公募基金一季报(bào)募(mù)集披露。张坤以超880亿(yì)元的管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集披露期(qī)，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调仓路径(jìng)和投(tóu)资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓(cāng)中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的(de)集团，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易(yì)方(fāng)达(dá)优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的基(jī)金管理规模超越(yuè)葛(gé)兰，再(zài)度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度(dù)张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的配置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了(le)金融等行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)末的基(jī)金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期(qī)内基金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银(yín)行、香港交(jiāo)易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油大幅加仓，使其(qí)进入了易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十大重仓股。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了(le)不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度还减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸(xī)引人的一点是(shì)，投资者可以用很长一段时间(jiān)来充分(fēn)观(guān)察公司的发展，等到它(tā)们(men)用事(shì)实证明自己的成功和巨大(dà)的成长潜力(lì)之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势之一(yī)在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次投(tóu)资，积累的(de)重要性(xìng)可能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长期复(fù)合回报作为(wèi)终级目标，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目标的最(zuì)重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可积累(lèi)的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是(shì)刘彦春管理(lǐ)的(de)规(guī)模最大的基金，一(yī)季度(dù)末规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长城新兴(xīng)成长保持高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等(děng)股票(piào)，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金一季报中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个(gè)过程，特别(bié)是(shì)居民和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步(bù)正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大(dà)概(gài)率超(chāo)预(yù)期回升。就(jiù)近期公布的社(shè)融和地产数据分(fēn)析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正(zhèng)轨的(de)路上。除了继(jì)续关注整个(gè)经济体发展状况之外，可(kě)以将目光更多(duō)放在微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看(kàn)到很多公司在过去(qù)几年始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境中变三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可以(yǐ)让内心更加平静。我们(men)对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会(huì)。”刘(liú)彦春进一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报(bào)告期内(nèi)均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合润基金管(guǎn)理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末(mò)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只股(gǔ)票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安(ān)光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一(yī)季(jì)度(dù)疫情对经济(jì)的影响基本消除，整体经济(jì)逐(zhú)步回到复(fù)苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落(luò)实与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了(le)阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期内对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投(tóu)资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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