昨天深夜，恒大突然发布公告，许家(jiā)印被成(chéng)被执行(xíng)人。

　　中(zhōng)国恒大5月12日(rì)发(fā)布(bù)公告称，公司收到广(guǎng)东省广州市中级人民(mín)法(fǎ)院就(jiù)深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出(chū)的执行通知书。本公司、本公司附属公司，即广州(zhōu)市凯隆置业(yè)有限公司(sī)，以及本公司控股(gǔ)股东及执行董事(shì)许家印(yìn)是该执(zhí)行通知的被执行人(rén)。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒(héng)聚（深圳）投资控(kòng)股中心(xīn)于(yú)2016年12月(yuè)及(jí)2020年11月期间与相关(guān)被申请人签(qiān)订有关恒大地产(chǎn)集团(tuán)有限公(gōng)司(sī)的增资及相关(guān)协议，向恒大(dà)地产增资人民币50亿元(yuán)以取得恒(héng)大地产约1.6％股权。恒(héng)大地产终止对深圳经济特区(qū)房(fáng)地产（集团）股份有限公司的(de)重组计划，仲裁申请人要求(qiú)本公司、恒大地产、广(guǎng)州凯隆及许家(jiā)印履行增资协议(yì)项下的回购(gòu)承诺及(jí)支(zhī)付尚欠(qiàn)分红、违约(yuē)金及收益。

　　根据(jù)该执行通(tōng)知，被(bèi)执行(xíng)的(de)事项为：（1）广州凯(kǎi)隆、许家印支付恒大地产(chǎn)2020年度分红的差额(é)补足款(kuǎn)约人(rén)民(mín)币2.04亿元，并承担违约(yuē)金约人民币(bì)5153万(wàn)元；（2）许家(jiā)印、本公司以人民币50亿(yì)元回购(gò成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思u)仲裁申请人(rén)持有(yǒu)的(de)恒大地产股权；（3）本公司支付仲(zhòng)裁申(shēn)请人持有恒大地产自2021年(nián)2月1日起计至完成回购的补(bǔ)偿约人民币(bì)7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆、许家印支成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思(zhī)付约人民(mín)币3553万元的(de)律师(shī)费、仲裁费及执行费。

　　据(jù)每日经(jīng)济新(xīn)闻(wén)报(bào)道，多名市场和(hé)法律人士称(chēng)，通过仲裁和执行寻求(qiú)解决是市场化(huà)、法治化(huà)解决(jué)恒(héng)大集团债务问(wèn)题的必由(yóu)之路。此次(cì)仲(zhòng)裁(cái)和执行通知意味(wèi)着(zhe)恒大集团与曾经的战(zhàn)略投资者之间就回购义务的纠纷露出了(le)冰山(shān)一角(jiǎo)。接下来，如果不能(néng)妥善解决被(bèi)执行问题，许家印个人很可(kě)能从而“登上”失信被执行(xíng)人名(míng)单，被限(xiàn)制高消费，成(chéng)为(wèi)“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加息(xī)，美国长(zhǎng)期通胀预期意外创12年新高

　　昨夜(yè)，又(yòu)有一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能需要(yào)进一(yī)步(bù)加息。她(tā)还表示，本月迄(qì)今的关(guān)键(jiàn)数(shù)据并未(wèi)让她相信物价压力(lì)正在消退(tuì)。鲍曼称：“如(rú)果通胀保持(chí)在高位(wèi)，且就(jiù)业市场依然吃紧，进一步(bù)收紧货币政策(cè)以获得足够的(de)限制性货币政(zhèng)策立场(chǎng)，从而逐步降低通胀可能是(shì)适(shì)当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主(zhǔ)要集(jí)中在近期美国银行倒(dào)闭的影响上。她表示(shì)：“我预(yù)计我们的政策利(lì)率需要在一段(duàn)时间内保持足够(gòu)的限制性，以(yǐ)降低通胀(zhàng)，并创造条件，支持持续强(qiáng)劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得注(zhù)意的是，昨夜公布的(de)美国(guó)消(xiāo)费者的(de)长期通胀预期(qī)在初意外加速(sù)至12年高(gāo)位，达到3.2％，消费者信心也出现恶(è)化(huà)，创下六个月新低，反(fǎn)映(yìng)出人们对美国经济(jì)前景(jǐng)的担(dān)忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学消费者信心指(zhǐ)数初值57.7，创去年11月以来最低，大幅(fú)不(bù)及预期的63，前值63.5。分项指数方面(miàn)，现况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创(chuàng)下10个月(yuè)新(xīn)低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀预(yù)期方面，1年通胀预期初(chū)值(zhí)4.5％，预(yù)期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短(duǎn)期通胀预(yù)期较4月略有回(huí)落，但远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据(jù)悉(xī)，美联储密切关注长期通胀预期，因为(wèi)该(gāi)预期可能(néng)会自我实(shí)现，并导致通胀居高不下。去(qù)年(nián)6月，密歇根消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心的5年(nián)通(tōng)胀(zhàng)预期初值飙涨，一度达(dá)到3.3％，令市场(chǎng)认为是长期通胀预期松动(dòng)的表现，在(zài)美联(lián)储当时决定激进加息75个基点中起到(dào)了重要作用。美联储主席鲍威尔在当(dāng)月的(de)新闻发布会(huì)上表示，通胀预期的(de)回升“相当引人(rén)注目”，并强调了美联储保持长期通胀预(yù)期稳定的重要(yào)性。

　　大宗商品(pǐn)整体承压，贵(guì)金属(shǔ)价格(gé)回落

　　本周(zhōu)三(sān)开(kāi)始，国际(jì)黄金、白银期货价格持续(xù)下(xià)跌，尤其是(shì)周四，纽约(yuē)银期(qī)货价格重挫5.06％。截(jié)至今(jīn)晨收盘，纽约(yuē)期银连跌(diē)三日(rì)，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大单周跌幅。周(zhōu)五，国内黄金(jīn)、白银期货价格跟随(suí)下跌，截至收盘(pán)，黄金期货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析(xī)师丁沛舟表示，本周(zhōu)公布(bù)的美国(guó)4月CPI及(jí)PPI同比增速(sù)低(dī)于预期(qī)及前(qián)值，叠(dié)加美国当(dāng)周首次申(shēn)请(qǐng)失业金人数超预(yù)期抬升，表现不佳的数据使(shǐ)得投资者对美国(guó)经济衰退的(de)忧虑增加(jiā)。虽然(rán)这使得市场避险情绪升温，但一方面(miàn)悲观的全球经济预期对大(dà)宗商品(pǐn)整体(tǐ)形成压(yā)力，另一方面(miàn)，鉴于贵金属(shǔ)价(jià)格已行至(zhì)年内高位，其中金价更是(shì)在历史高(gāo)位运(yùn)行，这使得贵金属避险配置(zhì)性价比降低，已不及同为避险资产的(de)美元，避险资(zī)金对美元(yuán)配置增(zēng)加(jiā)，贵金属关注度(dù)下降。此外，贵(guì)金属的前期利好因素已被盘面充分消(xiāo)化(huà)，上行(xíng)驱(qū)动(dòng)不足，使得获利了结(jié)压力也明显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)。“多重利(lì)空因素交(jiāo)织，贵金属(shǔ)价格明显回落。”丁(dīng)沛舟说(shuō)。

　　“近期公布(bù)的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美联储官员接连(lián)发表(biǎo)鹰派言(yán)论，表示(shì)货币政策发挥作用和实(shí)现(xiàn)通胀目标需要时(shí)间(jiān)，年内没有降(jiàng)息的理由，扭转(zhuǎn)了市场对美联储可(kě)能很快开始降息的预期(qī)，从而推动美(měi)元(yuán)指数反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵(guì)金属价格仍将维持偏(piān)强格局(jú)。当(dāng)前国际货币体(tǐ)系表现出去美元(yuán)化的运行趋势，美元(yuán)在各(gè)国国(guó)际(jì)储备中的权重下降，央(yāng)行为了平衡储(chǔ)备资产配置，黄(huáng)金是重要(yào)的选(xuǎn)项，这(zhè)对(duì)黄(huáng)金的(de)实物需求有非(fēi)常积极(jí)的(de)推动作用。此(cǐ)外，当前全球宏观(guān)经(jīng)济前景不乐(lè)观，避险配置将(jiāng)增加，这也对(duì)贵(guì)金属(shǔ)价格(gé)形成(chéng)一定支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前美联(lián)储与(yǔ)市场就年内(nèi)美元货币政策预期有较大分歧，但持续相对高(gāo)利率的环境下(xià)，美(měi)国的经济(jì)及金融领域的压(yā)力(lì)必然逐步增(zēng)加(jiā)，这从今(jīn)年美国银行业风险事(shì)件上可见(jiàn)一斑。因此，随(suí)着时间推(tuī)移，美联储与(yǔ)市场预期终将收敛，收敛情况会对贵(guì)金属价格产生(shēng)一(yī)定影响(xiǎng)，需持续关注美(měi)联储货币政策变化情况。

　　“贵(guì)金属未来(lái)走(zǒu)势(shì)主(zhǔ)要受美联储(chǔ)货币(bì)政策和(hé)避险情(qíng)绪的影响，当(dāng)前由(yóu)于成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思美国核(hé)心通胀依然较高，美联储年内(nèi)降息的(de)预期下降，美(měi)元指数连续下(xià)跌后存在反弹(dàn)的要求，短期将对贵(guì)金属带来压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一(yī)德期货贵金属(shǔ)分析师张(zhāng)晨(chén)表示(shì)，对比2011年美国(guó)主权债(zhài)务危机时期的各环节重要时间节点(diǎn)，在当前距离(lí)可能最(zuì)早将(jiāng)于6月初到(dào)来的“大(dà)限日”仅半月有余的有限时(shí)间里(lǐ)，两党谈判(pàn)仍(réng)处于僵持阶段，一(yī)旦谈判至5月最后(hòu)一(yī)周前仍(réng)未能取得进展，进而重演2011年无法在截止日前形成正式法(fǎ)案进而(ér)导致(zhì)评级(jí)下调情形出现，将会对市场形成较大冲(chōng)击。而在此之前，避险情绪升温(wēn)可能(néng)令美债、美元和黄金表现(xiàn)强于其他资(zī)产。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银跌幅更(gèng)大(dà)。丁(dīng)沛舟表示(shì)，白银较黄金工业(yè)属性更强，因此其(qí)对经(jīng)济衰退(tuì)预期更为敏(mǐn)感(gǎn)，价格(gé)弹性高于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金属研(yán)究员师橙表示，此前(qián)国内(nèi)经(jīng)济数据并不十分乐观，近日公布的与通胀相关的数据同(tóng)样不理(lǐ)想，这激发了市(shì)场再度对经济展望担忧(yōu)的交易动机，而在此过(guò)程中，白银以及铜(tóng)等此前相对高位(wèi)的品种受到“狙击(jī)”。“白银工业(yè)属性相较于黄(huáng)金(jīn)更强，且价格弹(dàn)性(xìng)也(yě)更(gèng)大，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白(bái)银价格受(shòu)到的(de)拖累更为(wèi)显著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市场对(duì)于宏(hóng)观经济展望相对悲观，引发工(gōng)业品回落，白银(yín)在此过(guò)程(chéng)中也并未能幸免，但是就大(dà)方向而(ér)言，白银仍将逐步趋同于黄(huáng)金走势。而(ér)美(měi)联储目前在5月完(wán)成(chéng)25个(gè)基点加息后，大概率(lǜ)将会(huì)逐渐暂停(tíng)加(jiā)息动(dòng)作，货(huò)币政策趋宽(kuān)乃至(zhì)降息的预期会逐步增强(qiáng)，叠加(jiā)目前市(shì)场对于(yú)未来经济展望存(cún)在较大担(dān)忧，在这样(yàng)的背景下，黄金仍值(zhí)得(dé)配置。而白银价格(gé)虽然可(kě)能会由(yóu)于工业品相对疲弱而呈(chéng)现弱于黄金的格局，但整体(tǐ)而言，呈现出持续大(dà)幅走弱的概率并(bìng)不大。后(hòu)市(shì)需要关(guān)注(zhù)美联储货币政策拐(guǎi)点(diǎn)何(hé)时出现、海外(wài)银行(xíng)业风险事件是否(fǒu)会持续发酵。同时，国内(nèi)工业(yè)品在价格(gé)大幅走低后，是否(fǒu)会激发下游补(bǔ)库意愿(yuàn)，倘(tǎng)若(ruò)下(xià)游买兴因价跌(diē)而被提振(zhèn)，那么对于白银而(ér)言也是(shì)相对有(yǒu)利的(de)因(yīn)素。

　　“当前白(bái)银供需缺口(kǒu)扩大，且显性库存处于低位，基本面偏(piān)紧(jǐn)格局(jú)使得白银在上涨阶段(duàn)动能将强(qiáng)于黄金。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对于(yú)白银来说，除了美元指数以外(wài)，还需关注国内经济数据的好(hǎo)坏，包(bāo)括下周即将公(gōng)布的4月固定资产投(tóu)资(zī)、工(gōng)业增加值(zhí)和消费(fèi)品零售。”程伟(wěi)说。（本文有删减）

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