本(běn)轮新股(gǔ)中，有不(bù)少风口(kǒu)的(de)企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽(suī)然表面(miàn)看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工(gōng)艺，成立(lì)5年(nián)就成长为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能(néng)第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规(guī)划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作(zuò)设(shè)立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最(zuì)好的时候上市(shì)，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗(liáo)服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科(kē)、外(wài)科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低(dī)的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策(cè)的(de)影响，个(gè)人感觉比如几个(gè)国企医(yī)院（不论是收(shōu)入增速(sù)还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术(shù)产业(yè)化整(zhěng)体解决方案(àn)能力的高新(xīn)技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池(chí)生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完(wán)成后的(de)下(xià)一道工序，是锂电(diàn)池(chí)生产前段工(gōng)序(xù)的核心环节，目的(de)是将正负极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业(yè)链公司(sī)，业(yè)绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部(bù)位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的(de)代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产(chǎn)品公司提供完整(zhěng)生产制造平(píng)台，支持客(kè)户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太(tài)快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初(chū)期非常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润(rùn)的公(gōng)司大得(dé)多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能(néng)面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回(huí)许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰世界上哪个国家女人最开放股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶及其(qí)混纺织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散(sàn)染料印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年的(de)一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设(shè)立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户(hù)提供相关(guān)软(ruǎn)件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司(sī)继续独立(lì)经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行(xíng)业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与后市(shì)场服务领域(yù)的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着(zhe)人(rén)均(jūn)保有量的(de)增长，世界上哪个国家女人最开放公司行业前景不算很差(chà)，但(dàn)公司自身技术含(hán)量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和(hé)利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商(shāng)业企(qǐ)业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨(zī)询(xún)公司(sī)，主要(yào)是电(diàn)力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网，本(běn)质(zhì)上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提(tí)供(gōng)射(shè)频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模(mó)组的(de)研发、设计和销售。慧(huì)智微(wēi)具备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设计(jì)能力和集成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通(tōng)信频段需(xū)求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户(hù)提供(gōng)无(wú)线(xiàn)通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端(du世界上哪个国家女人最开放ān)芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要(yào)从(cóng)事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国内军方客(kè)户和军工集(jí)团。成(chéng)立(lì)至今，航(háng)天(tiān)南(nán)湖已成为我国防空预警雷(léi)达主要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没(méi)有(yǒu)回到20年，且(qiě)关(guān)联交易占比越来越高，对(duì)于(yú)这种客(kè)户(hù)不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综(zōng)合(hé)服务(wù)提供商，主要为移(yí)动互联(lián)网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提供移(yí)动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联网相关场景提(tí)供物联网(wǎng)流量接入、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用等综合解决(jué)方案及(jí)云终端解决方案(àn)，并根据客户(hù)需求提供定(dìng)制化的(de)运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合(hé)型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得(dé)购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占公司总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会(huì)员和(hé)其他通用流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起来不(bù)错(cuò)，但(dàn)公司(sī)现金(jīn)流越来越差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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