近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三(sān)大基(jī)金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)和(hé)施(shī)罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不(bù)过，记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题。一(yī)是(shì)电动车供应(yīng)链；二(èr)是(shì)技术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气(qì)候(hòu)变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者(zhě)提(tí)供了(le)重(zhòng)要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车(chē)价值(zhí)链(liàn)的(de)供应方面是(shì)全球(qiú)的(de)领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成(chéng)品车辆的(de)需求方面(miàn)也占据重要(yào)地位(wèi)。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多(duō)公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池和(hé)电机温控的(de)关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥(yōng)有超(chāo)过90％的(de)市场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在(zài)法规(guī)的(de)支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场共计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企业实(shí)现装车(chē)配套(tào)，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义āo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较多(duō)的其(qí)它(tā)个股还(hái)包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位置是(shì)令人(rén)羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技术(shù)出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不(bù)能(néng)维(wéi)系。这些因素都(dōu)会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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