投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人(rén)工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突(tū)破(pò)万亿美(měi)元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除(chú)了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包含32家A4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英(yīng)伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要(yào)集(jí)中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投(tóu)资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公(gōng)司今(jīn)年一(yī)季度的(de)业绩远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中心业(yè)务(wù)的营(yíng)收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的(de)投(tóu)资者而(ér)言(yán)，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的(de)突(tū)破口。能(néng)够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们(men)的(de)中长期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美(měi)好，但实际(jì)投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业(yè)的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而(ér)从(cóng)未来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚(shàng)未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资(zī)需要仔细(xì)观察(chá)，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里时(shí)买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等(děng)因素。在具(jù)体投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资(zī)标的(de)，确(què)保产业(yè)景气能够反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要(yào)以(yǐ)合(hé)适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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