消(xiāo)费复苏的强(qiáng)烈信号下，美妆(zhuāng)市场(chǎng)还(hái)没有真正等来(lái)中(zhōng)国消费者的(de)回归。

　　国际(jì)美妆(zhuāng)巨(jù)头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年第三财季业绩(jì)显示，在截(jié)至(zhì)3月31日(rì)的三个(gè)月(yuè)内，集(jí)团(tuán)净(jìng)销售额同比下滑12％至37.5亿美(měi)元；净利(lì)润从上年同期的5.58亿(yì)美元大跌72％至1.56亿美元(yuán)。

　　雅诗兰黛将业绩(jì)下滑主要归因于(yú)中国、韩国等亚(yà)洲(zhōu)地区旅(lǚ)游(yóu)零售恢复缓慢导(dǎo)致库存高企，在(zài)打折清(qīng)理库存的同时(shí)，渠道的(de)补货订单也有所减少。据管理层(céng)透(tòu)露，本季度(dù)全球旅(lǚ)游零售有机(jī)销售额就下降了(le)45％。

　　这(zhè)已是雅诗兰黛业(yè)绩下滑的第(dì)四(sì)个财季。2023财年(nián)前三财(cái)季，雅(yǎ)诗兰黛(dài)净(jìng)销售额同比下(xià)降13％至123.01亿美元；净利(lì)润同比下降55％至10.39亿美(měi)元(yuán)。旅游零售的问题首当其冲。

　　这一局面(miàn)不会很快扭转(zhuǎn)。该集团首席执行官(guān)Fabrizio Freda在(zài)财报(bào)交流(liú)会上表(biǎo)示，“亚洲旅游零售业的复苏比我们预期的更不稳定，其他地区更加缓慢，第四财季的不利(lì)因(yīn)素(sù)比(bǐ)我们2月份预期的要大得多。”

　　雅诗(shī)兰黛不(bù)得(dé)不再次下调全(quán)财(cái)年(nián)业绩预(yù)期(qī)。据预计(jì)，2023财年(nián)雅(yǎ)诗兰黛集团(tuán)净销售额同比下(xià)降(jiàng)10％-12％；有机净销售额下降(jiàng)5％-7％。

　　投资者们(men)也(yě)终于失(shī)去(qù)耐(nài)性。业绩(jì)发布当日(rì)，雅诗兰黛股价(jià)破纪录地暴跌超21％，直接从245美元/股左右跌破200美元(yuán)/股。截至5月5日收盘，雅诗兰黛股(gǔ)价回升至203.54美元(yuán)/股，市值为727.5亿美元。但和年初相比，该股(gǔ)票股价跌幅已近20％，市值蒸(zhēng)发(fā)逾(yú)百(bǎi)亿美元。

　　押注旅游零售，零售商却(què)在清库(kù)存

　　作为跨国(guó)美妆(zhuāng)企业的重(zhòng)要渠(qú)道，雅诗兰黛在旅(lǚ)游零售已深耕(gēng)超30年。如今被“控诉”的旅游零售渠道，曾以高速增长的态势让公司引(yǐn)以为(wèi)傲。

　　据媒体报道，雅诗兰黛通过该(gāi)渠(qú)道(dào)每年触及超过30亿消费者(zhě)。雅诗兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售推(tuī)动雅诗(shī)兰黛(dài)在过去(qù)十年中实现巨(jù)大增长。

　　根(gēn)据雅诗兰黛(dài)集团方面透(tòu)露，基(jī)于(yú)过去几年海南(nán)旅游零售(shòu)快速增长(zhǎng)，去年7月在海(hǎi)南(nán)发生新冠(guān)疫情时，集团(tuán)与零(líng)售商(shāng)均对疫(yì)后的市场(chǎng)恢复信心十(shí)足，采购了大量产品。但(dàn)此后因恢(huī)复不及(jí)预期，导(dǎo)致(zhì)该渠(qú)道库存高企，零售商(shāng)目前仍在一边清(qīng)理库(kù)存，一(yī)边(biān)减少(shǎo)采购量，最终(zhōng)导致(zhì)业绩问(wèn)题(tí)。

　　旅游零售渠(qú)道何以撼(hàn)动整(zhěng)个集团业绩？从(cóng)全球旅游零售业务来看(kàn)，2004财年，雅诗兰(lán)黛(dài)的旅游(yóu)零售(shòu)业务销售额约占(zhàn)全年(nián)销(xiāo)售额的6％，到2021财年该业务销售额占(zhàn)比达到(dào)28％，超过集(jí)团销售额的1/4。且旅游零售渠道在(zài)雅(yǎ)诗兰黛集团的护肤、彩妆(zhuāng)、香(xiāng)水和护发(fā)等整个品(pǐn)类(lèi)渠道中市场份额领先。

　　随着海(hǎi)南离岛免税在疫情期间快速发展，中国旅游零售市(shì)场(chǎng)对于雅诗兰黛集(jí)团(tuán)更是举(jǔ)足轻重。2022财(cái)年报告(gào)指(zhǐ)出，集团最大(dà)的客户就是在中国旅游零售渠道(dào)中销(xiāo)售产(chǎn)品。正因为(wèi)如此，海南旅游(yóu)零售渠道(dào)的疲软就直接导致了(le)在第(dì)三(sān)财季，雅诗兰黛护(hù)肤品类净销(xiāo)售额从2022财年的(de)23.95亿美元暴跌17％至2023财年(nián)的19.22亿(yì)美元。海蓝之谜、雅诗兰(lán)黛、Dr.Jart+品牌的(de)净销售(shòu)额均有(yǒu)所(suǒ)下滑。

　　雅诗(shī)兰黛在交流会上提及，过去半(bàn)年里虽然海(hǎi)南旅(lǚ)游(yóu)客流(liú)在(zài)增(zēng)加，但是该(gāi)市(shì)场的美妆消费转化却远不及预期。此外时(shí)代财经注意到，雅诗兰(lán)黛旅游零售渠道(dào)商品的(de)“地板价”一直以(yǐ)来被(bèi)不少消费者诟病。

　　过去两(liǎng)年(nián)里，韩国(guó)、日本免税渠(qú)道(dào)的大量(liàng)商品通过保税仓形(xíng)式流入(rù)中(zhōng)国市场，在库存饱(bǎo)和、直播(bō)、离岛免税(shuì)等多方因(yīn)素带动下，各渠道(dào)竞争激烈，许多(duō)明星产品(pǐn)在(zài)市场上(shàng)价(jià)格“击穿(chuān)地板(bǎn)”。雅毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗诗兰黛集(jí)团旗(qí)下(xià)的品牌雅诗兰(lán)黛(dài)与倩碧就是其(qí)中(zhōng)典(diǎn)型(xíng)。

　　巴克莱银(yín)行分析师Lauren Lieberman也对雅(yǎ)诗兰黛集团旅游(yóu)零售业务内部的控制(zhì)度和(hé)话语权提(tí)出质疑。今年(nián)初，雅诗(shī)兰黛等(děng)国际美妆纷纷提升售价，同时伴随的还(hái)有旅游零(líng)售渠道的折(zhé)扣收缩，这从一定(dìng)程度上也阻碍了消(xiāo)费者“剁手”。

　　代工(gōng)订单缩减(jiǎn)，美妆市场尚(shàng)未复苏

　　雅诗兰黛集(jí)团的(de)困境也并非个(gè)例。今年以来，其他美(měi)妆(zhuāng)集团(tuán)也没有等到中(zhōng)国消费者如(rú)预期那般回(huí)归。

　　截至3月31日(rì)，宝洁在(zài)中(zhōng)国最(zuì)新财季有(yǒu)机销(xiāo)售(shòu)额(é)同比增(zēng)长2％，但旗(qí)下王(wáng)牌(pái)化妆品牌SK-II因游客未(wèi)大规(guī)模回归而在(zài)旅游零售渠道的(de)销售额有所(suǒ)下降。

　　“想(xiǎng)到惨，没想到这么惨。”一位(wèi)国际美妆品牌(pái)内部人士对时代财经形容今年以来的市场情况。另据多位美妆行业人士透(tòu)露，今年(nián)一季度品牌销售平(píng)平，美妆消费(fèi)复苏不及预期(qī)也成为共(gòng)识。“经(jīng)济大环境不好，化妆品成为可(kě)以缩减的支出。”有人如是(shì)解释。

　　欧莱雅(yǎ)集团也在最新(xīn)财季指出，中国所在的北(běi)亚市场在集团增速垫底，仅(jǐn)1.9％。公司管理层直言，线下的客(kè)流回来(lái)了，但销售尚(shàng)未复(fù)苏。而(ér)本土(tǔ)头(tóu)部美妆公司贝(bèi)泰妮在(zài)今年一季度营收和净利润增速(sù)均显著放缓。

　　这亦导致(zhì)了上(shàng)游代工(gōng)厂的订单缩(suō)减(jiǎn)。一位国际美妆巨头代工厂内部人(rén)士表示(shì)，“比去年好，但生意没有预(yù)期(qī)的那么乐观。”而(ér)这个(gè)差距主要(yào)反映在订(dìng)单数量上。

　　值得关注的(de)是，在今年一季(jì)度，曾在疫(yì)情三(sān)年依托直播(bō)而(毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗ér)猛(měng)增的线(xiàn)上销售彻(chè)底“哑火”。

　　据华福(fú)证券研报(bào)，今年1-3月淘系销售口径显示(shì)，欧莱雅集团旗(qí)下兰蔻(kòu)，雅(yǎ)诗(shī)兰黛集团(tuán)旗下(xià)雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资生堂旗下资(zī)生堂品牌，GMV与销售(shòu)量(liàng)均(jūn)同比(bǐ)录得双位数下滑(huá)，其中雅诗兰黛(dài)GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本(běn)土品(pǐn)牌方(fāng)面(miàn)，华熙(xī)生(shēng)物(wù)的润百颜(yán)，贝泰妮的(de)薇诺娜，上海家(jiā)化的玉泽、佰草集，水羊股份御泥坊等(děng)都(dōu)没能逃脱(tuō)GMV大幅下滑的命(mìng)运(yùn)。

　　图片(piàn)来源：华福证券

　　在某国际美妆集(jí)团电(diàn)商部门(mén)工作(zuò)的歪歪（化名）对时代财(cái)经透露，业绩增长贡献多来源于几个头部品(pǐn)牌，“因为(wèi)前几年直(zhí)播美(měi)妆腾(téng)飞(fēi)，品(pǐn)牌(pái)目标(biāo)原(yuán)本高得离(lí)谱，高(gāo)得我(wǒ)都想(xiǎng)摆烂了。我们品牌去年（销(xiāo)售）比前年涨60％，但(dàn)今年(nián)的全年(nián)目标比去年(nián)实(shí)际(jì)达(dá)成同比下降10％。集(jí)团还有(yǒu)一些品牌也在降(jiàng)标。”

　　她还指出，因(yīn)为销售疲软，今年以来(lái)品牌的各项费用均有缩减(jiǎn)，“下调的费用有推(tuī)广费、活动费、赠(zèng)品费，以(yǐ)及参与电(diàn)商平台满(mǎn)减活动时减下来的(de)差价。”

　　小(xiǎo)品牌的日子似乎更(gèng)难。据一名(míng)纯净美妆品牌市场人员透露(lù)，“一(yī)季度销售目标倒是完成(chéng)了，但是现在品牌方(fāng)都发猛力，竞争激烈，消(xiāo)费者要求(qiú)也(yě)变(biàn)高了。我们(men)线上的投(tóu)放费用(yòng)几乎是从1到(dào)0，去年计划还做了明(míng)星投放(fàng)、达人(rén)投放，今年(nián)本来有计划，但(dàn)现在全(quán)部停止了。公司架构还在调整。”

　　美妆市场何时真(zhēn)正回暖？目(mù)前鲜(xiān)少有人能给出毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗明确答案，“静观其变”成了不(bù)少业内人士对当下市(shì)场(chǎng)的判断(duàn)。年(nián)初的各公司的涨价策(cè)略显(xiǎn)然未能解决(jué)根(gēn)本问(wèn)题，与(yǔ)此同时有(yǒu)公(gōng)司毅然选择加码供应链投(tóu)资，以(yǐ)缩(suō)短市(shì)场反(fǎn)应周期；有公司选择收购潜力品牌(pái)，创造增长引擎(qíng)；还有公司则重押线下专(zhuān)柜，深(shēn)入(rù)低线城市抢(qiǎng)占市场(chǎng)份额。

　　疫(yì)情政策(cè)调整后，消费者们首先奔向餐(cān)饮、旅游等典型的线下消(xiāo)费场景，而美(měi)妆(zhuāng)领(lǐng)域似(shì)乎(hū)无法(fǎ)享受(shòu)到(dào)这场消(xiāo)费的(de)复苏(sū)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗