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天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日(rì)讯（编辑若宇）黄金现货价格本周四一度(dù)冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司(sī)一(yī)线，创(chuàng)历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多(duō)投(tóu)资者的目光(guāng)。国泰君安刘(liú)越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝复(fù)苏节(j天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物ié)奏与弹(dàn)性优于预(yù)期，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基数下天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人(rén)拆解(jiě)，其一(yī)，金(jīn)价稳(wěn)步上行预期提(tí)振(zhèn)长(zhǎng)期需求(qiú)，存货(huò)增值(zhí)提(tí)振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资(zī)保值需求及加盟商补货需(xū)求有望释放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需(xū)求(qiú)显著(zhù)回补，同店(diàn)开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现(xiàn)尤(yóu)其值得期(qī)待；其三，古法金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶钻(zuān)打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国(guó)际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济(jì)衰退的不确定性(xìng)等因素均有望对金价形成长期支(zhī)撑。从国(guó)内消费复苏的节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，预计(jì)今年三(sān)四季(jì)度婚庆(qìng)旺季将(jiāng)持续(xù)释放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准的(de)产品(pǐn)定位，创(chuàng)新性(xìng)的产品设计(jì)，以及积(jī)极的渠道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持续提升(shēng)市场占(zhàn)有率，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块(kuài)估(gū)值(zhí)基本处(chù)于历史中枢水平，仍(réng)具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模(mó)未来将稳步上(shàng)升(shēng)，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增长速度更快，年复(fù)合(hé)增长率(lǜ)约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院预(yù)测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年间的(de)复合增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未来5年也将(jiāng)保(bǎo)持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业(yè)链来(lái)看，主要(yào)包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的制(zhì)造(zào)设计及下游(yóu)的终端零(líng)售环节，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利能(néng)力(lì)较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环节同(tóng)样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高(gāo)毛利率水平(píng)，产业链附加值高，相关企业通过(guò)强势(shì)的渠道建(jiàn)设以提高市场份额，可(kě)以(yǐ)获得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为(wèi)国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的(de)市(shì)占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于(yú)2021年(nián)超过了30％。