踩上AI风口的三六零(líng)，年(nián)内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基(jī)本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后最差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而(ér)截(jié)至(zhì)去年底为20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的(de)一(yī)季度(dù)股东(dōng)户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不(bù)同程度广西属于南方还是北方下滑(huá)，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表现则(zé)更(gèng)差，除了(le)2019年(nián)靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑(huá)七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏(kuī)损(sǔn)，首季公司(sī)营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企(qǐ)业(yè)投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的优势(shì)，公司(sī)在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周(zhōu)一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变，但到了(le)今年一季(jì)度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度(dù)以股权投资机构为代表(biǎo)的十大(dà)股东却(què)在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单(dān)显示，一(yī)季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合计减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资(zī)损(sǔn)失(shī)<广西属于南方还是北方/strong>

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资(zī)企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务(wù)数(shù)据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披(pī)露的(de)数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司(sī)三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投(tóu)资进(jìn)展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合(hé)哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估(gū)值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面值(zhí)出(chū)现较(jiào)大(dà)投资(zī)损失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。