看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创半年(nián)和一年来新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分(fēn)项指数(shù)释放(fàng)价(jià)格压力再(zài)度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购进(jìn)价(jià)格(gé)创去年11月(yuè)以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家(jiā)在(zài)点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价(jià)格压(yā)力的(de)通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布(bù)后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前(qián)曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平(píng)日内(nèi)跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美联(lián)储官(guān)员最(zuì)近(jìn)一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回落，本(běn)月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理关口，连(lián)续第二周因周五回落(luò)而全(quán)周累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国(guó)的(de)进口铜需求(qiú)，加之全(quán)周经(jīng)济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一个(gè)月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受(shòu)到美(měi)国能(néng)源部公布上周库存不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银(yín)行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基(jī)准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历(lì)了(le)多次加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示(shì)，此次加(jiā)息(xī)主要是(shì)由于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货(huò)币总量(liàng)变(biàn)化(huà)，以对利(lì)率政策做(zuò)出进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高(gāo)环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价格变化(huà)最(zuì)大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运输等(děng)方(fāng)面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括国际大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年(nián)初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷(tíng)通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认(rèn)为这(zhè)一数字可能(néng)会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区(qū)持续遭到(dào)恶劣天(t明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的iān)气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西(xī)西(xī)比河谷地(dì)区(qū)，以及俄(é)亥俄河上游到(dào)五大湖地区(qū)将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分地区(qū)进入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美国(guó)保守派(pài)电台(tái)主持人拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一(yī)批追随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分析(xī)师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需(xū)求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较差(chà)，市场预期经(jīng)济(jì)衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再度加息。另一(yī)方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量(liàng)出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对(duì)内盘(pán)偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期(qī)去库继(jì)续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位(wèi)，且(qiě)未(wèi)来(lái)产区产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压(yā)力(lì)的抑制，远端(duān)的产区产量恢复(fù)以及出(chū)口走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断(duàn)累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大于(yú)国内(nèi)，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端(duān)消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到(dào)港较少(shǎo)，上周港口库(kù)存(cún)继(jì)续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续(xù)需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个(gè)国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不及预(yù)期，对于植(zhí)物油消费(fèi)增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国(guó)内(nèi)的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到(dào)现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的(de)影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上(shàng)周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的(de)水平，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预计(jì)会维持(chí)高位，特(tè)别(bié)是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大(dà)幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格(gé)维持弱(ruò)势，进口端带(dài)动国(guó)内盘(pán)面偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格局(jú)较为(wèi)明确，后期国(guó)内的供(gōng)应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续(xù)需要重点关(guān)注加拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上游成(chéng)本(běn)端的变化因素(sù)的(de)影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价格(gé)，预(yù)计(jì)接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格(gé)局变化致(zhì)豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本(běn)周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历(lì)史(shǐ)同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的(de)150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆(dòu)油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过(guò)关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量(liàng)较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计(jì)短期开机继续位(wèi)于低(dī)位(wèi)，下(xià)周开机(jī)预计(jì)将会(huì)继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本(běn)周全(quán)国大豆压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地(dì)区(qū)菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食(shí)品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前(qián)备货(huò)不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及(jí)整体的(de)开(kāi)机(jī)情况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下(xià)行(xíng)，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的(de)低(dī)库存、高基(jī)差，转变为累库加基(jī)差(chà)下(xià)行的(de)预期(qī)，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油(yóu)前期已经(jīng)对(duì)自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目(mù)前(qián)走(zǒu)势跟(gēn)随豆(dòu)油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求(qiú)预期都预(yù)示豆油(yóu)可能是未来一段时(shí)间(jiān)三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的(de)。

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