投资(zī)者除(chú)了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近(jìn)期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的(de)关注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容(róng)生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司(sī)与英伟达在某些方面有业务上的(de)合(hé)作。从公募基金一季度末(mò)的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的(de)是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了(le)投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命(mìng)最(zuì)新的(de)突破口。能(néng)够率先建(jiàn)立(lì)起良好商(shāng)业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们(men)的(de)中长期基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注(zhù)，行(xíng)业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动去(qù)库存(cún)阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信息(xī)就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未(wèi)来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产(chǎn)业(yè)发(fā)展之间存(cún)在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相对低(dī)位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术(shù)、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业(yè)绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一(yī)个(gè)赛道。

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