五一长假期间(jiān)，全球市场(chǎng)并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护(hù)与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行业危机中第四家倒下的银(yín)行(xíng)，同(tóng)时也是美国历史上(shàng)第二大(dà)的破产(chǎn)银行。此前我们(men)多次强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和银(yín)行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资(zī)产将持(chí)续减值，高息又会令(lìng)其成(chéng)本抬(tái)升，银行(xíng)的经营将持(chí)续恶化，新一(yī)轮(lún)银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定限额，财长耶伦(lún)呼吁国(guó)会尽快采取行动(dòng)，再次提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，避(bì)免(miǎn)政府部(bù)门停摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)众议院投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议提高美(měi)国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案(àn)。白(bái)宫称(chēng)众议院共和党人必(bì)须在(zài)没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消(xiāo)违约(yuē)的(de)可能性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提(tí)高债(zhài)务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致(zhì)函众议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦(mài)卡(kǎ)锡和(hé)其(qí)他(tā)高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次债务违约(yuē)。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府(fǔ)这(zhè)回(huí)付(fù)不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高的(de)一次。美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美(měi)国去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿(yì)美元，这意味着负(fù)债(zhài)率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最终(zhōng)债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全(quán)球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易逆(nì)差。今(jīn)年(nián)第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的7未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月(yuè)下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人(rén)掌握(wò)的实时全(quán)球(qiú)经济数据(jù)可能比任何人都(dōu)多，他(tā)称(chēng)温和的衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的(de)本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生(shēng)周期(qī)。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候(hòu)要缩(suō)减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债务(wù)规模(mó)是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越(yuè)08年(nián)。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指数(shù)期货(huò)虽然(rán)在(zài)5月1日再(zài)创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是(shì)大级别的(de)B浪(làng)平(píng)台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍(réng)处于高位(wèi)，这一(yī)次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下(xià)跌(diē)空间(jiān)巨(jù)大。此前我们(men)已经强烈(liè)建(jiàn)议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触(chù)及(jí)70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终(zhōng)则(zé)很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文华(huá)商品指数来(lái)看，去年11月低(dī)点已(yǐ)经(jīng)被跌破(pò)。该指数自(zì)去(qù)年7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不(bù)会距离太远，最终极(jí)目标则(zé)是(shì)将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等(děng)这个机会已经很(hěn)久了(le)，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由(yóu)于(yú)美联储(chǔ)的无限量QE，危机(jī)被一再(zài)推后。但该(gāi)来的(de)总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序(xù)。百年大变(biàn)局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什(shén)么金融危(wēi)机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以来，金融危机(jī)一(yī)直没有出现，每当你认为它要出(chū)现(xiàn)的(de)时(shí)候，最终却发现它(tā)还(hái)是没有来，总是在希望与失(shī)望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超(chāo)越08年(nián)的世纪金融危机一(yī)定会(huì)爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依(yī)然走(zǒu)着(zhe)；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬(tái)头(tóu)梦却(què)醒了。你会(huì)静(jìng)默，手握着(zhe)星(xīng)火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过(guò)，一个一个(gè)错过，一(yī)遍一遍来过，一次一(yī)次放过(guò)，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的(de)腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依(yī)不舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛(shèng)开？想不(bù)想看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回(huí)不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大(dà)空头必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一(yī)定要(yào)看到花(huā)开(kāi)，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着(zhe)他(tā)们(men)都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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