5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份(fèn)发(fā)布的一则公告(gào)，在期货(huò)圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套(tào)资金(jīn)。公司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合(hé)作，占(zhàn)国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随(suí)身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财(什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止审(shěn)查，文华财(cái)经此(cǐ)次(cì)创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上(shàng)市申请文件，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首次公(gōng)开发行股(gǔ)票并(bìng)在创(chuàng)业板上(shàng)市(shì)的审核(hé)。文华财经第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发(fā)布的公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步(bù)确定(dìng)的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富(fù)创业投资(zī)管理中心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对方与公(gōng)司不(bù)存在关联关系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比(bǐ)例预(yù)计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司第一大股东(dōng)不会发生变(biàn)化(huà)，且不存(cún)在实际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预(yù)计(jì)不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财(cái)经注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华财经(jīng)此前(qián)披露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经一和上海经一分别控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财(cái)经的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的数(shù)字(zì)经(jīng)济业(yè)务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显示(shì)，报告期内，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业务(wù)软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告(gào)期内(nèi)，数字经济(jì)业(yè)务因验收的(de)大型(xíng)政务(wù)项目成本(běn)增幅大于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率(lǜ)及利润(rùn)下降。报(bào)告(gào)期内公司确认投资收益-什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示，报告期内(nèi)，公(gōng)司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主(zhǔ)要(yào)得益于两方(fāng)面的因素(sù)：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代(dài)产品布局、积极推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领域加强了(le)资管IT业务(wù)发展力度，在多个核(hé)心产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领先(xiān)优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份(fèn)解(jiě)释称(chēng)，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于公司在(zài)数(shù)字经济业务(wù)上，不同程(chéng)度受到需求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综(zōng)合(hé)毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科(kē)技(jì)业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和(hé)盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为(wèi)，如果本(běn)次交易(yì)得以顺(shùn)利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而言(yán)，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利(lì)能力(lì)将进(jìn)一步提升(shēng)；对于(yú)文华财经(jīng)而(ér)言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告中，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交易细节，例如交(jiāo)易对(duì)价(jià)等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就(jiù)本次(cì)交易签署了(le)《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行(xíng)股份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关(guān)于(yú)本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方最终签署(shǔ)的正式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了(le)风险提(tí)示：截(jié)至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式的交易协(xié)议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内(nèi)部决策(cè)程序，并经有权监管机(jī)构批(pī)准后方可正式(shì)实施，本次(cì)交易(yì)最终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来(lái)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股价步(bù)入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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