在投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的(de)大涨大(dà)跌走势，激(jī)起了基民的(de)热(rè)烈讨论，“这个日(rì)经(jīng)正(zhèng)经(jīng)不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓人(rén)”……到(dào)底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大公募(mù)巨(jù)头纷(fēn)纷公告(gào)，对公(gōng)司旗(qí)下高溢价(jià)日(rì)经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率(lǜ)已(yǐ)经大幅回落。与此同时，科创(chuàng)50、创业(yè)板指继续(xù)受到资金(jīn)的青睐，今年以来(lái)创业板ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为(wèi)安”，但部分机构看(kàn)好传媒、顺周期板块的长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　提示(shì)高(gāo)溢价风(fēng)险

　　日(rì)经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易方达(dá)基金两大(dà)公募巨(jù)头纷纷公告，两家公(gōng)募旗下的“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级(jí)市(shì)场交易价格波(bō)动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投(tóu)资者关注二级市场交易价格(gé)溢(yì)价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表(biǎo)现看(kàn)，今年两(liǎng)只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)都超(chāo)过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两(liǎng)只产品溢(yì)价率都回(huí)落到(dào)4％以内，投资者的追捧热情在(zài)风险提示后(hòu)有所(suǒ)降温，正在回归(guī)理性。

　　而从(cóng)资金流(liú)向看，由(yóu)于(yú)两只产品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘(pán)偏小，昨日净流入(rù)资金都不到2千万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪(zōng)日经指(zhǐ)数的产品共有4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿(yì)元，今年以来(lái)资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好(hǎo)的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪(zōng)的(de)指数都是日经225指数收(shōu)益率（经汇率(lǜ)调整(zhěng)后），从该指数表现看，今(jīn)年(nián)也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市(shì)场高(gāo)居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告(不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包gào)诉(sù)记(jì)者，日(rì)经ETF跟踪的指(zhǐ)数(shù)近期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加产(chǎn)品流通盘不够大(dà)，短期内受到资金的净买入，产生了(le)供不应求(qiú)的情况(kuàng)，就会(huì)推高(gāo)二级市场(chǎng)价格，让价格走在指数涨幅的(de)前面，这(zhè)个情(qíng)况就(jiù)会产生(shēng)基金产(chǎn)品的高(gāo)溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日经225指数表现的，如果短期(qī)出现(xiàn)高溢价(jià)，也就意味(wèi)着当前的价格超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来(lái)会回(huí)归到指数正常走势(shì)和涨跌幅的状态，也就是会(huì)逐(zhú)渐消除(chú)溢价。而高溢(yì)价(jià)回(huí)归(guī)的过程，就会产生(shēng)二(èr)级市场价格的下跌，因(yīn)此，建议(yì)投资者(zhě)不(bù)要盲目买入(rù)高溢价品种，避免下跌(diē)风险(xiǎn)。”该基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

　　而从日(rì)本(běn)股市表现看，今年年初以来日本股市(shì)持续上涨，日经225指(zhǐ)数超(chāo)越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济破裂以来(lái)的最(zuì)高点。

　　中信建投(tóu)证券认(rèn)为，近期日本股市上涨受多(duō)重因(yīn)素驱动(dòng)：一是随着美(měi)联(lián)储加息(xī)预期(qī)下(xià)降和日央行紧缩预期(qī)上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随着疫后经济活动复苏和去(qù)年日(rì)元持(chí)续贬值(zhí)，东京交(jiāo)易所上市公司多(duō)表现良好；三是今年东(dōng)京交(jiāo)易所(suǒ)提出(chū)将(jiāng)改革公司治理(lǐ)监督(dū)机制(zhì)。在这一(yī)改革下(xià)，预计部(bù)分低估值企业(yè)可能采取(qǔ)股(gǔ)票(piào)回购等方(fāng)式提振股(gǔ)价，截至(zhì)本(běn)周，已(yǐ)有(yǒu)价值3900万亿(yì)日(rì)元的股票被宣布回购；四是近期部分利好消(xiāo)息带动市(shì)场情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴(bā)菲特赴(fù)日考察(chá)并表(biǎo)示大举投资日本(běn)股(gǔ)市等，推动(dòng)市(shì)场(chǎng)对日本股(gǔ)市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期(qī)过快(kuài)上涨带(dài)来的投资风(fēng)险，并提(tí)示投资者，海外投(tóu)资可(kě)能会涉(shè)及相关的汇率(lǜ)风险，对相关市场熟(shú)悉程(chéng)度不高等问题，建议(yì)投资(zī)者在自己能力圈内投(tóu)资，避免盲目追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创(chuàng)业板ETF净流(liú)入(rù)资金已达(dá)165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包示，截至5月22日收(shōu)盘，全市场728只股(gǔ)票(piào)ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万(wàn)亿元，比去(qù)年末规模新(xīn)增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申(shēn)购份额13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价测算(suàn)，净流入资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净(jìng)流入方向来看(kàn)，资金净(jìng)流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流(liú)入都是(shì)3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另(lìng)外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有(yǒu)1亿(yì)元以上(shàng)资金(jīn)的净流入。

　　行(xíng)业和(hé)主题产品中，半(bàn)导(dǎo)体、游戏(xì)、证(zhèng)券ETF等(děng)净流(liú)入资金居前，都超过了2亿(yì)元资金体量。另外，触(chù)底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸(xī)引资金(jīn)关注，净流入(rù)资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年(nián)以来(lái)净(jìng)流入资金最多的是易方(fāng)达创业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居(jū)行业首位。另(lìng)外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而今年(nián)景气度回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸(xī)引(yǐn)力(lì)的医(yī)疗、恒生互联(lián)网等(děng)，也都受到资金的追逐，净流入资金都在50亿(yì)元体量及(jí)以上。

　　谈及创业(yè)板相关指数的(de)“越(yuè)跌越买”，华安基金指数(shù)与(yǔ)量化投(tóu)资部表示，随着前(qián)期创业板50指数的(de)回调(diào)，当前(qián)估(gū)值已来到30倍的历史低位区(qū)间，且一(yī)季报显(xiǎn)示成分股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明(míng)显，持续关注板块(kuài)趋势反转机会。

　　该机构(gòu)分析(xī)，在(zài)政策层(céng)面，4月底的政(zhèng)治局(jú)会议提出“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育(yù)壮大(dà)新动能(néng)。要巩(gǒng)固和扩大新(xīn)能源汽车发展优(yōu)势，加快推(tuī)进充(chōng)电桩、储能(néng)等设(shè)施建设(shè)和配套电网改造。要重视通用人(rén)工智能发展，营造创(chuàng)新生(shēng)态，重视防范风险”，这宣(xuān)示着国内经济发(fā)展动能要加快(kuài)转变，新能源及人工(gōng)智(zhì)能将是经济转型的两大动能，汇(huì)聚战(zhàn)略性(xìng)新兴产业(yè)的创(chuàng)业板持续受益于(yú)政策红(hóng)利，该机构(gòu)建议关注创业板(bǎn)50指(zhǐ)数的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒(méi)、基建“落(luò)袋为安”

　　而(ér)从资金净流出方向看，表现相对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金份额流失4亿份，资金净流(liú)出超过(guò)11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别(bié)有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和(hé)主题(tí)ETF中(zhōng)，芯(xīn)片、煤炭(tàn)、中药ETF等近期(qī)出现阶(jiē)段性行情的(de)板块，遭遇资金的卖出(chū)，天(tiān)弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净流出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期(qī)限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量(liàng)的资金净流出(chū)。上(shàng)证50ETF也有57亿元(yuán)资金(jīn)净流出。

　　而行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨幅超(chāo)40％的(de)传媒ETF净流(liú)出(chū)资(zī)金(jīn)24亿元，位(wèi)居行业(yè)首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等(děng)也出现越涨越(yuè)卖，整体资金净(jìng)流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门主题行业(yè)的资金出(chū)现流(liú)出(chū)，但(dàn)部分(fēn)机构仍(réng)建议从中长期角(jiǎo)度，观察(chá)各类(lèi)板块的投资机会和(hé)行情(qíng)演(yǎn)绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中长期(qī)的趋势，但市场展现出更多结构性机会(huì)，当(dāng)前市场对题材的追捧热度(dù)仍(réng)持(chí)续偏高。“传(chuán)媒板块近期跌幅居前(qián)，主因前期涨幅较大(dà)，炒作有逐步退潮(cháo)趋势(shì)。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议(yì)继续关注资(zī)金合力最强的(de)人(rén)工智能与央企(qǐ)相关品种，中(zhōng)期在市场炒作热度回落(luò)、且经(jīng)济复苏趋势确(què)立后关注“顺周期”板块的(de)整体机会，尤(yóu)其是大众消费等领域；而长期来看，可(kě)以(yǐ)积极关注(zhù)数字化(huà)对(duì)生产(chǎn)力的提(tí)升，重点关注计算机、互联网和传媒等(děng)行(xíng)业。

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