在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来，储能对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者(zhě)明(míng)显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàn对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么g)到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也(yě)显(xiǎn)示，其(qí)存(cún)货金额(é)从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据(jù)规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持(chí)极低库存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的(de)过程(chéng)中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在(zài)2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化步(bù)伐，收购博世集团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销(xiāo)售(shòu)收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高(gā对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么o)。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计会(huì)高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计会在下(xià)半年(nián)放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业(yè)务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储能(néng)业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电(diàn)需(xū)求，每(měi)年到了(le)第二季度开始后才爆(bào)发。而在大(dà)储环节，国内下(xià)游招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求。此外(wài)，海外(wài)的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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