全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的美(měi)股持(chí)仓变(biàn亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也(yě)积(jī)极(jí)买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持(chí)了(le)其特别(bié)看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年(nián)年底以(yǐ)来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗(kàng)债(zhài)券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引(yǐn)投(tóu)资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其(qí)他(tā)西方经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期的(de)下(xià)一(yī)阶段出现(xiàn)。与西(xī)方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国(guó)家(jiā)和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政策制定者支持货(huò)币和信用流(liú)动，这降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明(míng)确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为(wèi)了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国(guó)采取了(le)最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国(guó)可(kě)能需要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可(kě)以(yǐ)评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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