在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元(yuán)的锂(lǐ)电(diàn)巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对(duì)中国(guó)基金报(bào)记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)水娃是几娃？ 水娃是什么颜色锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池(chí)厂商们(men)近期去(qù)库存动作的(de)“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁(cái)王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据(jù)最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分(fēn)别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出(chū)自(zì)己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规(guī)模交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升(shēng)已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际(jì)上，同样的(de)情(qíng)况也发生在宁德(dé)时(shí)代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明(míng)显，但(dàn)也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基(jī)地年(nián)产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度(dù)末(mò)，存货占总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材(cái)料(liào)有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了(le)解(jiě)，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库(kù)存已恢复至健康水平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期(qī)在一份研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库(kù)存(cún)，生产材料均维持(chí)极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材(cái)料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的(de)最低(dī)安全(quán)库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化(huà)步(bù)伐(fá)，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增(zēng)长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速(sù)将(jiāng)会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力(lì)电池，其中国外(wài)家储市场(chǎng)需求预计(jì)会(huì)在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年(nián)一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在(zà水娃是几娃？ 水娃是什么颜色i)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国水娃是几娃？ 水娃是什么颜色内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项都(dōu)在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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