美国债务(wù)违约的风险比以往任何时候都要(yào)大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全(quán)球市场推入一(yī)个全新的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在(zài)此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何(hé)保护自(zì)身的财(cái)富呢(ne)？对此，一(yī)份(fèn)业(yè)内机构的最新调查(chá)揭露出了业内人士眼下(xià)的(de)真实心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对于(yú)那(nà)些寻求(qiú)避(bì)风港(gǎng)的(de)人来说，贵金属(shǔ)1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面仍(réng)是迄今为止的(de)首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示，如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)未(wèi)能(néng)履行其义务，他(tā)们(men)将(jiāng)购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目的，或(huò)许是其(qí)他替(tì)代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内(nèi)调查(chá)，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到(dào)偿付(fù)——只是要晚1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面(wǎn)一些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级(jí)，美国(guó)长期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传(chuán)统避险货币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不如(rú)美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币(bì)——被一些(xiē)投(tóu)资者视为一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国债务违(wéi)约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大(dà)佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷(fēn)发出(chū)警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可(kě)能会发生什么(me)。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能(néng)是(shì)灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国(guó)主权(quán)信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几次债限危机(jī)时(shí)的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍(réng)表明实际(jì)违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定(dìng)收(shōu)益(yì)、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先是受到中国买家不(bù)断增长的需求的提振，然(rán)后是(shì)银(yín)行业(yè)危(wēi)机和美国债务违约(yuē)引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低(dī)于本月早些时候(hòu)触及的(de)历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持到(dào)最后关头，但(dàn)美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上(shàng)涨。然而，对于如(rú)果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的(de)散户投资者预计(jì)，如果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美国(guó)国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限(xiàn)僵局(jú)推高了一些期(qī)限(xiàn)非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益(yì)率，这些短期国(guó)库券1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面被认(rèn)为最有可能被(bèi)延期(qī)支(zhī)付，这(zhè)加剧了(le)国库券收益率(lǜ)曲(qū)线(xiàn)的扭曲(qū)。收(shōu)益率(lǜ)最高的是(shì)6月初(chū)左右(yòu)到期的国库(kù)券，因为这批票据最为接近美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能(néng)撑过6月中旬(xún)，其可能会从(cóng)预期的纳(nà)税(shuì)和其他(tā)收入措施中(zhōng)获得一(yī)点的喘息空间(jiān)，从而(ér)能够(gòu)继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期国(guó)库券的市场定价也表(biǎo)明了(le)一定程度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国长期(qī)国(guó)债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收(shōu)益(yì)率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一次专业投(tóu)资(zī)者对标普(pǔ)500指数(shù)的前景预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带来提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者(zhě)还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹(nào)剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美元作为全球主要储备货币的地(dì)位(wèi)将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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