5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付(fù)现(xiàn)金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公(gōng)司股(gǔ)票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财(cái)经系头部(bù)期货软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与(yǔ)国(guó)内(nèi)139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动(dòng)端(duān)随身行软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过，在(zài)经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财经此次(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤(chè)回(huí)发(fā)行上市申请文件，深交所决定终止对其(qí)首次公开(kāi)发行股(gǔ)票并在创业板上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公(gōng)告显示，本(běn)次交易(yì)事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前正(zhèng)与交易意(yì)向方(fāng)接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对(duì)方(fāng)合计持(chí)有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司(sī)重大资(zī)产重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上(shàng)人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么市规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关(guān)系(xì)。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持有公(gōng)司(sī)的(de)股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东(dōng)不(bù)会发生(shēng)变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍(réng)将无(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预计不(bù)构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财(cái)经(jīng)此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的(de)直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连(lián)经(jīng)一(yī)和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比例分(fēn)别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方(fāng)案(àn)，同时(shí)与(yǔ)政府机关、互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司(sī)合作开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份(fèn)证券经纪(jì)业务软件收入较上(shàng)年(nián)同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平(píng)。报告(gào)期内(nèi)，数字(zì)经济(jì)业务因验收(shōu)的大型政务项目成(chéng)本增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及利润下(xià)降。报(bào)告期内公司(sī)确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融(róng)行业的增长主要(yào)得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定，核(hé)心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是(shì)在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和技术上形(xíng)成领先(xiān)优势，开始(shǐ)进(jìn)入收获(huò)期。

　　非(fēi)人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要包括(kuò)数字经(jīng)济(jì)业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要(yào)由(yóu)于(yú)公(gōng)司在数(shù)字经济业务上(shàng)，不同(tóng)程(chéng)度受到需(xū)求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算(suàn)审计(jì)等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从(cóng)资(zī)产规模和盈利(lì)能(néng)力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无(wú)疑是(shì)一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施，对于金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财经的优质资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利(lì)能力(lì)将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财经而言，多年(nián)谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的(de)公告中，金证股份(fèn)并未披露具(jù)体的交易(yì)细节，例如(rú)交(jiāo)易对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就(jiù)本次交易签署了(le)《意向协议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方(fāng)发(fā)行股份(fèn)及支付现金的(de)方(fāng)式(shì)购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为(wèi)交易(yì)各方关于本次交易的(de)初步合作意向，交易各方在本次交易中的具(jù)体(tǐ)权利义务(wù)以(yǐ)及(jí)各项安(ān)排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易(yì)仍(réng)处于筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决(jué)策程序，并经有权(quán)监管机构批准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在(zài)较(jiào)大(dà)不(bù)确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份股价(jià)步入上升通道。截(jié)至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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