金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前的最后(hòu)一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘中一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即(jí)白(bái)糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺席(xí)过(guò)。而形(xíng)成这种周期的原(yuán)因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入(rù)高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经创(chuàng)下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发布的(de)全(quán)国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受(shòu)不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费广西白糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估(gū)算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来(lái)说并不现实，由于国(guó)内(nèi)糖料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖(táng)料作(zuò)物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体(tǐ)保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每(měi)年在1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是(shì)，国际(jì)市场(chǎng)供需情(qí上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费or: #ff0000; line-height: 24px;'>上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费ng)况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国(guó)际(jì)食品价(jià)格(gé)指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位食(shí)糖产量约(yuē)占全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是(shì)作(zuò)为全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可(kě)能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是(shì)闻风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市(shì)场将会给出(chū)答案(àn)。

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