5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市(shì)公司金证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公告(gào)，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文(wén)华财(cái)经资(zī)讯股份(fèn)有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易(yì)日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部(bù)期货软件(jiàn)商。公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财(cái)经与国内139家期(qī)货公(gōng)司合(h酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人é)作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行(xíng)软件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次(cì)报送(sòng)创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经(jīng)历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上市的(de)审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布(bù)的(de)公(gōng)告(gào)显示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽(qià)，初步确(què)定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新(xīn)兴产业(yè)投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市公(gōng)司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联(lián)关系。本(běn)次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的(de)股份比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次(cì)交易前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易完(wán)成后，公司第(dì)一大股东不会发(fā)生变(biàn)化，且不存在实(shí)际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将无(wú)控股股东、实(shí)际控制人(rén)，预计不构成公(gōng)司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人(rén)为该公(gōng)司(sī)董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财(cái)经(jīng)此(cǐ)前披露的招股书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华(huá)财经(jīng)的(de)持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全(quán)领域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机(jī)构(gòu)等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关、互联(lián)网(wǎng)公司(sī)合作开(kāi)展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示(shì)，报告(gào)期内，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报(bào)告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本(běn)持(chí)平。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济业务(wù)因验收的大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是(shì)联营企业投(tóu)资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，金(jīn)证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务(wù)来看，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融(róng)行业的增(zēng)长主(zhǔ)要得益于两方面的(de)因素：一是公(gōng)司在(zài)证券(quàn)市场(chǎng)行业(yè)占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定，核(hé)心(xīn)产(chǎn)品需(xū)求(qiú)刚性，公司加快产(chǎn)品新一(yī)代产品(pǐn)布局(jú)、积极推进项目上线验(yàn)收。二(èr)是在资管领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上(shàng)形成领先优(yōu)势(shì)，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备(bèi)分销业务及科(kē)技园租赁业务(wù)。金证股份解(jiě)释(shì)称，非(fēi)金融(róng)行业的收入下降，主要由于公司(sī)在(zài)数字(zì)经济业务上(shàng)，不同程度受到需求(qiú)端的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实(shí)施(shī)、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者(zhě)权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财经，但文华(huá)财经的毛利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财(cái)经的(de)优(yōu)质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文(wén)华(huá)财(cái)经而(ér)言(yán)，多年谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的(de)公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要交易对(duì)方(fāng)就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对(duì)方(fāng)发(fā)行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各(gè)项安排(pái)以交易各(gè)方最终签署(shǔ)的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行(xíng)了风险提示：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决策程(chéng)序，并经(jīng)有权监管机构批准后方(fāng)可(kě)正式实施，本次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施(shī)尚存(cún)在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌(diē)之后，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人(fú)高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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