北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基(jī)金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十(shí)多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与(yǔ)一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士表(biǎo)一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相关(guān)股票(piào)潜在(zài)的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然也引(yǐn)来(lái)更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续(xù)市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成(chéng)长，北(běi)交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动(dòng)大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人(rén)士也称，我们高度(dù)重视(shì)北交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)，目(mù)前有(yǒu)一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时(shí)会(huì)增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故(gù)我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看(kàn)好细(xì)分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创板的(de)上市(shì)公(gōng)司，而且由于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期(qī)视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的(de)空间，当前配一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的(de)东风和企业(yè)自身的努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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