在投资日经225ETF的(de)“基金吧(ba)”里，基金的大涨大(dà)跌走(zǒu)势，激起了(le)基民的(de)热(rè)烈讨(tǎo)论，“这(zhè)个日经(jīng)正经不？”“还要有个跌(diē)停板才和净值(zhí)一样”“这基涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金(jīn)两大公募巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗下(xià)高溢价(jià)日经225ETF提示(shì)风险，目(mù)前折溢价率已经大幅(fú)回落。与此同时，科创50、创业(yè)板指继(jì)续受(shòu)到资金的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门(mén)板块传媒、基(jī)建ETF受到资金(jīn)“落袋为安”，但部分机(jī)构(gòu)看好传媒、顺周期板块的长期(qī)配置价值。

　　提示高(gāo)溢价(jià)风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方(fāng)达基金两大公(gōng)募巨头纷(fēn)纷公告，两(liǎng)家公募旗下的(de)“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易(yì)价格波动(dòng)较(jiào)大。截至5年22日(rì)，两只产品的溢(yì)价(jià)率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投(tóu)资者关注二级市场交易价格(gé)溢价风(fēng)险，如果盲目投(tóu)资，可能(néng)遭受(shòu)重大损失。

　　从两只产品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走(zǒu)势(shì)凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下(xià)午(wǔ)1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都回落(luò)到4％以内(nèi)，投资者的追(zhuī)捧热(rè)情在风险提示(shì)后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只(zhǐ)产品(pǐn)规模仅(jǐn)有1个亿(yì)左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流(liú)入(rù)资金都不到2千万体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪(zōng)日经指数的产(chǎn)品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年以来(lái)资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅(fú)最(zuì)高的(de)产品已经达到27％，体现了很好的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应。

　　目前(qián)，四只(zhǐ)产品跟踪的指数(shù)都是日(rì)经225指数收益率（经(jīng)汇率调整(zhěng)后(hòu)），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短(duǎn)期(qī)内受到资金(jīn)的净买入，产(chǎn)生(shēng)了(le)供不应求的情况，就(jiù)会(huì)推高二级市(shì)场价格，让价格(gé)走在指数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)的前(qián)面(miàn)，这(zhè)个情况就会(huì)产生基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层(céng)资产是(shì)跟踪日(rì)经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就意味着当前的价格超出(chū)了指数的涨幅，未来会(huì)回(huí)归到(dào)指(zhǐ)数正常走(zǒu)势(shì)和(hé)涨(zhǎng)跌幅的状(zhuàng)态，也(yě)就是(shì)会逐渐消除溢(yì)价。而高(gāo)溢价(jià)回归(guī)的过程，就会产生(shēng)二级市场价格(gé)的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避(bì)免下跌风险。”该(gāi)基金经理称。

　　而(ér)从日本(běn)股市(shì)表现看，今年(nián)年初以来日(rì)本(běn)股市持续上涨，日(rì)经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的(de)最高点。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱(qū)动(dòng)：一是随着美(měi)联储(chǔ)加息预期下(xià)降和(hé)日(rì)央行紧缩(suō)预期上升，吸(xī)引国际(jì)资(zī)本回流日本市场(chǎng)；二是随(suí)着疫后经(jīng)济(jì)活动复苏和(hé)去年日元持续(xù)贬值(zhí)，东京交易(yì)所上市(shì)公司(sī)多(duō)表现良好(hǎo)；三是(shì)今年(nián)东京交易(yì)所提出将改革公司治理监督机(jī)制(zhì)。在(zài)这一改(gǎi)革下，预计部(bù)分低估值企业(yè)可能(néng)采取股票回购等(děng)方式提振股价，截至本(běn)周，已(yǐ)有(yǒu)价(jià)值3900万(wàn)亿日元的股票(piào)被宣布(bù)回购；四(sì)是近期部分利好消息带(dài)动(dòng)市(shì)场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日(rì)本股市等，推动市场对日本股市的整(zhěng)体情绪提(tí)振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快上涨带来的投资风险，并提示投资者，海外投资(zī)可能会(huì)涉及相关的汇(huì)率风险，对(duì)相关市场熟悉程度(dù)不高(gāo)等问(wèn)题，建议投资者(zhě)在自己能力圈(quān)内投资，避免盲目追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入资金已(yǐ)达165亿(yì)

　　除了关注(zhù)市(shì)场热点ETF外，再来看下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月22日(rì)收盘，全(quán)市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年(nián)末规模新增1293亿(yì)元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡(dàng)市场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价(jià)测算，净流入资金微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金净流入方(fāng)向来(lái)看，资金净流(liú)入(rù)宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业板ETF昨(zuó)日净流入都是(shì)3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也(yě)都有(yǒu)1亿(yì)元以上资(zī)金的净流入。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题(tí)产品中，半(bàn)导体、游戏、证(zhèng)券(quàn)ETF等净流(liú)入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触(chù)底反弹的医药ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也同(tóng)样吸(xī)引资金关注，净(jìng)流(liú)入(rù)资金相对居前。

　　母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理t="基民懵(měng)了！涨跌这(zhè)么吓人(rén)，“这个日经正经(jīng)不(bù)？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171508642.png">

　　拉(lā)长时(shí)间看，今年以来净流入资金最多的是易方达创业板(bǎn)ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今(jīn)年景气度回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联(lián)网等，也(yě)都受到资金的追逐，净(jìng)流(liú)入资金都在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及创业板(bǎn)相(xiāng)关(guān)指数的“越跌越买”，华安基(jī)金(jīn)指数与量化投资部表(biǎo)示，随着(zhe)前期创(chuàng)业(yè)板50指数的回调，当前估(gū)值已(yǐ)来到(dào)30倍的历史低位区间，且一季(jì)报显示成分(fēn)股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好(hǎo)趋势明显，持续关注板块趋(qū)势反转(zhuǎn)机会。

　　该(gāi)机构分析，在(zài)政策层面，4月(yuè)底的政治(zhì)局会(huì)议提出“要夯(hāng)实(shí)科技自(zì)立自强根(gēn)基，培育壮大(dà)新动能(néng)。要巩固和(hé)扩(kuò)大新能源(yuán)汽(qì)车发展优势，加快(kuài)推(tuī)进(jìn)充电桩、储能(néng)等设施建设和配(pèi)套(tào)电网改(gǎi)造。要重视(shì)通(tōng)用人工(gōng)智能发(fā)展，营造创新生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示着(zhe)国内经济发展动能要加(jiā)快(kuài)转变，新(xīn)能源及人工智能将是(shì)经济转型的(de)两大动(dòng)能(néng)，汇聚战略性新兴产业的(de)创业板持续受(shòu)益于政策红利，该(gāi)机构(gòu)建议关注创业板(bǎn)50指数的投资机(jī)会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒(méi)、基建“落袋为安(ān)”

　　而从资金净流(liú)出方向看，表现相(xiāng)对(duì)强势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净(jìng)卖出(chū)，当日基金份额流(liú)失4亿(yì)份，资金净(jìng)流出(chū)超(chāo)过(guò)11亿(yì)元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF等宽基(jī)指数，也分别(bié)有超过(guò)1个亿的资金(jīn)净(jìng)流出。

　　行业和主题E母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理TF中，芯片(piàn)、煤炭(tàn)、中药ETF等近期(qī)出现(xiàn)阶段性(xìng)行情的板块(kuài)，遭(zāo)遇资金的卖(mài)出(chū)，天(tiān)弘银(yín)行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品净流出资金也(yě)有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资(zī)金净流出。上(shàng)证50ETF也(yě)有57亿(yì)元资金净流(liú)出。

　　而行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中，今年(nián)涨(zhǎng)幅(fú)超40％的传媒(méi)ETF净流(liú)出资金24亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖，整体(tǐ)资(zī)金净流出位居(jū)前列。

　　虽然部分热门(mén)主(zhǔ)题行(xíng)业的(de)资金(jīn)出现(xiàn)流出(chū)，但(dàn)部分机构仍(réng)建议从中长(zhǎng)期(qī)角度，观察各类(lèi)板块(kuài)的投资机会和(hé)行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示(shì)，预计复苏(sū)仍是中国经济中(zhōng)长期的趋势，但市场展现出更多结构性机会，当前市场对题(tí)材的追捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒板块近期(qī)跌幅居前(qián)，主(zhǔ)因前期涨(zhǎng)幅较大(dà)，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中欧(ōu)基金建议(yì)继续(xù)关注资金合力最强的人(rén)工智能与央企相关品种，中期在(zài)市场(chǎng)炒(chǎo)作热度回落、且(qiě)经济复(fù)苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整体机(jī)会，尤其是大众消费等领(lǐng)域；而长期(qī)来看，可以积极关注数(shù)字化对生(shēng)产力(lì)的提升，重点关注计算机、互联网和(hé)传(chuán)媒等行业。

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