“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出(chū)口最大的看(kàn)点(diǎn)。即使考虑去年的低基数(shù)，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家(jiā)成为主角，欧美发达经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国(guó)家在中(zhōng)国出口的份额(é)约为36.0％超(chāo)过美欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路(lù)”出口增速保持在(zài)6％以(yǐ)上(shàng)，那么在增量上就可能对(duì)冲美欧日出口的下滑(huá)，使得全(quán)年(nián)2023年全年(nián)的出口增(什么是人员类型 人员类型有哪些zēng)速(sù)转正。

　　从(cóng)整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数据再次验证，当前观察的中(zhōng)国的出口(kǒu)“不看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩国、越南(nán)出口通胀作为传统观察中国出口增速的重要指(zhǐ)标，但(dàn)随着中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)结构(gòu)向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国(guó)出口的指示作用逐(zhú)渐下降。一方面，由(yóu)于多(duō)数“一带一路(lù)”国家偏向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路(lù)运输(shū)占比和(hé)增速快速上升(shēng)，导(dǎo)致港口数据与实(shí)际出口增(zēng)速持续偏离，另(lìng)一方面，以(yǐ)往韩国、越南(nán)出口(kǒu)增速与(yǔ)中国出口基(jī)本保持统一趋势，但由于产品结(jié)构差异，2023年以来两(liǎng)者产生较大背离(lí)。出口结构性变化背景下，传统观察框(kuāng)架适用(yòng)性减(jiǎn)弱(ruò)，信(xìn)息的(de)噪(zào)音(yīn)和预(yù)期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝(lán)图的突破口仍在于“一(yī)带一路”国(guó)家。除低基数影响之外，4月对俄出口的(de)高增反(fǎn)映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带(dài)仍(réng)是我国稳(wěn)外贸(mào)的“抓(zhuā)手”。4月对东盟(méng)出口增(zēng)速暂时回落，不过整体来看，自(zì)2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口(kǒu)结构(gòu)继续延续“扬长避短”的属性(xìng)。中(zhōng)国4月(yuè)汽车及机(jī)电(diàn)出口金额(é)维(wéi)持强(qiáng)势，增速较(jiào)3月进一步加快部分源于(yú)去(qù)年(nián)低基数(shù)原因(yīn)，不过(guò)对同(tóng)比的拉动(dòng)仍明显好(hǎo)于韩(hán)国(guó)，半导体出口跌幅则(zé)相较韩(hán)国更加“温和(hé)”。从(cóng)散(sàn)点图看，量(liàng)价齐(qí)升的汽车出口反映海外车市较(jiào)高景气度与产业链韧性(xìng)仍(réng)可在一段时间(jiān)内支(zhī)撑(chēng)出口，而受全球半导体周(zhōu)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，集成电路4月出(chū)口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年出(chū)口最大的变数：“一带一路”的空(kōng)间有(yǒu)多大？站在(zài)2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧(ōu)美经济衰(shuāi)退的(de)拖累，而聚光灯之外“一带一路”却(què)在(zài)稳定外贸上发挥了(le)越(yuè)来越重要(yào)的作用，那么如何(hé)去评估这(zhè)一(yī)空(kōng)什么是人员类型 人员类型有哪些间有多大？

　　一带一路(lù)出(chū)口背后存量博(bó)弈。在全球(qiú)经济和(hé)贸易放(fàng)缓的背景下，我国出口的韧(rèn)性可能主要(yào)来(lái)自于存(cún)量(liàng)的竞争——我们认为很有可能是(shì)抢占欧(ōu)美(měi)日韩在(zài)这(zhè)些国家的进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路(lù)沿线(xiàn)10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美(měi)日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计拉动2023年中国(guó)出(chū)口1个百分点(diǎn)。我们(men)选取(qǔ)“一带一(yī)路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模最大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以(yǐ)下(xià)简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口情景(jǐng)来(lái)对标2023年(nián)10国在悲(bēi)观、中性、乐(lè)观三种情形下的进口(kǒu)增速(sù)情况，同(tóng)时(shí)参考2018至2022年(nián)欧美(měi)日韩的年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国对美欧日(rì)韩(hán)减少的(de)进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外(wài)根(gēn)据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算“一带一(yī)路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不(bù)少，我国(guó)全年(nián)出口增(zēng)速可能(néng)略(lüè)高于0％。对欧美日等(děng)发达经济体(tǐ)出口(kǒu)增(zēng)速预(yù)测，思路(lù)为在(zài)中国加入世界贸易组织后、历(lì)次全球经济(jì)陷入衰退或是经济增(zēng)速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有(yǒu)参考意义的三年，分别作(zuò)为中性、乐观(guān)和悲观情(qíng)景作为(wèi)参(cān)考。我们对于2023年(nián)的基准假(jiǎ)设为(wèi)美欧有可(kě)能在下(xià)半年陷(xiàn)入温(wēn)和衰退(tuì)，我们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球(qiú)经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球(qiú)经济温和放缓）分别(bié)作为悲观、中性和乐(lè)观情(qíng)景。根(gēn)据预测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出(chū)口(kǒu)中(zhōng)约占(zhàn)26％）出(chū)口增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易(yì)数量增速预测即1.5％计(jì)算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国家拉动我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设下2023年我(wǒ)国(guó)出(chū)口(kǒu)增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在(zài)低(dī)估的风(fēng)险，主要来自于两个方面(miàn)：数(shù)据口径差异和欧(ōu)美经济体的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自中国(guó)进口的数(shù)据(jù)和中(zhōng)国向各国出口的数据存在差异（无论(lùn)是绝对量还是增速），有时这一差异还(hái)较大，一般而言中国出口端的增速会更高(gāo)，这意(yì)味(wèi)着我们基(jī)于“一带一路”国(guó)家进口数据的测算是低估的；外需方面，欧美经济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)的时点存(cún)在较大的(de)不确定性，可能在(zài)今年(nián)下半年、也可能在明年，若后者出现(xiàn)，那(nà)么(me)2023年(nián)发达经济体(tǐ)对于中国出口(kǒu)的拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉动不足(zú)。疫情二次冲击风险对出口(kǒu)造(zào)成拖累。欧美经济韧性超预期，对于中(zhōng)国出(chū)口的拖累不足。

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