在(zài)投资日(rì)经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的大涨大跌走(zǒu)势，激起了基民(mín)的热烈讨(tǎo)论，“这(zhè)个日经(jīng)正经(jīng)不(bù)？”“还要有(yǒu)个跌停板才和净值一样(yàng)”“这基涨跌(diē)这么大(dà)，吓人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方达基金两大公(gōng)募巨头(tóu)纷纷(fēn)公(gōng)告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示(shì)风险，目前折溢价(jià)率(lǜ)已经大(dà)幅回落。与此同(tóng)时(shí)，科创50、创业板指继(jì)续(xù)受到资金的(de)青(qīng)睐(lài)，今年以来创业板(bǎn)ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流(liú)出(chū)居(jū)前，热(rè)门板块传(chuán)媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安(ān)”，但(dàn)部分机构看好传媒、顺周期板块的长期配置价(jià)值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有(yǒu)所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，两家公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价(jià)格波动较(jiào)大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关(guān)注二级(jí)市场交(jiāo)易价格溢(yì)价风(fēng)险，如果盲目(mù)投(tóu)资，可能遭受重大损失(shī)。

　　从两只产品的(de)表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶(xiōng)悍，今年(nián)以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资者(zhě)的追捧热情在风险提示后有所降温，正在回归(guī)理性。

　　而从资(zī)金流向看，由于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日(rì)净流(liú)入资(zī)金都不到(dào)2千万体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来(lái)资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已(yǐ)经达到27％，体现了(le)很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的指(zhǐ)数都(dōu)是日经225指数收(shōu)益率(lǜ)（经汇率调整后），从该指数表现看(kàn)，今年(nián)也大涨(zhǎng)18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的(de)指(zhǐ)数近期(qī)涨势(shì)较大，涨幅犀(xī)利，叠加产品流通(tōng)盘不(bù)够大，短期内受到资金的净买入，产生了(le)供不应求的情况，就会推(tuī)高二级市(shì)场价格(gé)，让价格走在指数涨幅的前面，这个情况就会产(chǎn)生(shēng)基金(jīn)产品(pǐn)的高溢(yì)价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟(gēn)踪日(rì)经225指数表现的，如果短期出现高溢价(jià)，也就意味着当前的价格超出了指数的涨幅(fú)，未(wèi)来会回归到指数正常(cháng)走(zǒu)势(shì)和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消除溢价。而高(gāo)溢价回归的过程(chéng)，就(jiù)会产生二级市场价格的下跌，因此，建议投资者不要(yào)盲目买入高溢(yì)价品种，避免(miǎn)下(xià)跌风险。”该基金(jīn)经理称(chēng)。

　　而从(cóng)日(rì)本股市表(biǎo)现看，今年(nián)年初以来日本股市(shì)持(chí)续上涨，日经(jīng)225指数超越30000点(diǎn)大关(guān)，达到(dào)1990年泡沫经济(jì)破裂以来的最高点。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券认为，近(jìn)期日(rì)本股(gǔ)市上(shàng)涨(zhǎng)受多重因素(sù)驱(qū)动：一是随着美(měi)联储加息(xī)预期(qī)下降和日央行紧缩预期上升，吸(xī)引国际资本回(huí)流日(rì)本市场；二是随(suí)着疫后经济活动复苏和(hé)去年(nián)日元持续(xù)贬值(zhí)，东京交易(yì)所上市公司多表现良(liáng)好；三是(shì)今年东京交易所提出(chū)将改革公司女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌治理监督机制(zhì)。在这一改革下，预计部(bù)分低估值企(qǐ)业可(kě)能采取股票回购等方式提振股价，截至本周，已有价(jià)值3900万亿日(rì)元的股票被宣布回购；四是近期部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会(huì)在(zài)日召开、巴菲特赴日考察并表示大举(jǔ)投资日本股市等，推(tuī)动市(shì)场对(duì)日本股市(shì)的(de)整体情(qíng)绪提振。

　　也有基金经理提示(shì)短期过快上涨带来的(de)投(tóu)资风险，并提示投资者(zhě)，海外投(tóu)资可能会涉及相关女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌(guān)的汇(huì)率(lǜ)风险，对(duì)相关(guān)市场熟悉(xī)程度不高等问题，建议投资者(zhě)在(zài)自己能力(lì)圈内(nèi)投资，避免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金已(yǐ)达165亿(yì)

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日收(shōu)盘，全市场728只股(gǔ)票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年(nián)末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡(dàng)市(shì)场中，昨日净(jìng)申购(gòu)份额13.23亿份(fèn)，按照区间成交均价(jià)测算，净(jìng)流入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资(zī)金(jīn)净流入方向来看，资金净(jìng)流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上(shàng)资金的净流(liú)入。

　　行(xíng)业和主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金居前(qián)，都超(chāo)过了2亿元资金体(tǐ)量。另外，触底反弹(dàn)的(de)医(yī)药(yào)ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸(xī)引资金关注，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年(nián)以来净流(liú)入资金最多的是易方达创业板ETF，今年净(jìng)流入(rù)资金165亿元，位居(jū)行业(yè)首位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿(yì)元，都位居行业前列。

　　而今(jīn)年景气(qì)度回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力的医疗、恒(héng)生互联网等(děng)，也都受到资金(jīn)的追逐，净流入资(zī)金都在(zài)50亿元体量(liàng)及(jí)以上。

　　谈及创业(yè)板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与(yǔ)量化(huà)投资部表示(shì)，随着前期(qī)创业(yè)板50指(zhǐ)数的(de)回调，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且一(yī)季报显示成分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势明显，持(chí)续(xù)关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底(dǐ)的政(zhèng)治局会(huì)议(yì)提出“要夯实科技自立自强根基，培(péi)育壮大新动(dòng)能(néng)。要巩固(gù)和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设(shè)施建设和配套电网(wǎng)改造。要重(zhòng)视(shì)通用人工智能发展，营造创(chuàng)新生(shēng)态，重(zhòng)视防范(fàn)风险”，这宣示着(zhe)国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)发展动能要加快转(zhuǎn)变，新(xīn)能源(yuán)及人工(gōng)智能将是(shì)经济转型的两大动能，汇聚(jù)战略性新兴产业(yè)的创业板持续受益(yì)于政策红利，该机(jī)构建议关注创业(yè)板50指数的投资机(jī)会(huì)。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安(ān)”

　　而(ér)从(cóng)资金净流出方向看，表现相对(duì)强势的(de)上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日基金份额流(liú)失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外(wài)，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶段性行情的板块(kuài)，遭遇资(zī)金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今(jīn)年(nián)以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现(xiàn)百(bǎi)亿体(tǐ)量的资金净流(liú)出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的(de)传媒(méi)ETF净流出资金24亿(yì)元，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基(jī)建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体资金(jīn)净流(liú)出(chū)位居前列。

　　虽然(rán)部分热门主题行(xíng)业的资金出(chū)现流(liú)出，但部分机(jī)构仍建议从中长期角度，观察各(gè)类板块的投(tóu)资(zī)机会和行情演绎。

　女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌　中欧基金表示，预计复苏(sū)仍是中国(guó)经济中长期的趋势，但市场展现出更多(duō)结构性(xìng)机会(huì)，当前市场对题材的追捧热度仍(réng)持(chí)续偏高。“传媒板块近期(qī)跌幅(fú)居(jū)前，主因前期涨幅(fú)较(jiào)大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议继续关注资金合力最强的人工智能与央(yāng)企相关品种，中期在市场炒作热(rè)度回落(luò)、且经(jīng)济复苏(sū)趋(qū)势确立后关(guān)注(zhù)“顺周期”板块的(de)整体机(jī)会(huì)，尤其是大(dà)众(zhòng)消费等领域；而(ér)长期来看，可以积极关注数字化(huà)对生产力的提升，重点(diǎn)关注计(jì)算机、互联(lián)网(wǎng)和传媒等行业。

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