投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚sī)股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市(shì)值一(yī)度突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回(huí)落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的(de)合作。从公募(mù)基金一(yī)季(jì)度末(mò)的(de)数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基(jī)金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基(jī)金规(guī)模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最高的(de)是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资(zī)的热(rè)潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模(mó)最大的(de)一(yī)笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年一季度(dù)的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的营(yíng)收(shōu)创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技(jì)股公司是其关(guān)注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事(shì)看起来(lái)很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资(zī)金关(guān)注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的情况下，4月中订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚但也很难(nán)说行业(yè)已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张信(xìn)息就是最好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体设备(bèi)业绩高增长等(děng)利好因素(sù)支(zhī)撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低位或(huò)调(diào)整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素(sù)。在(zài)具体投资(zī)的(de)时候(hòu)要(yào)选择(zé)掌握核(hé)心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在(zài)未来(lái)的业绩(jì)上，要避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资(zī)标(biāo)的(de)也要以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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