美国历史(shǐ)上首(shǒu)次债务(wù)违约(yuē)风险正在逼(bī)近。

　　当(dāng)地时(shí)间5月1日，美国财长耶伦就美国(guó)债务(wù)违约发出(chū)警(jǐng)告，如(rú)果国(guó)会(huì)无法解(jiě)决债(zhài)务上限问题，美国可能(néng)最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财(cái)政部长耶伦5月1日警告(gào)称，如果国会无法解决债务上限问题(tí)，美国可(kě)能(néng)最早于6月1日出(chū)现债务(wù)违约，这(zhè)将是美(měi)国(guó)历史(shǐ)上的首次债务(wù)违约(yuē)。耶(yé)伦(lún)敦促(cù)国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的(de)法定借款上限问题(tí)。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和两党的国会参众两院(yuàn)领导人，告(gào)知联邦(bāng)政府举债额度(dù)比预(yù)期(qī)消耗更快，国(guó)会应(yīng)尽(jǐn)早采取行动，维护美国“信用(yòng)”和各方对美国的“信心”。

　　她再(zài)次提醒(xǐng)国会(huì)议员(yuán)处理债务上限的重要性。“我们从过去的债(zhài)务上限僵局(jú)中了解到，等到最后(hòu)一刻(kè)才暂停(tíng)或提(tí)高(gāo)债务上限可能(néng)会对(duì)企业和消费者信心(xīn)造成严重损害，加重纳(nà)税人的(de)短(duǎn)期借贷成本，并对美国的信用评(píng)级(jí)产(chǎn)生负(fù)面影响(xiǎng)，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之后财(cái)政部就(jiù)可能(néng)耗尽(jǐn)现金，其中(zhōng)重要的一个原(yuán)因(yīn)是最近税(shuì)收(shōu)收(shōu)入放缓。她表示，财政部正在暂停发行州和(hé)地方政府系(xì)列证券(quàn)，以避免突破(pò)债务上(shàng)限。

　　此前，国会(huì)预算办(bàn)公室预测，非常(cháng)措施可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预(yù)期存在(zài)不确定(dìng)性。

　　5月1日，美(měi)国会预算办(bàn)公(gōng)室发布的最新(xīn)报告(gào)显示(shì)，美国在6月初耗尽(jǐn)资(zī)金的风(fēng)险较之前更高。该机构主任菲利(lì)普·斯(sī)瓦格(gé)尔说：“由于截至4月底的税(shuì)收收入低于国会(huì)预算(suàn)办公室(shì)2月份(fèn)的预期，我们现在估计，财政部(bù)在6月初用(yòng)尽(jǐn)资金的风险要大得多(duō)。”

　　报道称(chēng)，在早(zǎo)些时(shí)候的一份报(bào)告中，国(guó)会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承(chéng)认其预期存在不确定(dìng)性。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告后，美国总统拜登已邀(yāo)请(qǐng)美(měi)国国会(huì)的四位领导人于5月9日在(zài)白(bái)宫就债务上限(xiàn)问题(tí)举(jǔ)行会议，商讨(tǎo)解决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部(bù)长耶伦(lún)日前(qián)曾警(jǐng)告称，如果(guǒ)美国(guó)国会(huì)未能(néng)提高政府的(de)债务(wù)上限，由(yóu)此产生违约，将引(yǐn)发一场“经济灾难(nán)”，并在(zài)未来(lái)几年推高利(lì)率。

　　据报道(dào)，耶(yé)伦在(zài)一场企业高管活动中发表讲话说，美(měi)国债(zhài)务违约将导致失业，同时使得(dé)家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债(zhài)务违约将(jiāng)导致失业(yè)率(lǜ)蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗上升，同时使(shǐ)美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷(dài)款和(hé)信用卡(kǎ)上的支出增加(jiā)。增加或暂停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限是国会的“基本责任”。她(tā)警告说，如(rú)果债(zhài)务违约将引发一场经济(jì)和(hé)金(jīn)融灾(zāi)难，“违(wéi)约(yuē)将(jiāng)提(tí)高永续借款(kuǎn)的成本(běn)。极(jí)大增加未(wèi)来(lái)的投资(zī)成本。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如果不提高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)企(qǐ)业将面临不断(duàn)恶化(huà)的信贷市(shì)场，政府(fǔ)可能无法向(xiàng)依赖(lài)社(shè)会保障的相(xiāng)关家庭和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众(zhòng)议院共和党人和(hé)白宫之间围绕债务(wù)上限的(de)对峙“有可能(néng)威胁我们在过去两年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美(měi)国众议(yì)院通(tōng)过债务上限(xiàn)法案

　　白(bái)宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共和(hé)两(liǎng)党围绕债务上(shàng)限的党争不断加剧，引(yǐn)发全球对于美债(zhài)违约可能引发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会(huì)众议院投(tóu)票通(tōng)过债务(wù)上限法案。这(zhè)项法案提(tí)议(yì)提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的(de)债务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限(xiàn)是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的为履行已产生的支付义务而(ér)举债的最高(gāo)额度，触及这条“红(hóng)线(xiàn)”意味着美国财(cái)政部(bù)借(jiè)款授权用尽。

　　不过随后白宫发(fā)布(bù)声明称，美国总统拜(bài)登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的(de)情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美国参(cān)议院多(duō)数(shù)党领袖舒默驳斥了共和(hé)党(dǎng)的债(zhài)务上限法案(àn)，称其为“美(měi)国违(wéi)约法案”。白宫称该法案是“为获取(qǔ)极端让步而(ér)进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表示(shì)如果该法案到达拜登(dēng)的办(bàn)公桌(zhuō)，他将(jiāng)予以(yǐ)否决(jué)。

　　美国国债违(wéi)约风(fēng)险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈(tán)判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国利率策略(lüè)师认(rèn)为，自上周以(yǐ)来，美(měi)国(guó)利率反弹，美(měi)债收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这(zhè)样(yàng)状况的(de)催化剂是对(duì)美国银行体系(xì)的担忧再(zài)度抬头。市场(chǎng)定(dìng)价美联储下(xià)周最后(hòu)一次加息，这与(yǔ)我行(xíng)的美(měi)国经(jīng)济团队的预(yù)期一致(zhì)。进一步加息是(shì)有(yǒu)可能的，但考虑到银行体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预(yù)计(jì)美国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)预计，美国(guó)债务上限问题最早(zǎo)将在(zài)下个月显(xiǎn)现出(chū)来。该(gāi)行认为，美国国债出现技术(shù)性违(wéi)约的风险“不小”。摩根大通在报告(gào)中表(biǎo)示，预(yù)计(jì)有(yǒu)关美国债(zhài)务上限和(hé)联(lián)邦(bāng)拨款法案(àn)的(de)辩论都将(jiāng)“危险地逼(bī)近”最后(hòu)期限。该(gāi)行(xíng)的(de)美(měi)国利(lì)率策略团队预计，美国财政部(bù)可能在(zài)8月中旬(xún)之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期内(nèi)提(tí)高美国(guó)债务上限对未来(lái)的僵局没(méi)有(yǒu)帮(bāng)助；在共和党和民(mín)主(zhǔ)党领导人提出最新财政(zhèng)提案后，解(jiě)决美国债务上限(xiàn)僵局(jú)的方法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛(shèng)也警告称，美国(guó)触及关(guān)键的债务上限最(zuì)后期限(xiàn)的时间(jiān)可(kě)能会早于市场普(pǔ)遍预(yù)期。高盛首席经济学家兼全(quán)球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统计数(shù)据透露的信息有限(xiàn)，但是4月(yuè)份迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的“疲弱”税收表明，在(zài)6月上半月(yuè)达到美国债(zhài)务上限(xiàn)的可能性大幅增(zēng)加了(le)。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美国已(yǐ)在今年1月触(chù)及债务上限，财政部(bù)可通过特别措(cuò)施和(hé)TGA余额(é)两大途径缓解燃眉之急。近日市场对(duì)美国债(zhài)务上限问题的担忧情绪再(zài)次升温，这主要是(shì)由(yóu)蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗税收同(tóng)比减(jiǎn)少与国会两党僵持(chí)这两个因(yīn)素催化。尽管如此(cǐ)，从立法流程、党(dǎng)派意(yì)向、后备方案等(děng)三个角度看，我们(men)认(rèn)为(wèi)美债在今年6月违约的风险仍然(rán)较小。债务上限问题可能导(dǎo)致货币市(shì)场与债券市场(chǎng)加(jiā)大波动，但总体而(ér)言预计其直接影响有(yǒu)限。

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