美(měi)国银行业(yè)危(campus是什么意思 campus是国誉吗wēi)机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包(bāo)括(kuò)资产出售，可能出(chū)售所有业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西(xī)太(tài)平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行(xíng)（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地区银行(xíng)传出考虑(lǜ)可(kě)能(néng)出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售在(zài)内的(de)战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该(gāi)行股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布(bù)声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售(shòu)后(hòu)，该行并未(wèi)经历超出正常水(shuǐ)平的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众银行(xíng)股价继(jì)续(xù)暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔断(duàn)暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此(cǐ)后表(biǎo)示，关于该(gāi)行(xíng)磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌(diē)38％，第(dì)一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)5月4日，美国(guó)参议院银行委员会就近(jìn)期大型银行(xíng)倒(dào)闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副(fù)主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和第(dì)一共和银(yín)行有非常独特(tè)的商业(yè)模式，硅(guī)谷银行专注于(yú)资本密(mì)集(jí)型的(de)科技以及生物医学初创企业(yè)；第一共(gòng)和银行集(jí)中于财富管(guǎn)理；而签名银行则(zé)有大量(liàng)的数字资(zī)产(chǎn)风险。在(zài)听证会(huì)上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时(shí)他们担(dān)心银(yín)行倒(dào)闭(bì)会(huì)将美(měi)国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人(rén)士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面(miàn)临(lín)的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过做空(kōng)某些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地(dì)区(qū)银行(xíng)基本面(miàn)强劲且资本充足(zú)，近几日(rì)，做(zuò)空活动增加和股(gǔ)市波(bō)动(dòng)已引起官(guān)员及监管机构越(yuè)来(lái)越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国(guó)银行体系动荡(dàng)之际，近(jìn)一(yī)半的美(měi)国人担心他们在(zài)银行或其(qí)他金融机构账户上的钱(qián)的安(ān)全。总共有48％的美国成(chéng)年人表示他们担(dān)心自(zì)己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数(shù)据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后(hòu)不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们非常(cháng)或中度担心(xīn)自(zì)己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行(xíng)业较为(wèi)平静(jìng)的时(shí)期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到(dào)解决(jué)后，人们对存款安(ān)全的担(dān)忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表明对存(cún)款安全(quán)的高度担忧(yōu)可能并非(fēi)美国(guó)人(rén)的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报(bào)道，当(dāng)地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托(tuō)夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击了该(gāi)工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔(ěr)边疆区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过(guò)火(huǒ)面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行召开货(huò)币政策会(huì)议，决(jué)定将欧元区三大关键利率均上调(diào)25个基点。主要再融资利率、边际借(jiè)贷利率和(hé)存(cún)款(kuǎn)机制利率(lǜ)从本(běn)月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月(yuè)以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计(jì)，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还(hái)需要数(shù)年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日，受经济(jì)衰退担(dān)忧压制，外盘(pán)原油大(dà)幅(fú)下跌(diē)。受(shòu)外盘原油大幅走低带(dài)动(dòng)，内盘原(yuán)油“五一(yī)”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个(gè)基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最低水平(píng)；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合(hé)约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷(fēn)纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原油市场自(zì)身(shēn)基(jī)本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的(de)走(zǒu)势更多体现的(de)是金(jīn)融属性。一方面，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响(xiǎng)的(de)担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近期美(měi)国(guó)再度(dù)出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源(yuán)化工组组(zǔ)长(zhǎng)于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油(yóu)分(fēn)析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近期(qī)海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题(tí)仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白(bái)宫对此发布的一份(fèn)评估(gū)文件警(jǐng)告称，如果不(bù)提高债务上(shàng)限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在三(sān)种预期情形下(xià)，美(měi)国经济(jì)都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市(shì)和(hé)商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题再次(cì)出(chū)现，叠(dié)加债务上(shàng)限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能(néng)演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产(chǎn)将(jiāng)会出(chū)现(xiàn)类似于2008年和2020年(nián)的走势(shì)。近期市(shì)场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留意避(bì)险情绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化(huà)分析师(shī)郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示(shì)在(zài)利率上(shàng)升和通(tōng)胀(zhàng)居(jū)高不下(xià)的情况下，美国经(jīng)济难(nán)以获得动能。叠加美国就业市场招聘步(bù)伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正(zhèng)在上升。而在(zài)此次(cì)美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取决于(yú)数据(jù)。美联(lián)储(chǔ)将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货币政策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利率带来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步(bù)扩大，美联储或将终止当前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回(huí)归宽松。目前市(shì)场的关注点在于美联(lián)储是否会在接下来的议息会议中暂停加(jiā)息，以及降息开(kāi)启的(de)时间和(hé)节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面连续大(dà)跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上(shàng)也有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银行(xíng)业危机的(de)背(bèi)景下，宏观避险情(qíng)绪升温(wēn)引发盘面快速下(xià)跌(diē)。不同点有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏观(guān)避险还有一部(bù)分(fēn)债务上限的加成；二是当前原油基本(běn)面状(zhuàng)态(tài)要好于3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面的走势(shì)，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月(yuè)下(xià)旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重(zhòng)点(diǎn)留意是否会(huì)重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本(běn)面看(kàn)，短期(qī)原油(yóu)尚不具备持(chí)续大幅下滑的(de)基(jī)础。本周美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经连续五周出(chū)现大幅减少，而美国(guó)即将(jiāng)进入夏季用油高(gāo)峰，市(shì)场(chǎng)预(yù)期需求将(jiāng)会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中(zhōng)东(dōng)产油国(guó)为(wèi)稳定油价进行着(zhe)各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再(zài)度进(jìn)入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供(gōng)给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱(ruò)势振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为(wèi)，目(mù)前原油(yóu)还(hái)是(shì)振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未来能否驱动(dòng)原油(yóu)破位向下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周线(xiàn)级别的(de)行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美(měi)联(lián)储(chǔ)年内加息基本全(quán)部落地(dì)，后(hòu)期将不(bù)再存在加息对大宗商品压制的预(yù)期，情绪(xù)上将有一(yī)定(dìng)缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的(de)底部(bù)可能(néng)已经出现，但市场的底部仍需(xū)要(yào)观察。基本面上(shàng)，市场(chǎng)对经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也(yě)尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原(yuán)油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期(qī)货(huò)假期后(hòu)首个交易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而(ér)言，沥(lì)青(qīng)走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有(yǒu)关(guān)的交(jiāo)易许可(kě)证延(yán)长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在(zài)，沥青原(yuán)料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了成(chéng)本(běn)端原油价格下(xià)跌带来(lái)的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应提前发力(lì)，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通(tōng)关情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥(lì)青产能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥(lì)青生产利润较好(hǎo)影响，国(guó)内(nèi)沥青装置开(kāi)工率(lǜ)持(chí)续回升，尽管(guǎn)近期随(suí)着利(lì)润的压缩(suō)，沥(lì)青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥(lì)青(qīng)供应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信(xìn)期货能化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥青供应存(cún)在收(shōu)缩预期(qī)，后续(xù)关注国(guó)内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南(nán)方(fāng)开始进(jìn)入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需(xū)求仍(réng)没有较好(hǎo)的表现。从(cóng)下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整(zhěng)体(tǐ)需求一(yī)般。5月份基建乐(lè)观预(yù)期仍在，且(qiě)随着气(qì)温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价(jià)格波动(dòng)的主要逻辑在于成本(běn)端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退(tuì)预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍(réng)跟(gēn)随原(yuán)油偏(piān)弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当下沥(lì)青(qīng)估值(zhí)处于偏低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥(lì)青(qīng)综合加(jiā)工利(lì)润或将有所增(zēng)长。另外(wài)，沥(lì)青(qīng)总体(tǐ)库存持(chí)续累积，但仍(réng)处历史偏低(dī)水(shuǐ)平，加(jiā)之天(tiān)气(qì)转暖，下游(yóu)终端具备施(shī)工(gōng)条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下跌是PX调油需(xū)求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市(shì)场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流(liú)明(míng)显回(huí)升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入(rù)压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全(campus是什么意思 campus是国誉吗quán)亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的(de)低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回(huí)落(luò)，芳(fāng)烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月(yuè)时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套(tào)共计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，虽(suī)然(rán)5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒(héng)力(lì)石(shí)化等(děng)有检(jiǎn)修计(jì)划(huà)，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为积极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且(qiě)，亚东石化和英(yīng)力(lì)士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货(huò)能(néng)化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还(hái)表示，目前(qián)来看调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国(guó)汽(qì)油库(kù)存进入(rù)4月后去化(huà)力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅累积(jī)，而(ér)且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存(cún)在提前备(bèi)货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元(yuán)/吨的偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带动部分装置开(kāi)工，且随着(zhe)集中检修将进(jìn)入尾声(shēng)，预计(jì)5月(yuè)底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供(gōng)应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢雯(wén)分析(xī)称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工(gōng)率回(huí)升明(míng)显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升(shēng)状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳烃美亚(yà)价(jià)差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价(jià)格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价(jià)格(gé)走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原(yuán)油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求(qiú)旺季是否实(shí)质发生。若原(yuán)油(yóu)价(jià)格企稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率有改(gǎi)善预期的(de)前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，原(yuán)油下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工下滑的(de)利空可能会(huì)慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回升的态势(shì)。最大(dà)的(de)利空因素在于PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可(kě)能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的(de)走势。

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