总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(阿富汗是不是亡国了zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资(zī)者多元化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极(jí)关(guān)注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额(é)制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推出了不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出，将阿富汗是不是亡国了对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达(dá)深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面(miàn)的配(pèi)套(tào)策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工(gōng)具(jù)，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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