近日，广发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发(fā)售(shòu)，募集规模上(shàng)限均为20亿(yì)元(yuán)，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热(rè)门主(zhǔ)线的中特(tè)估行情持续发酵，市场也预期(qī)此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪(xù)面和(hé)资(zī)金面助推(tuī)中特估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复盘今年以(yǐ)来行(xíng)情(qíng)，中特估(gū)行情带动央国(guó)企(qǐ)上市(shì)公(gōng)司价值(zhí)重估(gū)，同时，其也(yě)催化多个(gè)相关板块和个(gè)股迎(yíng)来上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平(píng)均涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业(yè)仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前(qián)的国企股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居(jū)前，而基础化工、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸(mào)零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分(fēn)细(xì)分板(bǎn)块（申万二(èr)级(jí)）统计，平(píng)均涨幅(fú)居前(qián)的方向为(wèi)出版、影视(shì)院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个(gè)股平均跌(diē)幅居前(qián)。

注：分板块统计(jì)国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮(lún)动分化(huà)，关(guān)注景气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分高(gāo)位人气股近期(qī)也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行(xíng)情统计，上海(hǎi)电影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作(zuò)为(wèi)市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过(guò)，具(jù)体(tǐ)个(gè)股方(fāng)面，仍有不少个股(gǔ)获逆(nì)市(shì)加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国(guó)石化、片(piàn)仔癀(huáng)、中国石油(yóu)、设计总院本周累(lèi)计加(jiā)仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有(yǒu)的(de)“中特(tè)估”概念(niàn)引发的(de)估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现(xiàn)出(chū)较高的赚钱效应。长期在(zài)国企改革的深(shēn)度(dù)价值挖掘方面仍有较大增长空间。结(jié)合政策方(fāng)向来看，未(wèi)来(lái)的投资机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关(guān)注央企(qǐ)战略(lüè)性重组和专业化整合600毫升等于多少斤水，800ml是多少水，以(yǐ)及存在优质(zhì)资产注(zhù)入上市平台或重组预期的板块(kuài)和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型：此前(qián)基(jī)本面较(jiào)弱，但因行业景(jǐng)气(qì)、周期上(shàng)行等原因，近期有所改600毫升等于多少斤水，800ml是多少水善，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏(piān)低(dī)，但是受益业务预(yù)期与(yǔ)估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域(yù)与三大(dà)通信运营(yíng)商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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