国(guó)内“五一(yī)”假期来(lái)了，但海外市(shì)场风险依(yī)旧不容忽视。在美国多(duō)项重要经济数据出炉(lú)后，美联储也将(jiāng)召开(kāi)5月议息会议，市场普遍预期将继续加息25BP。在利好(hǎo)利空消息(xī)交(jiāo)织下，节(jié)后市场走势将如何演绎(yì)？

　　美国(guó)第一共和银(yín)行股价已(yǐ)累计下(xià)跌90％以(yǐ)上

　　截(jié)至周五收盘，美国第一共和银行的股价收跌43.2％，盘中一(yī)度腰斩，且多次触发停牌，原因是达(dá)成(chéng)救(jiù)助协(xié)议(yì)以(yǐ)维持该银行运营的希望在变得(dé)渺茫。该(gāi)股今年已下跌90％以上(shàng)。消息人(rén)士称(chēng)，该银行(xíng)很有可能会被美国联邦储蓄保险公司（FDIC）接管。

　　根据美媒报道，自美国第一共和银行公布(bù)其(qí)第(dì)一季度存款下(xià)降40.8％至1045亿美(měi)元(yuán)后，该银行股(gǔ)价在接下来的两天内下跌(diē)超过(guò)60％，创下历史新低。目(mù)前包括来自美国联邦储蓄保(bǎo)险公(gōng)司、财政部和美联储的官员正在与其他银行进(jìn)行协调会(huì)议，为(wèi)第一共和银(yín)行制定救助计划。

　　美联储反省硅谷银行倒闭(bì)，寻求大(dà)范围加强银行(xíng)规管

　　在当地时间4月28日公(gōng)布(bù)的内(nèi)部审查(chá)报告中，美联(lián)储承认，对于上(shàng)月硅谷银行的(de)倒闭案，美联储难辞其咎，倒闭(bì)既源于该(gāi)行自身风险管理薄弱，也(yě)和美联储的(de)审查督导行动拖沓(dá)有关。

　　美联储认为，银行业审查员未(wèi)能采取(qǔ)有力行动解(jiě)决硅谷银行(xíng)越来越多的问题。美联储负责金(jīn)融业监管的副主席(xí)巴尔（Michael Barr）在(zài)报告中称(chēng)，审查员未能充分认识(shí)到，随着硅谷(gǔ)银行的规模(mó)扩大、复杂性增(zēng)加(jiā)，该行变得有多么不(bù)堪一击。他们的确发现了风(fēng)险，却没(méi)有采(cǎi)取足够的(de)措(cuò)施，保(bǎo)证该行足够迅速(sù)地解决(jué)问题。

　　报告中，巴尔总结硅(guī)谷银行倒闭(bì)有四大(dà)成因，其中(zhōng)三点(diǎn)都和美(měi)联储监管不力有关。他(tā)说，美联储监管者的错误(wù)部分源于(yú)，特朗普执政时的(de)金融(róng)业改(gǎi)革普遍放(fàng)松了对中等银行的规管。

　　巴尔还提到，美联储的文化转变似乎导致联储(chǔ)的监管变得更宽松。这些变化体现(xiàn)在降低标准、增加复杂性，以及(jí)监管方式不够自信果断，它(tā)们阻碍了有效(xiào)的监管。

　　美联储认为(wèi)，其(qí)银(yín)行业审查员已经确(què)定了硅谷(gǔ)银行存(cún)在导(dǎo)致其倒闭的一大问(wèn)题——利(lì)率(lǜ)相关风险，但美联储自(zì)身的流程(chéng)“过于(yú)审慎”，侧重在采取行动以(yǐ)前累积(jī)过多的证据。

　　美联储(chǔ)的数据显(xiǎn)示，截至倒闭时，硅谷银行收到31项监管机构(gòu)的(de)公开审(shěn)查(chá)报告或警告(gào)，数量(liàng)是(shì)其他银行的三倍(bèi)。报告称(chēng)，随着硅谷银行壮大，近些(xiē)年美联储忽视(shì)了(le)范围(wéi)更广的(de)问题，比如该(gāi)行多年来(lái)一(yī)直突破(pò)内部(bù)风(fēng)险(xiǎn)限(xiàn)制(zhì)，其采用(yòng)的流动性指标却显(xiǎn)示(shì)，存(cún)款基础稳(wěn)定，其(qí)利率相关风险还被评为令人(rén)满意。

　　巴尔透露，美联储将重(zhòng)新(xīn)审查，适用于资产超过千亿美元银行的(de)一系列规(guī)定，包括压力测试和流动性要求，将重(zhòng)新评估，怎样监督和监管一(yī)家银(yín)行(xíng)对利率流动性(xìng)风险的风控。

　　巴尔说(shuō)，硅谷银行倒闭表明，需要对范(fàn)围更广(guǎng)泛的银行强化适用的标(biāo)准，联储(chǔ)应考(kǎo)虑(lǜ)，让更大范围的(de)银行适用(yòng)标准和的流动(dòng)性(xìng)规定。他呼吁(xū)，重新(xīn)评估，对于超过(guò)25万美元联邦保险上限的银(yín)行存款(kuǎn)，监(jiān)管(guǎn)方的处理方。

　　巴尔认为，美(měi)联(lián)储应(yīng)要求更广泛(fàn)的银行考虑到可出售(shòu)证券的(de)未实现损益，以便让银行的资本要求更好地匹配其(qí)财务状况和风险。他(tā)暗示，对资本规划和(hé)风险(xiǎn)管理不足(zú)的(de)公司，美联储可能增(zēng)加资本或(huò)流动性的要(yào)求，或(huò)者限制股票回购、股息支付(fù)或高管薪(xīn)酬。

　　美(měi)总统拜(bài)登批准(zhǔn)内华达州和佛罗里达州(zhōu)重大(dà)灾难声明

　　据(jù)央视新闻消息，根据美国白宫当地(dì)时(shí)间(jiān)4月(yuè)28日的声明，美国(guó)总统拜登(dēng)批准内华达(dá)州(zhōu)重大灾(zāi)难(nán)声明，他下(xià)令为3月(yuè)8日至3月19日期(qī)间(jiān)受冬季(jì)风暴(bào)影响(xiǎng)的(de)地区提(tí)供联邦(bāng)援助。

　　此外，拜登还于27日晚(wǎn)批准佛罗里达州重大灾(zāi)难声明，他(tā)下(xià)令(lìng)为4月(yuè)12日至4月14日期间受严重风暴影响的地区提供联邦援助。

　　联(lián)邦(bāng)援助资金可(kě)在成本(běn)分担的基础上(shàng)提供给州政府和(hé)符合条件的地方政府(fǔ)以(yǐ)及某(mǒu)些私人非营利组织，用于受(shòu)灾害影响地区的(de)应急和修复工(gōng)作。

　　欧盟与波兰等五国就乌克兰(lán)农产品相关事(shì)宜达成(chéng)原(yuán)则性协议

　　据央视新闻消息(xī)，当地时间28日，欧(ōu)盟委员(yuán)会执行(xíng)副主席(xí)东(dōng)布(bù)罗夫斯基斯对(duì)外宣布，欧(ōu)委会已(yǐ)与保加利亚(yà)、匈牙(yá)利、波兰、罗马尼亚和斯洛伐克(kè)就(jiù)乌克兰(lán)农产(chǎn)品(pǐn)相关事宜达成原则(zé)性协议。

　　东(dōng)布(bù)罗(luó)夫斯基斯表(biǎo)示(shì)，欧(ōu)盟已采取行动解决欧盟(méng)成(chéng)员国和(hé)乌克兰农(nóng)民(mín)的担(dān)忧。具(jù)体措施包(bāo)括推(tuī)动波(bō)兰、斯洛伐克、保加利亚(yà)等国撤回针对(duì)乌农产品的单边(biān)措施。从欧盟层面对小麦、玉(yù)米、油菜(cài)籽、葵(kuí)花籽等4种农产品实施保障措(cuò)施(shī)。为5个受影响的成员国农民提(tí)供(gōng)1亿欧(ōu)元的一揽子支(zhī)持。此外，欧(ōu)盟将继续推(tuī)进(jìn)包(bāo)括葵花籽油等产品的倾销调查。欧盟将进一步确保乌克(kè)兰(lán)农产品通(tōng)过欧盟通道出口(kǒu)到其他(tā)国家。

　　美国滞(zhì)胀(zhàng)困(kùn)境(jìng)：经济继(jì)续放缓，通胀依(yī)旧(jiù)高(gāo)企(qǐ)

　　4月28日，美国商务部(bù)最(zuì)新(xīn)公布(bù)的数(shù)据显示，美国3月(yuè)核(hé)心PCE物价(jià)指数(shù)同(tóng)比上升4.6％，预估为4.5％，前值(zhí)为4.6％。同时美国3月核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)涨0.3％，与市(shì)场(chǎng)预(yù)期及前值持平。

　　据悉，剔(tī)除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数是美联储(chǔ)青睐(lài)的通胀指标之一(yī)。此(cǐ)次公布(bù)的数据(jù)再度印证(zhèng)了美国通胀(zhàng)的居高不(bù)下，这加(jiā)大了美联(lián)储5月再次加息的可能性(xìng)。报告公布后，美国短期利率期货(huò)小幅下跌，反映(yìng)出5月(yuè)份加息(xī)25BP的可能性(xìng)约为90％。

　　就在此前一天，美国商(shāng)务部公布的一季度(dù)美(měi)国宏观经济数据显示，美国一季(jì)度GDP同比仅增长1.1％，大幅(fú)不及市场预(yù)期的2％，且增速较前值(zhí)2.6％显著放缓。而同日公布的一季度核心(xīn)PCE物价指数年化环比初值升至4.9％，超出市场预期的4.7％及前(qián)值(zhí)4.4％。

　　一德期货宏观贵金(jīn)属(shǔ)分析师张晨向期货(huò)日报记者表示(shì)，上(shàng)述数(shù)据(jù)显示出美国经济(jì)放(fàng)缓但通(tōng)胀水(shuǐ)平依旧高企的滞胀特(tè)征(zhēng)。不过，从(cóng)美国GDP折(zhé)年数同比数据(jù)来看(kàn)，他认为一(yī)季(jì)度1.6％的增速较(jiào)去(qù)年四季度0.9％的(de)增速出现明显回暖，显示出(chū)美国经济虽(suī)有放缓，但韧性尚存(cún)。

　　“一季度(dù)美国GDP数据超(chāo)预期放缓，坐实了(le)市场对于美国经济衰退的忧虑，再加上目前欧美银行信用(yòng)危机的尾部效应(yīng)持(chí)续存在，金融不稳(wěn)定叠加经济景(jǐng)气下滑，一定程度上削弱了美联储货币政策的紧缩预期，同(tóng)时增(zēng)加了下半年美联储降息(xī)的预期。”中信(xìn)建(jiàn)投期货宏观贵(guì)金(jīn)属分析师(shī)罗(luó)亮认为(wèi)。

　　不过，他也(yě)表示，由于(yú)反映(yìng)核心个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)在内的一(yī)季度PCE通胀数据持(chí)续上升，再加(jiā)上周(zhōu)五(wǔ)晚间公布的3月核心PCE数(shù)据(jù)也偏强(qiáng)，因此(cǐ)美联储5月份加(jiā)息(xī)基本不存在(zài)悬(xuán)念，此次GDP数(shù)据更多影响的是年中美联储的政策变(biàn)化。

　　5月加(jiā)息或(huò)“板上钉(dīng)钉”，此次会议还需关注什么？

　　金(jīn)瑞期货(huò)宏观贵金属分析师吴梓(zǐ)杰认为，当前美联储(chǔ)货币政策面临(lín)抑制通(tōng)胀以及宏观审慎两(liǎng)难的(de)抉择。随着此前银(yín)行(xíng)业危机(jī)的(de)爆发以及一(yī)季度经济的回落(luò)，美(měi)国当前(qián)经(jīng)济的脆弱性(xìng)以及(jí)下行压力已经持续增加，但是一季度核心PCE同样大幅超(chāo)过预期，显示出核心通胀(zhàng)黏性超(chāo)预期(qī)。

　　“对于(yú)美联储来说，这意味(wèi)着进行政(zhèng)策选择(zé)时(shí)不(bù)得不更加慎重。”吴(wú)梓杰预计，美联储5月(yuè)大概率将会保持加息(xī)25BP的节(jié)奏，但在记者会上(shàng)鲍威尔表(biǎo)态或(huò)将更(gèng)加注(zhù)重安(ān)抚市场情绪，强调对宏观风险的把控，且对未来加(jiā)息的(de)态度或将更加谨慎(shèn)。

　　张(zhāng)晨认为，目前市场已经对美联储5月加息(xī)25BP作(zuò)出了充分的计价。鉴于此次会议并无最(zuì)新点阵图和经济展望公布，因此会议重点在于利率决议声明及鲍威尔(ěr)的会后发(fā)言两(liǎng)方面。其中，在决议声明(míng)方面，可重点观察措(cuò)辞调整变化(huà)情(qíng)况，特别是能否出现“停(tíng)止(zhǐ)加息”相关暗示。而在(zài)会(huì)后(hòu)的新闻发布(bù)会上，需要重点关注鲍威尔(ěr)对(duì)于(yú)经济与通(tōng)胀(zhàng)前景、后续货币(bì)政(zhèng)策(cè)以(yǐ)及银(yín)行业危机引发的信(xìn)贷(dài)收缩等方(fāng)面(miàn)的观(guān)点论述。特别是如果出现“停止加息”等明(míng)显鸽派暗示，则无论(lùn)对于商品市场(chǎng)还是权益(yì)市场而言，均构成(chéng)短期(qī)提(tí)振。

　　罗亮认为，此次美联储(chǔ)会议需要(yào)关(guān)注三个方(fāng)面：一(yī)是考虑到通(tōng)胀的顽固性，美联储(chǔ)是否会透(tòu)露其愿意(yì)容忍(rěn)更高水平的通(tōng)胀；二(èr)是美联储对于目前金融以(yǐ)及经(jīng)济风险的(de)判断，到底是(shì)短期风险(xiǎn)还(hái)是长期(qī)风险；三是(shì)美联储未来的货币政(zhèng)策预期，比如是否透(tòu)露下(xià)半年(nián)将降息或(huò)者不降(jiàng)息。

　　他认(rèn)为，如果美联储(chǔ)依然(rán)偏鹰派，则预(yù)期风险资产(chǎn)将继(jì)续回调，美债利率曲线会加深倒挂的程度，对市场(chǎng)而(ér)言偏负(fù)面；如(rú)果美(měi)联储偏鸽(gē)派，那市场(chǎng)风险偏好会再度(dù)上升(shēng)，美元(yuán)指数预(yù)计(jì)显著下(xià)行，贵金属将领涨资产。

　　吴梓杰表示，由于当(dāng)前市(shì)场对5月加息25BP已经计价较为充分(fēn)，预(yù)计加息结果不(bù)会引起市场较(jiào)大波动，但是对(duì)于6月及以后偏鹰的(de)政策预(yù)期交(jiāo)易依旧不足。因此，他认为本次(cì)会(huì)议上需要重点关(guān)注美联储(chǔ)声明以(yǐ)及(jí)鲍威尔在(zài)记(jì)者会上对未来政(zhèng)策路径的(de)展望。“尤其是如果美(měi)联储(chǔ)意(yì)外偏(piān)鹰，比如(rú)表(biǎo)现出了6月仍(réng)将加息的倾向(xiàng)，则市(shì)场或将面临较大(dà)的冲击，相关(guān)风险(xiǎn)资产(chǎn)有意外下跌的风(fēng)险。”他说。

　　贵(guì)金(jīn)属市场面临涨跌(diē)两难局面

　　近期美元(yuán)指数持稳，贵金属行情则表(biǎo)现乏(fá)力。张晨(chén)认为，4月以来，欧美银(yín)行业(yè)风险事件溢(yì)出影响逐渐减弱，市(shì)场对于美联(lián)储(chǔ)货(huò)币政策迅速(sù)转(zhuǎn)向的乐观预期出现一定(dìng)修正(zhèng)，贵金(jīn)属(shǔ)市场出现高位(wèi)振荡调(diào)整，但总体(tǐ)回(huí)调幅度有限。

　　当(dāng)下来看(kàn)，他认为(wèi)贵金属(shǔ)市场在利多、利空因素间来回(huí)拉扯。利(lì)多因素方面，美联储加息(xī)临近尾(wěi)声，对贵金属价(jià)格(gé)的(de)压制(zhì)边际减弱。同(tóng)时，美国经济前景黯淡(dàn)，债务(wù)上限悬而未决(jué)以及银行业风险事件余波反(fǎn)复，不断激发市场避险情绪。从更为(wèi)宏(hóng)观的(de)角(jiǎo)度来看，全(quán)球“去美元化”方兴未(wèi)艾，各(gè)国央行强化(huà)黄(huáng)金资产储备功能，使得(dé)央(yāng)行(xíng)“购金潮”经久不息。上述种种因素均对贵金(jīn)属(shǔ)价格(gé)形成支撑。

　　而利空因(yīn)素主要是(shì)，市场和美联(lián)储对于后(hòu)续货(huò)币政(zhèng)策之间的预期(qī)差，以及美(měi)国经(jīng)济层面的(de)韧性犹存。“特别是就业市场尽管过热态势有(彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和，但无论是新增(zēng)非农就业(yè)人数还是失业(yè)率指标(biāo)，还远(yuǎn)未(wèi)触及经(jīng)济衰退以及美(měi)联储货币(bì)政策转向(xiàng)的阈值区间，这极有可能造成通(tōng)胀(zhàng)回归波折反复(fù)，进而引发美联(lián)储(chǔ)货币政(zhèng)策前景(jǐng)预(yù)期摇摆(bǎi)。”他说。

　　他(tā)预计，在(zài)5月美(měi)联储议息会议落(luò)地后(hòu)的一段时间内，市(shì)场仍然会延续上述的修正走势，美联储还需在更(gèng)多(duō)数据指引以及银行风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)落地后，再相机作出政(zhèng)策调整，而在此(cǐ)之前预计仍会延续当前“走一步看一(yī)步”的决策(cè)思(sī)路。而市场(chǎng)对于年内降息的乐观预期的修正空间(jiān)犹存(cún)。

　　罗亮认为，目前贵金属市(shì)场的逻辑有两条(tiáo)主线(xiàn)：一是美国(guó)经济是(shì)否会陷(xiàn)入衰退，二是全球贸易结算体(tǐ)系下(xià)美元的趋(qū)势(shì)压力(lì)。“过去(qù)20年，贵金属(shǔ)价格主(zhǔ)要(yào)锚定的是(shì)美债实(shí)际利(lì)率的变(biàn)化(huà)，但是(shì)最近这(zhè)种联系正在脱钩，央行购金以及(jí)美元结算体系的变化使得(dé)贵金属获得了越来越多的金融溢(yì)价(jià)。”整体来(lái)看，他认为目前(qián)贵金属(shǔ)多头驱动的逻辑还(hái)没(méi)结束，且近期的(de)表(biǎo)现(xiàn)也是(shì)易涨难跌。从(cóng)资产配(pèi)置(zhì)的角(jiǎo)度来看，仍推荐将贵金属作(zuò)为(wèi)多头配(pèi)置。

　　“当前贵金(jīn)属市(shì)场(chǎng)已经表现(xiàn)出了一定程度的易涨难跌。”吴梓(zǐ)杰表示，一方面，美国经济(jì)下行(xíng)以及欧美(měi)银行业风(fēng)险(xiǎn)带来的避险情(qíng)绪对(duì)贵金属价(jià)格仍有一定支撑，但边(biān)际减弱；另一方面，美国通胀高(gāo)位(wèi)带来的加息预测，未能对贵金属(shǔ)形成有力(lì)的(de)回(huí)落压(yā)力。因此，他预计贵金属市场整体(tǐ)仍以高位振(zhèn)荡为主，在基准(zhǔn)假设(shè)下，贵金属交易主线(xiàn)将回归通胀(zhàng)逻辑。他认为，当前(qián)市场对(duì)于(yú)美(měi)联储降息的预期仍大幅(fú)领先美联(lián)储的官方预期，预计在高通(tōng)胀压力下(xià)，市(shì)场对降息预期(qī)的修正或将带来金(jīn)银(yín)价格的进一(yī)步回调。

　　市场(chǎng)人士提示，随着国内“五(wǔ)一”长假开启，还(hái)须警惕海(hǎi)外市(shì)场风险。

　　罗亮(liàng)表示，近(jìn)期宏观市场关键数据较多(duō)，导致市场情绪波澜起伏，同时(shí)基本面因素也多空(kōng)交织，海外市场容易出现巨(jù)幅波动(dòng)。同(tóng)时，国内“五一”假期结束后(hòu)，市场(chǎng)将直面美联储5月利率决议(yì)落地，他预计(jì)美联储(chǔ)会议结果(guǒ)或将(jiāng)偏(piān)鸽(gē)，因此推荐节(jié)后(hòu)逐渐增加(jiā)风险资产的(de)头寸。

　　“鉴于国内‘五(wǔ)一’假(jiǎ)期跨越5月美联(lián)储议息会议等重要(yào)事件，加(jiā)之银行(xíng)业危机及债务上限问(wèn)题(tí)悬而(ér)未(wèi)决，投资(zī)者要防止过分押注(zhù)引发的风险(xiǎn)。假期后可关(guān)注贵金属回落企稳(wěn)情况，可以逢低(dī)布局多单(dān)。”张晨表示(shì)。

　　吴梓杰也表(biǎo)示，由(yóu)于国(guó)内“五一”假期恰逢(féng)海外美联储会议这一(yī)关键时间节点，投资者若保(bǎo)留头寸过节，则要保持头寸有足(zú)够安(ā彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方n)全边际(jì)，以防“黑天鹅”事(shì)件(jiàn)带来冲击。他表示(shì)，节(jié)后(hòu)贵金属(shǔ)或将迎来(lái)更加明确的方向性行(xíng)情，可根(gēn)据美联储议(yì)息(xī)会议(yì)给出的指(zhǐ)引，对贵金属进行相应布局。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方