近(jìn)日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下(xià)的(de)中证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售(shòu)，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合(hé)计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作(zuò)为(wèi)时下热门主线的(de)中(zhōng)特估行情持续(xù)发酵(jiào)，市场也预期此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发(fā)售或将从情(qíng)绪面和(hé)资金面(miàn)助推(tuī)中(zhōng)特(tè)估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘(pán)今年以来行情，中特估行(xíng)情带(dài)动(dòng)央(yāng)国企(qǐ)上市公(gōng)司价值重估，同时(shí)，其也催化(huà)多个相关板块和个股迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计算年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股(gǔ)平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板块个股则(zé)表现不佳(jiā)。若(ruò)分(fēn)细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的(de)方向为出(chū)版(bǎn)、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金(jīn)属、电池板块(kuài)个(gè)股(gǔ)平均跌幅(fú)居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统(tǒng)计国企股年内(nèi)涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部轮动(dòng)分化(huà)，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分高位(wèi)人气股(gǔ)近期(behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗qī)也有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明钱(qián)”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此(cǐ)前连(lián)续(xù)6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石(shí)油(yóu)、设计总院本周(zhōu)累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研(yán)报指出，现有的(de)“中特估(gū)”概(gài)念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期(qī)行(xíng)情在热点题材(cái)上体现(xiàn)出较behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗高的赚钱效应。长期(qī)在国(guó)企改革的深(shēn)度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策(cè)方向(xiàng)来(lái)看，未(wèi)来(lái)的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略(lüè)性(xìng)重组和(hé)专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标的，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改(gǎi)善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业(yè)景气(qì)、周(zhōu)期上行等原(yuán)因，近期有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)，并有望(wàng)持续向好，如(rú)建筑和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估(gū)值明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是受益业务(wù)预(yù)期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业领域与三(sān)大通(tōng)信运营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军(jūn)工(gōng)、公(gōng)共(gòng)事业、交运和通(tōng)信。

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