本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是(shì)制(zhì)约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)1dm等于多少cm 1dm等于多少m时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博(bó)时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该(gāi)指数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多(duō)位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是市场本(běn)身较差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差(chà)异较(jiào)大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫(xīn)峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜，他们(men)测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们(men)发现很多(duō)北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个(gè)市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市(shì)场长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分之一1dm等于多少cm 1dm等于多少m，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北(běi)交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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