为了让自己的(de)限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维跟(gē水娃是几娃？ 水娃是什么颜色n)毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人何(hé)德(dé)平(píng)和他的妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播(bō)有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目(mù)的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何(hé)德平(píng)所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并(bìng)联(lián)合(hé)其他(tā)市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操(cāo)盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决(jué)策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到(dào)峰值(zhí)，占(zhàn)流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德(dé)平(píng)，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或(huò)一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及(jí)其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证(水娃是几娃？ 水娃是什么颜色zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通(tōng)过(guò)二级市(shì)场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)水娃是几娃？ 水娃是什么颜色一(yī)项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二(èr)百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持(chí)，涉(shè)案股(gǔ)份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关(guān)银(yín)行(xíng)账户流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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