在投(tóu)资日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基(jī)金(jīn)的大涨(zhǎng)大跌走(zǒu)势，激起了(le)基民(mín)的热烈讨(tǎo)论(lùn)，“这个(gè)日经正经不？”“还要(yào)有个跌停板才和净值一样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，对公(gōng)司旗(qí)下高(gāo)溢价日经225ETF提示风险，目(mù)前折溢价率已经大(dà)幅回(huí)落。与此(cǐ)同(tóng)时，科创50、创业板指(zhǐ)继(jì)续受到资(zī)金的青睐，今年以来创(chuàng)业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而(ér)沪深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受(shòu)到资(zī)金“落袋为安”，竹荪煮多久但部分机构(gòu)看(kàn)好传媒、顺周期板块的(de)长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢(yì)价(jià)已有所回(huí)落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大(dà)公募巨(jù)头纷(fēn)纷(fēn)公告，两(liǎng)家公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波(bō)动较(jiào)大。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者(zhě)关注二级市(shì)场(chǎng)交易价格溢价风险，如果盲目投资(zī)，可(kě)能遭受(shòu)重大损(sǔn)失(shī)。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近(jìn)日走势(shì)凶悍，今(jīn)年(nián)以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点(diǎn)开盘，两(liǎng)只产品溢(yì)价率(lǜ)都回落到4％以内，投资者的追(zhuī)捧热情(qíng)在风险提示(shì)后(hòu)有所降温，正(zhèng)在(zài)回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由于两(liǎng)只产品规(guī)模(mó)仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净流(liú)入资金都不到(dào)2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现(xiàn)了很好的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的指(zhǐ)数都(dōu)是日经225指数收益率（经(jīng)汇率调整后），从该指数表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚(yà)太市场高居前列。

　　一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘不(bù)够大，短期内受到资金的净买入(rù)，产生(shēng)了供(gōng)不应求(qiú)的情况(kuàng)，就会推(tuī)高(gāo)二级市(shì)场(chǎng)价格，让价格走在指数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)的前面，这(zhè)个(gè)情况就会产(chǎn)生基金产品(pǐn)的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层(céng)资(zī)产是跟踪(zōng)日经225指数表现的，如果短(duǎn)期出现高溢(yì)价，也就意味着当前的价格超出了指数的涨幅，未来会回(huí)归(guī)到(dào)指数正常走势和涨跌(diē)幅的状态，也就是会逐渐消(xiāo)除(chú)溢价。而高溢价回归的过(guò)程，就(jiù)会产生二级(jí)市场(chǎng)价格的下跌，因(yīn)此，建议投资者(zhě)不要(yào)盲目(mù)买入高(gāo)溢(yì)价品(pǐn)种，避免下跌(diē)风险(xiǎn)。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看，今年年初以来日(rì)本股市持(chí)续上涨，日(rì)经225指数超越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以来的最(zuì)高点(diǎn)。

　　中信建投证券认(rèn)为(wèi)，近期日本股(gǔ)市上涨(zhǎng)受多重因(yīn)素驱动：一是随着(zhe)美(měi)联(lián)储加息预期下(xià)降和日(rì)央(yāng)行紧缩预期上升，吸(xī)引国(guó)际(jì)资本回流日本市场；二是随着疫(yì)后经济活(huó)动复苏和去年(nián)日元(yuán)持续贬(biǎn)值，东京交易所上市公司多表现良好(hǎo)；三是今年东京交易所提出(chū)将改革(gé)公(gōng)司治理监督机制。在这一改革(gé)下，预计(jì)部分低估(gū)值企业可能采取股票(piào)回(huí)购等方(fāng)式(shì)提振股价，截至本周，已有价值3900万亿日(rì)元的股票(piào)被宣布回(huí)购；四是近期部分(fēn)利(lì)好消息带动市场情(qíng)绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴(bā)菲(fēi)特赴日考察并表示大举投(tóu)资日本(běn)股市等，推动(dòng)市场对日(rì)本股市的整体(tǐ)情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理提示短(duǎn)期过(guò)快上涨带来的(de)投资风(fēng)险，并提示投资者，海外投资可能会涉及相(xiāng)关的(de)汇率(lǜ)风(fēng)险，对相关市场熟悉程度不高等问题(tí)，建议投资者在自(zì)己能力圈(quān)内投资，避免盲目追高(gāo)带来的风(fēng)险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继(jì)续受青睐(lài)

　　创(chuàng)业(yè)板ETF净流入(rù)资金已(yǐ)达165亿(yì)

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最(zuì)新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万亿(yì)元，比去年(nián)末规模新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本(běn)周震荡市场中(zhōng)，昨日净申购(gòu)份额13.23亿(yì)份，按照区(qū)间(jiān)成交均(jūn)价测(cè)算，净流入资(zī)金微(wēi)增3.89亿元。