīng)过大半年的消化后，在这个(gè)估值分位(wèi)以及股价(jià)位置下，我们认为新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的风险因素已经充分(fēn)释(shì)放，目前(qián)这(zhè)个时间段，新能源非常具有(yǒu)吸引力(lì)。在一季度我们(men)对(duì)于电动车、光伏、储能、海风的一(yī)些标的(de)，都增加(jiā)了一些仓(cāng)位。”

　　对于(yú)人工智能，他认为(wèi)，“太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶段(duàn)总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金(jīn)经(jīng)理在AI的“大(dà)风”之下(xià)，并(bìng)没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受(shòu)财联社记(jì)者采访时提到，他(tā)曾(céng)重(zhòng)点关注过TMT板块，但并不喜欢(huān)去追(zhuī)逐风(fēng)口(kǒu)，他选(xuǎn)择会在全市场做(zuò)行业(yè)轮动，在操作上绝(jué)对不(bù)是去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己看好(hǎo)的行(xíng)业，你重仓押(yā)进去，不确(què)定性(xìng)来的时候，无论是基金经(jīng)理个人还是投资者，其实都是无(wú)法承受的。所以，任何一个行业，即(jí)使你再看好，也(yě)要(yào)控制持有(yǒu)比例，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金(jīn)的王崇一季报表(biǎo)示暂时无法预测(cè)其兑现节奏和(hé)时间，短期内(nèi)也很难(nán)在A股找到明显的受益标的(de)，就没有参与。不过他也认(rèn)为这些股票的(de)估(gū)值体系还在(zài)合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年(nián)一季度仍有不少基金(jīn)经(jīng)理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块(kuài)的未来走势将(jiāng)如(rú)何？

　　一部分(fēn)市场人士(shì)仍看好(hǎo)AI。

　　国海(hǎi)策(cè)略(lüè)目前(qián)仍维(wéi)持TMT为全年市场主线的判断，相(xiāng)关领域如(rú)AI芯片、服(fú)务器(qì)以及光模(mó)块等(děng)细(xì)分赛道将(jiāng)陆续迎来基本面的(de)确(què)认，中微观层(céng)面上尚有空间，估值修复尚(shàng)未结束，个股上是找(zhǎo)机(jī)会的格局。

　　中金(jīn)公司(sī)研报指出，年初至今市场对AI关注度持(chí)续高企(qǐ)，上一轮行情催化(huà)主要集中于(yú)大模型(xíng)的(de)突破进展；而4月(yuè)以来，我们观(guān)察到各个领域的应用厂(chǎng)商正加速AI融合应用产(chǎn)品的(de)研发(fā)和发布，其中(zhōng)办(bàn)公场景进展相对较快，我们(men)预计5月之后将进入(rù)AI应用的加(jiā)速繁荣(róng)阶(jiē)段。我们持续看多AI，并(bìng)在应(yīng)用、算力(lì)、模型三层中建议投资者优先关注应用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿(yì)私募大佬(lǎo)董承非(fēi)也(yě)看好相关板块，他认为(wèi)，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费(fèi)的时代，但(dàn)未来10年(nián)，最牛的资产是(shì)科技。他坦言(yán)，自己(jǐ)目前重仓半导体板块。

　　不(bù)过另(lìng)一部分市(shì)场人士也(yě)指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果，在A股二季度投资策略(lüè)会(huì)上提(tí)到“今年(nián)大概率(lǜ)还是一个(gè)偏成(chéng)长风格占优，尤(yóu)其是很多科(kē)技股在(zài)过去几年(nián)其(qí)实没有太清纯的女生干清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢多的表现。以(yǐ)前我们讲茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板块有很(hěn)长时间没有(yǒu)太(tài)多表现。今年(nián)要推动数字经济，今(jīn)年半导体(tǐ)周(zhōu)期(qī)要(yào)见底，本身今年科(kē)技股的机会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他(tā)也(yě)提醒道(dào)，“TMT应(yīng)该(gāi)没有走(zǒu)完，但二季度可(kě)能会有(yǒu)一些波动。AI现在还是主题投资(zī)阶段(duàn)不太适合大多数(shù)的投资者，不适合(hé)在这个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券(quàn)研报中判断，本轮(lún)AI板块(kuài)已(yǐ)进入第一(yī)轮调整期(qī)，但对标(biāo)2013年“移(yí)动互联网+”行情节奏，预计本轮后续调(diào)整时长与(yǔ)幅(fú)度(dù)有限。对于下(xià)一阶段(duàn)“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局(jú)有(yǒu)望率先实现业绩兑现的环(huán)节，即满足“自身(shēn)产业周期向上+AI加持下(xià)的业绩增(zēng)厚(hòu)机遇”的领域，比如，电子、计算(suàn)机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢