5月10日，有消息称部分(fēn)银行相关部门收到《关于调整协(xié)定存款及通知(zhī)存(cún)款自律(lǜ)上限的通知》，四大国有银行协定存款和通(tōng)知存款自(zì)律上(shàng)限(xiàn)的下(xià)调幅度为30BP，其它金融(róng)机构下调(diào)50BP，调整自2023年5月15日起(qǐ)执行(xíng)。本次(cì)拟下调中协定存(cún)款更多是对公业(yè)务，而通知(zhī)存(cún)款则集中于短期存(cún)款。

　　就本(běn)次协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)上限拟下调的(de)背景、影(yǐng)响(xiǎng)，后续货(huò)币政策走(zǒu)向(xiàng)等，记者(zhě)采访了招商基金研究(jiū)部首席(xí)经济(jì)学(xué)家(jiā)李湛、长(zhǎng)城(chéng)基金总经理助理兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金(jīn)固定收益副总(zǒng)监兼鹏扬(yáng)利泽基金(jīn)经(jīng)理陈钟闻、平安(ān)基金、光(guāng)大保德信基金、德邦基金等公募基金公司及投研人士。

　　在业内看来，本(běn)轮调降更多是出(chū)于推(tuī)进利(lì)率市场化改革深(shēn)化(huà)大背景(jǐng)的考虑。对银行而言，存款利率下调有助(zhù)于减少存款定(dìng)价的无序(xù)竞争，降低银(yín)行负债成本；同(tóng)时(shí)本次降息有助于促进投资、消费(fèi)，也被看作是(shì)促(cù)进(jìn)宏观经济复苏的表现。

　　长期(qī)来看，存款利率下行(xíng)仍是大势所趋。2023年经济有(yǒu)所复苏，进(jìn)一步降低贷款利率的紧迫性不高(gāo)，但银行(xíng)普遍以量补价，使得(dé)贷款价(jià)格(gé)战激烈，贷(dài)款利率(lǜ)很难上行。预计下半(bàn)年货币政策不会出(chū)现急转(zhuǎn)弯，延续稳健(jiàn)货币政策基(jī)调。

　　延续银(yín)行存(cún)款利率调降的(de)趋势

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报(bào)记者：四大国有(yǒu)银(yín)行为何(hé)下调协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律上(shàng)限？

　　李湛铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价：我(wǒ)们(men)认为，当前调(diào)降更多是(shì)出于推进利率(lǜ)市场(chǎng)化改(gǎi)革深化大背景的考(kǎo)虑。2022年4月，央行指导(dǎo)利率自(zì)律机制建立了(le)存款利率市(shì)场化调整机制，自(zì)律(lǜ)机制成员银行参考以10年期(qī)国债收(shōu)益率为代表(biǎo)的债(zhài)券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利(lì)率，合理(lǐ)调整存款利(lì)率水平。

　　随后，国有大行(xíng)去年9月(yuè)下调存款利率，中小银(yín)行陆(lù)续跟进下(xià)调(diào)存款利率。今年4月市场(chǎng)利率定(dìng)价自律(lǜ)机制发(fā)布《合格审(shěn)慎评估(gū)实施办(bàn)法（2023年(nián)修订版(bǎn)）》，在(zài)相(xiāng)关指标中引入了存款(kuǎn)定价惩罚措施。而此前4月部分中小银行、农商行存款(kuǎn)利率下(xià)调，5月(yuè)5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率下调(diào)，均(jūn)是(shì)在利率市场(chǎng)化改革推(tuī)进背景下(xià)，银行出于自身经营考虑的自(zì)发行(xíng)为。

　　邹德(dé)立：银(yín)行近(jìn)年息差不断下行。在资产端定(dìng)价压力较大(dà)且(qiě)存款持(chí)续(xù)高增(zēng)的情况下，压降存款成(chéng)本成为改善息差(chà)的重要手段(duàn)。此外，2023年以来银行(xíng)贷款向企业固定资产(chǎn)投资传导较弱，下调协定存款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限有利于(yú)对公客户留存的(de)活期资金投向(xiàng)实体经济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年来(lái)市场利率(lǜ)整体下行，实(shí)体经济综合(hé)融(róng)资成本不断下(xià)降(jiàng)，银行资产端收益下降较为明显；第(dì)二，银(yín)行整体净(jìng)息差持续走低(dī)，银行利润(rùn)空间压缩明显；第(dì)三，企业(yè)和居(jū)民风险偏好大幅下降导(dǎo)致存款增(zēng)长比较明显(xiǎn)，存(cún)款市(shì)场(chǎng)供(gōng)需关(guān)系发生了变(biàn)化，降(jiàng)低了银行高吸揽储的必(bì)要性；第四，协定存款和通知存款介于(yú)活期与定期存款之间，自2022年存(cún)款自律机(jī)制对(duì)于活期(qī)存(cún)款与定期存款利率进行了几(jǐ)轮调整，本次将(jiāng)协定存款与(yǔ)通(tōng)知(zhī)存款自律(lǜ)上限下(xià)调也是要(yào)将存款(kuǎn)产品线(xiàn)的调整进行统一，全面缓解银行负债(zhài)压力。

　　综合各项因素，银行从自身经(jīng)营情(qíng)况考虑，顺(shùn)应市场趋(qū)势(shì)，通过自(zì)律机制协(xié)调调降负债成本，有利于提升银行放贷意愿，抑制资金脱(tuō)实(shí)向虚，更好的落实(shí)央(yāng)行宽信用的政策(cè)贯彻落实(shí)。

　　平安基金：中(zhōng)国(guó)的存款(kuǎn)利(lì)率管控为上限管(guǎn)控，贷款利率则为下限管(guǎn)控，近年来贷款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)限管控(kòng)彻底取消。存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)定价(jià)方式的改(gǎi)变也拉开序幕，2022年4月利(lì)率自律机制(zhì)建立以来，4月和9月(yuè)经历了两轮大规模存款利率下降(jiàng)，主要是大行和股份行参与，今年以来的调(diào)整更(gèng)多是(shì)延续去年9月这(zhè)一轮存(cún)款利率下调，中小银行补(bǔ)充下(xià)调。

　　另外，考(kǎo)评制度由原来的激(jī)励为(wèi)主引入惩罚措(cuò)施(shī)，加速了中小银行(xíng)存款利率补降的进度(dù)。就今(jīn)年的经济背景而(ér)言，疫后脉冲(chōng)式(shì)复苏后经济边际(jì)走弱，经济(jì)修复存(cún)在(zài)波折。目前居民超额储蓄高增，实体融资需(xū)求(qiú)有限，银(yín)行存款增加，降(jiàng)低存款利率可以引导减少(shǎo)信贷套利，助力经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)。从银行的角度，净息差不断压缩，银行经营(yíng)压(yā)力增大，调整存款(kuǎn)成(chéng)本(běn)成为改善息差的重(zhòng)要(yào)手段。

　　光大保德信铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价基金：下调协定(dìng)存款及通知存款自律上限(xiàn)，主要影响对公客户在商(shāng)业银行(xíng)的活(huó)期类存款收益，延续近(jìn)期银行(xíng)存款(kuǎn)利率调(diào)降的(de)趋(qū)势。

　　一(yī)方面(miàn)，有(yǒu)助(zhù)于缓解商(shāng)业(yè)银行净息差收窄趋(qū)势，特别是中小行高息揽储的(de)成(chéng)本压力；另一方面(miàn)，有利于(yú)引导超(chāo)额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费(fèi)投(tóu)资转化，符合(hé)“不搞(gǎo)大(dà)水漫灌”、“盘(pán)活存量资(zī)金(jīn)”的定位(wèi)。

　　德邦基金：存款利率机制创(chuàng)设以来，两轮利率调降都集中在(zài)活期和定期存(cún)款，实际上忽略了(le)这(zhè)些介于活期和定期存款之间的(de)存款的(de)利率调整，当下有必要一次性调(diào)整通知(zhī)存款和协定存(cún)款利(lì)率上限，保证存款(kuǎn)利率(lǜ)下调的有效(xiào)性(xìng)。银(yín)行一季度(dù)净息(xī)差水平均创历(lì)史新低，上市银(yín)行整体(tǐ)净息(xī)差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率(lǜ)下调可以有(yǒu)效降(jiàng)低银(yín)行负(fù)债成(chéng)本(běn)，增厚息差，缓解银行经营压力。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中国(guó)基金报：今(jīn)年“降息潮(cháo)”迭起(qǐ)，这(zhè)是未来大(dà)趋势吗？

　　邹德立(lì)：对于4月份社融(róng)数据(jù)，居民贷款偏弱之外，企业贷款也在边际转(zhuǎn)弱，但(dàn)企业中(zhōng)长期贷款同比(bǐ)多增幅度较大。在这种背景下，MLF利率是否下调，还要进一步(bù)观察5-6月信(xìn)贷情(qíng)况。对于存款(kuǎn)利率(lǜ)，2023年银行息差(chà)压力增大，控制存款成本成(chéng)为当务(wù)之急(jí)。中(zhōng)小银行(xíng)或有动力持(chí)续主(zhǔ)动下调存(cún)款(kuǎn)利(lì)率。长期来看，存款利率(lǜ)下行仍是大势(shì)所趋。因此银(yín)行降息潮(cháo)可(kě)能仍(réng)聚焦于存款利率下(xià)调。

　　此外，广义(yì)上的降(jiàng)息潮不(bù)仅(jǐn)仅集中在银行领域。以地方债为(wèi)例，2022年(nián)后广(guǎng)东、上(shàng)海、深圳、江苏、浙江(jiāng)等发达地区地方债发行(xíng)利差降至10Bp，未来仍(réng)可(kě)能下降至(zhì)5Bp。同(tóng)理，对于资质(zhì)较(jiào)好(hǎo)的(de)发债主体(tǐ)，其信用债(zhài)收益率仍有下(xià)行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方(fāng)向仍是由实体经济资金供需决定的，而央行(xíng)的政策利(lì)率(lǜ)、基准利率在一方面(miàn)要合(hé)适顺应(yīng)市场环境，一方面也代表(biǎo)着政策意愿强调信号(hào)意义的作(zuò)用。今年是(shì)真正疫后复苏的第一年，我(wǒ)们(men)仍(réng)面临(lín)内生(shēng)动力不(bù)强需(xū)求(qiú)不足的情况，央(yāng)行已经通过(guò)降准以及结构性货币政策(cè)等多项举(jǔ)措给(gěi)予(yǔ)了(le)实体经(jīng)济所需的(de)一定的资金投放支持，有效降低了实体综合融资成本，后续需要财政(zhèng)政策(cè)产业政策等配套政(zhèng)策(cè)继续激(jī)活内生动力扭转预期(qī)。

　　当前央行需要观察跟踪经济(jì)运行情况，短(duǎn)期(qī)调(diào)整政策利率的(de)概(gài)率不(bù)大，但仍会维持资金合理充裕的环(huán)境，故从银行(xíng)资产端(duān)的(de)角度(dù)来(lái)讲，贷款利率或仍维(wéi)持低位，后续是(shì)否进(jìn)一步下(xià)调要看实体经(jīng)济复(fù)苏的情况。银行负债端，存(cún)款基准利(lì)率下调(diào)的概率不大(dà)，而存(cún)款利率上限的调整空间仍(réng)存在，而是(shì)否(fǒu)进一步下调要看银行自(zì)身经(jīng)营需要。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年4月，人民银(yín)行指导利率自(zì)律机(jī)制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参(cān)考以10年期国债收(shōu)益率为代表的债券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存(cún)款(kuǎn)利率水(shuǐ)平(píng)。在存款利(lì)率市场化调整机制作用下，2022年(nián)4月、2022年(nián)8月(yuè)大行分别下(xià)调(diào)存款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格(gé)审慎评估(gū)实(shí)施办法（2023年修订版）》新增存款利率市场化定价情况作为合(hé)格审慎(shèn)评估的扣分(fēn)项，引发中小银行跟(gēn)随调降(jiàng)存款利率。我们认(rèn)为，通过存款利率下(xià)行，稳定(dìng)商业银(yín)行净息差进而保(bǎo)持贷款利率维持(chí)低位或继续下行，最终有利于社会(huì)融(róng)资成本下行。

　　德邦基金(jīn)：从(cóng)日前公布的金融数(shù)据看， M1增速回(huí)升(shēng)，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势或仍在。近期国债(zhài)利率持续下行(xíng)，银行间(jiān)利率下行，叠(dié)加银(yín)行存款定价下调(diào)，4月社(shè)融信贷(dài)低于预期，国(guó)内降息预期被进一步强化。海外来看，全球经(jīng)济进入衰退周期，加息周(zhōu)期基本结(jié)束，后续(xù)有望(wàng)逐步(bù)迎(yíng)来降息高峰。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国国有大(dà)型商业银行和(hé)股份制商(shāng)业(yè)银行的定期(qī)存款(kuǎn)利率已告别“3时代”。压降(jiàng)存款(kuǎn)成(chéng)本仍是大(dà)势所趋。一方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放(fàng)贷款加权(quán)平(píng)均利率较(jiào)18Q1下降182BP，银行息差压力加(jiā)剧明(míng)显，监管层(céng)面有(yǒu)动力去(qù)持续推(tuī)动(dò铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价ng)存款利率下降，来保障(zhàng)银行合理利差范围，增加银行(xíng)信贷投放的(de)动力。

　　另(lìng)一方面，居民(mín)避险需求仍在，存款持续高增(zēng)，在揽(lǎn)储压力不大(dà)的(de)基(jī)础上，银行(xíng)自身(shēn)也有(yǒu)动力去下调存款(kuǎn)定价来保障(zhàng)利(lì)差。

　　缓解银行(xíng)负(fù)债(zhài)及经(jīng)营压力

　　中国(guó)基金报(bào)：协定存款、通知存款利率自(zì)律上限(xiàn)调整，将有哪些政策传导效(xiào)果？

　　德邦基金：一方面银行(xíng)息差压力大是普遍(biàn)现象，此次政策调整有(yǒu)望带动中小银行主动(dòng)跟随下(xià)调(diào)存款(kuǎn)利率(lǜ)。另一方(fāng)面，由(yóu)于此(cǐ)前经济(jì)下行影响，投资(zī)者悲(bēi)观(guān)预(yù)期被放大，大量资金集中在(zài)银行存(cún)款端，此(cǐ)次存款利率下调也有望带动(dòng)存款资金的释放，盘活市场(chǎng)流(liú)动性。

　　李湛：本次(cì)调降通知释放(fàng)了以下(xià)信号：①减轻银行息差压力。本次下调将引导银行的(de)对(duì)公活期成(chéng)本下降，存款降(jiàng)价叠加(jiā)资(zī)产端让利压力(lì)趋缓，银行息(xī)差(chà)、盈(yíng)利(lì)将合理(lǐ)修复(fù)，有利于增强(qiáng)银行内生资本补(bǔ)充能(néng)力；②减(jiǎn)少(shǎo)企业及居民的短(duǎn)期存款意愿、促进企业投资、居民(mín)消费。

　　后续来看(kàn)，本次下(xià)调对市场的影响集中在以下两点：①规范银行的(de)协定(dìng)存款定价秩(zhì)序(xù)，减少存款定价的(de)无序竞争。此前，部(bù)分中(zhōng)小银行的协定存款和(hé)通知存款定(dìng)价过高，会对遵守自律机制(zhì)、定(dìng)价较低的银行产(chǎn)生揽储(chǔ)冲击(jī)。本次上限下(xià)调(diào)后(hòu)会普遍降(jiàng)低中小行协定存(cún)款及(jí)通知存(cún)款利率(lǜ)，减少(shǎo)中(zhōng)小银行间揽储恶意竞争，而对股(gǔ)份行及国有大行影响较(jiào)小(xiǎo)。②长端利率下(xià)行(xíng)仍有空间(jiān)。市(shì)场降息预期升温，但大概率落空。

　　光大(dà)保德信(xìn)基(jī)金：下调协定(dìng)存(cún)款及通知(zhī)存款自律上限，主要影响对公客户在商(shāng)业(yè)银行的活期类(lèi)存款收益，使(shǐ)得(dé)对公客(kè)户活期存款收益(yì)向对(duì)私客户看齐，一(yī)方面有助于缓(huǎn)解商业银(yín)行净息差收窄(zhǎi)趋(qū)势，另一(yī)方(fāng)面有(yǒu)利于引(yǐn)导超额储(chǔ)蓄向(xiàng)消(xiāo)费投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对(duì)于银行，存款利率自律上限调整降低了银行负债成本，目(mù)前上市银行(xíng)协定存(cún)款占(zhàn)总存款的比重在13％左右，重新规(guī)定(dìng)协定利率上限后(hòu)，预计行业资(zī)金(jīn)成(chéng)本可以(yǐ)缓(huǎn)释3-4bp左右。另一方面可(kě)以限制高(gāo)息揽储，规范行业竞争，特(tè)别是降低银(yín)行(xíng)对公活期存款成本压力，减轻(qīng)银行负债及(jí)经(jīng)营压力。此(cǐ)外，银行负债端成本的下(xià)降使得银(yín)行(xíng)盈利能力增强，进(jìn)一步打开(kāi)了(le)资产端收益(yì)率下(xià)行的空间，或带动(dòng)债券收益(yì)率(lǜ)不(bù)断下行。

　　并(bìng)非降息的(de)确定性信号

　　中国基金报：未来存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)是否还有进一步下降的空间？对股债(zhài)市场有(yǒu)何影响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存款(kuǎn)利率的(de)非对称下(xià)行使(shǐ)得商业银行(xíng)净(jìng)息差已逼近1.8％的监管下限(xiàn)，经营压(yā)力倒逼(bī)存款(kuǎn)利率有进一(yī)步(bù)调降(jiàng)的预期。一方(fāng)面，为(wèi)支持实体经济，政(zhèng)策导(dǎo)向下贷款加权平(píng)均利率创有(yǒu)统计以来新低，2022年12月(yuè)金融机构人民币贷款加权平均利率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面，各行在存款市场上(shàng)的竞争(zhēng)类似(shì)“非零和博(bó)弈”，“存款立行”和存款市场份额考核压力使得各行下(xià)调存款利率动力不足，同(tóng)样2020年以来(lái)上(shàng)市银行存量存款平均成本率基(jī)本持平。贷款和存款(kuǎn)利率(lǜ)的非对称下行(xíng)作用下(xià)，2022年12月商(shāng)业(yè)银行净息差(chà)缩小至(zhì)1.91％，已经逼近《合(hé)格(gé)审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》规定(dìng)的(de)合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低(dī)全(quán)社会无风险收益率，利多永(yǒng)续经营(yíng)性质的票(piào)息资产，比如利率债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然(rán)有下降的趋(qū)势和空间。从银行(xíng)角度，2018年以来由(yóu)于存(cún)款定期化，活期存(cún)款占比明显下降，存(cún)款付息率有所(suǒ)抬升(shēng)，与此同时，贷款(kuǎn)收益率大幅下行，大幅加剧(jù)了银行(xíng)息差压力，这(zhè)使(shǐ)得控制存款(kuǎn)成本尤为重要。

　　此外，从政策角(jiǎo)度，居民(mín)超额储(chǔ)蓄高增、企业存款提升(shēng)、消费复(fù)苏较慢，监(jiān)管层面有(yǒu)动力去持(chí)续推动存款利率下(xià)降，促进存款流向消费和实际投(tóu)资(zī)。短期看，存款利(lì)率(lǜ)下(xià)调带动流(liú)动性继(jì)续(xù)进(jìn)入(rù)债市(shì)，中(zhōng)短期利率，特(tè)别是中短期(qī)信(xìn)用债利率仍有下行空间。如果经济复(fù)苏(sū)较强，流(liú)动性也有可能进入股(gǔ)市，利好权益(yì)资(zī)产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进(jìn)一步降低贷款利率的紧迫(pò)性(xìng)不高。但(dàn)银行普遍以量补价，使(shǐ)得(dé)贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率很难上行。考虑到存量贷(dài)款重定价等影响，2023年银(yín)行息差压力增大，中小银行或有动力主动(dòng)跟进下调存款利率。长期来看，有望带动存款利(lì)率整体下行。现实中，存款利率降低(dī)有助于压低(dī)全社会利率水平(píng)，利好债券，同(tóng)时股票市(shì)场中，对流(liú)动性敏感的股(gǔ)票也将因此受益(yì)。

　　李湛：从本次(cì)降息释放的(de)信(xìn)号来看，是否意味着(zhe)货币政策进(jìn)一步宽松(sōng)？货币政策(cè)充裕延续，但解读为(wèi)边(biān)际再(zài)宽松为时尚早。2022年(nián)四季度(dù)货币政(zhèng)策执行报(bào)告以(yǐ)及2023年一季度货政例会均表明(míng)当前货(huò)币政(zhèng)策基(jī)调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是(shì)第一要(yào)求，而在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上强调“着力支持(chí)扩大内(nèi)需，为实体经济提(tí)供更有(yǒu)力支持”。

　　本(běn)次调(diào)降意味着(zhe)当前长端(duān)利率(lǜ)仍有下行空间，但这一调降(jiàng)是针对银行协定(dìng)存款及通知存款利(lì)率自律上限，而非直接(jiē)调降挂牌存款(kuǎn)利率，存款利率下调并不等于政策利率(lǜ)就必须进行对等下调，市场不应视为(wèi)降息的确(què)定性(xìng)信号。

　　兼(jiān)顾考量收益性、流动(dòng)性以及(jí)安全性

　　中(zhōng)国基金报：当前利率环境下，普通投资者(zhě)应该如何守住自(zì)己的(de)钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资者的投资(zī)工具应(yīng)该(gāi)兼(jiān)顾考量(liàng)收益性、流动性以及安全性(xìng)。在存款利(lì)率下(xià)降(jiàng)的背景(jǐng)下，短债(zhài)基金以(yǐ)及其(qí)他固收类基金在具一定流动性的同时，相较活期存款和相当(dāng)部分的银行理财产品(pǐn)，具有一定的超额收益(yì)，是风险偏好(hǎo)较低和(hé)风险偏好(hǎo)适中投资者的合(hé)适投资(zī)工具。

　　陈(chén)钟闻(wén)：今年初(chū)以来，债券市场利率(lǜ)整(zhěng)体下(xià)行，4月以(yǐ)来下行加(jiā)速，当前无论从(cóng)绝对利率水(shuǐ)平还(hái)是从信(xìn)用利差(chà)，都(dōu)回到了(le)较低历(lì)史分位数水平，虽然(rán)债市多头环境仍未(wèi)改变(biàn)，但一致预期导致行情走的比较迅速，市场进一(yī)步盈利空间(jiān)被压(yā)缩，若看不到(dào)央(yāng)行货币政策(cè)增(zēng)量(liàng)政策，后(hòu)续或进入震荡环(huán)境，而存量博弈交易下也可能会放大市(shì)场波动(dòng)。

　　对(duì)于普通投资者来说(shuō)，在这样的环境下尽量选择(zé)防守类(lèi)型的(de)产品，规避市场(chǎng)波动，例如货(huò)币基金，而短债基金中(zhōng)要选择久期短流动性好、历史(shǐ)回撤控(kòng)制好的(de)产(chǎn)品。

　　德邦基金(jīn)：随着经济(jì)高频数据的弱化趋势(shì)显现(xiàn)，且(qiě)4月(yuè)底政治局会议从(cóng)疫(yì)情后(hòu)稳(wěn)增长转向中长(zhǎng)期调结构(gòu)，政策(cè)发力预期下降，市场对经济(jì)的“弱复苏”预(yù)期(qī)进一步强化，因此股票市(shì)场(chǎng)也进入到(dào)“休整(zhěng)期”。在市场(chǎng)震(zhèn)荡休整期，高股息策略往往跑赢市场。因此在(zài)当前环(huán)境下(xià)，建议关(guān)注行业估(gū)值水平较低，高股(gǔ)息的个(gè)股。

　　平安(ān)基金(jīn)：目前(qián)面临低利率环(huán)境，需要(yào)我们识别金融陷阱(jǐng)，抵挡(dǎng)住金(jīn)融陷阱的(de)诱惑，比如面对收(shōu)益率高达20％且能(néng)保本的所(suǒ)谓理(lǐ)财产品(pǐn)。对(duì)普通(tōng)投资者(zhě)而言，如果(guǒ)不具备(bèi)相关专(zhuān)业(yè)知识(shí)，可以选择把投资理财交给少数(shù)专业的人来做，让优秀的(de)基金经理(lǐ)管理(lǐ)自己的钱袋(dài)子。具备一(yī)定投资能力和风控(kòng)能力的(de)人士可(kě)通过(guò)理财(cái)和投资试(shì)图跑赢通(tōng)胀，但前提条(tiáo)件是做好风控(kòng)，选择适(shì)合自己风险偏好的方向和标的。

　　光大保德信(xìn)基(jī)金：随着存款利率下行，普(pǔ)通投资者储蓄收益下降，为保(bǎo)持资金保值(zhí)增值，投资者在评估自身风(fēng)险承受能力(lì)后可适当考虑公募(mù)货(huò)币基金(jīn)、公募中(zhōng)短债(zhài)基金、商业银行现金管理类产品等(děng)风险(xiǎn)等级较低、支取(qǔ)相对(duì)灵活(huó)的产品(pǐn)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价