钠电池产能(néng)规划从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺(yì)科技是(shì)真(zhēn)跨界还是(shì)奢(shē)望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最(zuì)大(dà)议题莫过(guò)于跨(kuà)界钠电(diàn)池。

　　这个热(rè)门又令人(rén)遐想的题材搭配公(gōng)司释放钠电(diàn)池(chí)项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传(chuán)艺(yì)科技股价迅(xùn)速(sù)飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期间(jiān)还祭出“七(qī)连板”和“五连(lián)板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科(kē)技也只收(shōu)获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价(jià)过(guò)山车式的涨跌(diē)折射(shè)的是(shì)市场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的(de)投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与(yǔ)锂离子电(diàn)池同(tóng)时期萌(méng)芽，但(dàn)由于钠(nà)电负(fù)极嵌钠能(néng)力较弱、钠(nà)电池(chí)能量密度较低，导致其研发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出(chū)第(dì)一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带(dài)到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日(rì)中天之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间(jiān)高(gāo)调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过(guò)全资(zī)子公(gōng)司(sī)江苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司(sī)江苏(sū)传艺钠电(diàn)科技有限(xiàn)公司（公司(sī)持(chí)股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科(kē)技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会(huì)议(yì)，向合计(jì)64名分析师和个人投资者披(pī)露跨(kuà)界钠电(diàn)的各种细(xì)节。根据规(guī)划，传艺(yì)科技钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产(chǎn)，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股(gǔ)价更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月(yuè)23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠(nà)电消息催涨股价(jià)的前车在前(qián)，传艺科技开(kāi)始有意(yì)无意地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价(jià)也(yě)往(wǎng)往在(zài)公(gōng)告披露(lù)后(hòu)录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨(kuà)界(jiè)钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股价开始(shǐ)掉(diào)头向(xiàng)下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股(gǔ)价(jià)也再难掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由(yóu)于(yú)在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话(huà)会并在《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)对(duì)外发布钠电池业务未(wèi)来规(guī)划、技术(shù)水平等(děng)涉及公司(sī)经营的(de)重(zhòng)大(dà)信(xìn)息，但直(zhí)至2022年7月9日(rì)才正式(shì)通(tōng)过《关于对深圳证(zhèng)券交易(yì)所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司(sī)董事长兼(jiān)总经理邹(zōu)伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结(jié)底还(hái)是其(qí)资金有限与钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠(nà)电(diàn)池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前(qián)对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本(běn)约54亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，土地购置及(jí)厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及(jí)设(shè)备成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产(chǎn)能(néng)远不(bù)止这(zhè)公(gōng)告出来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠电官(guān)微消息(xī)，公司董(dǒng)事长邹(zōu)伟民(mín)4月(yuè)16日在公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司(sī)决定(dìng)，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子(zi)电池全(quán)供应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经开始试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时提到的钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传(chuán)艺科技(jì)在上(shàng)述的54亿元资(zī)金外，还需要(yào)更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平显然(rán)难以撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主(zhǔ)营输(shū)入类设(shè)备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零(líng)组件，具(jù)体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模(mó)组和(hé)鼠标(biāo)等(děng)输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了(le)近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未(wèi)同步，上市当年公司归(guī)母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式(shì)微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经达到了(le)9000万元，净利(lì)润增(zēng)长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金流(liú)量净(jìng)额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池项目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资(zī)钠电项目(mù)时自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技(jì)给深交所的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一(yī)期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右(yòu)，同(tóng)样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷(dài)款。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺(yì)科技及子(zi)公(gōng)司拟向工商(shāng)银行、农业银行等组成的(de)联(lián)合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠电池项(xiàng)目。根(gēn)据(jù)最新(xīn)的(de)调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银(yín)行已审批通过，参团(tuán)银行处于正(zhèng)常(cháng)的审批流程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年(nián)度向特定对(duì)象(xiàng)发行(xíng)股票(piào)预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿(yì)元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电(diàn)池制造二期(qī)项目(mù)，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定(dìng)增募(mù)投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知，家底不厚，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的另(lìng)外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司(sī)求证，但截(jié)至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年(nián)销售(shòu)不低于(yú)10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目计划到2024年(nián)末(mò)全部竣工投(tóu)产，达产达效(xiào)后，可(kě)实现(xiàn)年(nián)销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科(kē)技的钠电(diàn)项目(mù)真如(rú)邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言(yán)照进现实(shí)，几(jǐ)年(nián)后公(gōng)司营收将在当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这个(gè)故(gù)事并不再(zài)买账，除了资金实力有限公司外，核(hé)心还(hái)在其(qí)大干快上后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池(chí)商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁(xié)，赛道已(yǐ)然开始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露的参数和性能来(lái)看，传艺(yì)钠电的钠(nà)电池与巨(jù)头(tóu)们不相(xiāng)上下(xià)，但宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮电动车和低速电动(dòng)车领(lǐng)域实(shí)现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁(suì)末年(nián)初公告与中祥航业(yè)、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签(qiān)订项目合(hé)作(zuò)或战略(lüè)合(hé)作协议外，并(bìng)未(wèi)官宣重点客户(hù)。

　　每每(měi)有投资者(zhě)问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及(jí)电动(dòng)工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反(fǎn)馈(kuì)普(pǔ)遍较(jiào)为(wèi)良好(hǎo)，并已(yǐ)与多(duō)名客户签订了销售订单(dān)”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样和合作意(yì)向(xiàng)洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额，一直语焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产(chǎn)能落地(dì)正(zhèng)数(shù)倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂(lǐ)电池行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的产能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车(chē)的钠电(diàn)池不到5％，后面成(chéng)本(běn)降(jiàng)下来才会(huì)有较大(dà)比例的替代。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今年(nián)钠(nà)电池只会小(xiǎo)批量应用到(dào)多元化场景。

　　然传(chuán)艺(yì)科技(jì)却(què)十分自信，其在(zài)调(diào)研记录中(zhōng)预测(cè)，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系(xì)活(huó)动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉(chén)寂(jì)多(duō)年的钠(nà)电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而被推到(dào)台前(qián)的，去年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价(jià)格均(jūn)价(jià)已经跌至18万元/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价持续(xù)下(xià)跌(diē)会否影响钠电(diàn)池(chí)商业(yè)化进(jìn)程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士(shì)欧(ōu)阳明(míng)高(gāo)近(jìn)日就表示(shì)：“钠电池能够起到(dào)对(duì)锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资源的(de)供应(yīng)安全，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展(zhǎn)，因(yīn)为它是锂离子电(diàn)池的一个(gè)有益的(de)补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗n>Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的(de)也接近(jìn)三元523电池。目前电碳(tàn)价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池(chí)成本(běn)大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池成本基本相当；而由于(yú)锂原料价格大幅下(xià)降，目(mù)前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在(zài)20万(wàn)以(yǐ)下时，锂(lǐ)电(diàn)池对(duì)钠电池有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)认为钠电池还有降本(běn)的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继(jì)茂(mào)就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模(mó)量产后钠离子电池正(zhèng)、负(fù)极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸(suān)锂存在(zài)降价(jià)可能，但(dàn)只要碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池(chí)的成(chéng)本(běn)优势(shì)就(jiù)依然存(cún)在，并(bìng)且随着技术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间(jiān)有望进一步打开，该成(chéng)本临界点仍(réng)有进(jìn)一(yī)步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模(mó)化(huà)完成后(hòu)，能和锂(lǐ)离子电池的(de)成本拉开差距，接(jiē)近铅(qiān)酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时(shí)，成(chéng)熟后的钠(nà)离(lí)子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在(zài)10万左右及(jí)以下时，钠离子电池(chí)在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科(kē)技在内，诸多入局(jú)钠(nà)电(diàn)池(chí)的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍(ài)钠电池(chí)商业(yè)化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价(jià)持续下降，钠电池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺(yì)科技(jì)为例(lì)，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随(suí)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格波动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投(tóu)资定力 过往项目频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金(jīn)和(hé)产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司(sī)对进军钠电领(lǐng)域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投(tóu)资履历发现，传艺科(kē)技在(zài)投(tóu)资上(shàng)缺乏(fá)长远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资(zī)金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分别用(yòng)于3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使(shǐ)用了(le)7737.67万元募资(zī)的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗项目的(de)实施(shī)地(dì)点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的实施地点变更为重庆市合川区(qū)工(gōng)业(yè)园区核(hé)心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则从传艺(yì)科技(jì)变(biàn)为全资子公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投(tóu)项目则(zé)再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)的建(jiàn)设，并将后者的产能从(cóng)1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融(róng)资，定增募(mù)资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米(mǐ)中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项(xiàng)目中的(de)SMT工(gōng)序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路49号的闲置(zhì)厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技(jì)再“变(biàn)卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于投入“钠离子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计(jì)划的(de)地点(diǎn)、资金乃至项目(mù)，直接的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效(xiào)率低下以及(jí)建成项目实际效益与预计(jì)天差地别(bié)。

　　根(gēn)据(jù)招股书(shū)，薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年(nián)可实(shí)现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的(de)效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万平(píng)方(fāng)米中高端印(yìn)制电路板建设项目(mù)建设期(qī)也仅12个(gè)月，预(yù)计达产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目(mù)效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当(dāng)初(chū)的预期相(xiāng)去甚远。

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