5月(yuè)迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布(bù)了(le)5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一(yī)定程度(dù)与中(zhōng)特(tè)估(gū)概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明(míng)显，计算机板块(kuài)关注(zhù)度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐(jiàn)的(de)金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的(de)机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别(bié)是(s三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口hì)三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股(gǔ)策(cè)略盈(yíng)利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(b三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口ù)如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎(yì)体现在(zài)热门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时(shí)获(huò)得(dé)4家机构的金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各(gè)大(dà)券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综(zōng)合多(duō)家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比(bǐ)较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通、个(gè)股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续(xù)推出(chū)和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价(jià)格风险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发(fā)力(lì)的“微(wēi)刺(cì)激(jī)”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，但(dàn)尚无(wú)法期望(wàng)经济会出现持(chí)续或者大幅改善(shàn);资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑(duì)付打(dǎ)破预(yù)期(qī)影响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期打破概(gài)率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积(jī)极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预(yù)期偏乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域(yù)带来(lái)的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依(yī)然是政(zhèng)策(cè)主(zhǔ)要(yào)目(mù)标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策(cè)不(bù)全面放松的情况(kuàng)下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局(jú)。

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