30年“不败(bài)”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债(zhài)历(lì)史上从未有(yǒu)过如此(cǐ)低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此同时，各类低价转债接(jiē)连(lián)雪崩。分析认(rèn)为(wèi)，资金(jīn)开始担心(xīn)退市和(hé)违(wéi)约风险，纷纷(fēn)出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不(bù)乐观，自(zì)周(zhōu)二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回(huí)落，上证指数今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数(shù)和多数板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数和科创50指(zhǐ)数也跌超(chāo)1％。个股3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿(yì)元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面临退市(shì)

　　带(dài)崩整个低价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年(nián)没(méi)有过的(de)可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破(pò)，先是(shì)*ST蓝盾宣告(gào)公司(sī)和蓝(lán)盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现(xiàn)正股和(hé)转债退市的历史(shǐ)。接着(zhe)没(méi)几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜(sōu)特转债还在交易(yì)。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特(tè)转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式(shì)暴跌，面值100元的转债如(rú)今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约(yuē)。彻(chè)底带崩了整个低价转债，过去的双低策略似乎也不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠(huì)只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌破(pò)100元的低价(jià)转债，而一年(nián)前市场还在关注(zhù)“消灭”100元(yuán)以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格低(dī)于100元。如今是(shì)多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今(jīn)日(rì)又(yòu)跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早盘一(yī)度翻红(hóng)后(hòu)，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近(jìn)期市场波动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均(jūn)低(dī)于Wind一致预(yù)期，一季(jì)度(dù)冲量明显+票据(jù)利率下行，数据走弱在方向上(shàng)不超预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷(lěng)热(rè)不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显走(zǒu)弱，单月新增创历史新低，与地产(chǎn)销售回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数(shù)效(xiào)应外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷仍(réng)在(zài)修复→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数(shù)据(jù)反(fǎn)映(yìng)的制(zhì)造业(yè)库存及产能周期位置(zhì)看，弹性或有(yǒu)限。金(jīn)融数(shù)据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需(xū)求(qiú)”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也(yě)表示，后续(xù)来看市场回落空间有限：京东是谁的老板是谁

　　第一、4月出(chū)口仍(réng)超(chāo)预(yù)期，外需(xū)仍(réng)有(yǒu)韧性(xìng)。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除(chú)基数效应外，欧美的(de)韧性与(yǔ)东盟相对强劲(jìn)的需求均(jūn)支撑了外(wài)需(xū)，内需同样在修复下市场分子端边(biān)际向(xiàng)好。

　　第(dì)二(èr)、国内(nèi)外流动(dòng)性仍(réng)然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局会议仍然强调稳(wěn)增(zēng)长，应对弱复苏下(xià)流(liú)动性大(dà)概率(lǜ)仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出台，对市(shì)场均是(shì)呵护而(ér)非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市(shì)场(chǎng)基(jī)本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在区(qū)域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在(zài)下行下，后续(xù)海外流动(dòng)性难更(gèng)紧，外资对国(guó)内市(shì)场的流(liú)出(chū)压(yā)力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，权重(zhòng)板(bǎn)块内部的分化，热门板块(kuài)交易(yì)性的波动(dòng)是指数(shù)调整主因，但在内需修复、外需(xū)韧性，且国内政策(cè)呵(hē)护(hù)延续、外资流出压力不大下市场无大(dà)风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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